Исследования систематического (рыночного) и собственного риска российских финансовых активов (стр. 7 из 8)

= × + × + × +2× × × × +2× × × +2× × × – для портфеля, состоящего из 3 активов.

Оценка риска портфеля, состоящего из семи активов.

Предположим, доли выбранных активов в формируемом портфеле равны:

XA – 0,15;

XB – 0,1;

XC – 0,12;

XD – 0,06;

XE – 0,06;

XF – 0,35;

XG – 0,16.

Выбор значения долей активов, при формировании инвестиционного портфеля, зависел, в первую очередь, от степени риска актива (чем больше риск, тем меньше его доля в портфеле)

Определим общий риск инвестиционного портфеля, состоящего из семи выбранных активов:

= ×3814,443+ ×3401,105+ ×2690,711+ ×

5976,082+

×3768,988+ ×2358,168+ ×6787,86+2×

0,15×0,1×61,761×58,318×0,695+2×0,15×0,1×61,761×58,318×

0,695+2×0,15×0,06×61,761×77,305×0,616+2×0,15×0,06×61,761×

61,392×0,669+2×0,15×0,35×61,761×48,560×0,174+2×0,15×0,16×

61,761×82,388×0,143+2×0,1×0,12×58,318×51,872×0,322+2×0,1×

0,06×58,318×77,305×0,611+2×0,1×0,06×58,318×61,392×0,794+2×

0,1×0,35×58,318×48,560×0,294+2×0,1×0,16×58,318×82,388×

0,096+2×0,12×0,06×51,872×77,305×0,433+2×0,12×0,06×51,872×

61,392×0,0513+2×0,12×0,35×51,872×48,560×0,214+2×0,12×0,16×

51,872×82,388×0,186+2×0,06×0,06×77,305×61,392×0,630+2×

0,06×0,35×77,305×48,560×0,263+2×0,06×0,16×77,305×82,388×

0,108+2×0,06×0,35×61,392×48,560×0,302+2×0,06×0,16×61,392×

82,388×0,084+2×0,35×0,16×48,560×82,388×0,215 = 1467,465

Собственный риск портфеля определяется по формуле 1.13

= ×2399,259+ ×1688,189+ ×1944,862+ ×

4130,620+

×1436,183+ ×512,706+ ×6554,618 = 820,874

Рыночный риск портфеля можно представить как разность между общим риском и собственным:

1467,465 – 820,874 = 646,591

Оценка риска портфеля, состоящего из пяти активов.

Предположим, доли выбранных активов в формируемом портфеле равны:

XA – 0,17;

XB – 0,13;

XC – 0,25;

XF – 0,15;

XG – 0,3.

Определим общий риск инвестиционного портфеля, состоящего из пяти выбранных активов:

= ×3814,443+ ×3401,105+ ×2690,711+ ×

2358,168+

×6787,86+2×0,17×0,13×61,761×58,318×0,695+2×

0,17×0,25×61,761×51,8728×0,543+2×0,17×0,15×61,761×48,560×

0,174+2×0,17×0,3×61,761×82,388×0,143+2×0,13×0,25×58,318×

51,872×0,322+2×0,13×0,15×58,318×48,560×0,2942+2×0,13×0,3×

58,318×82,388×0,096+2×0,25×0,15×51,872×48,560×0,214+2×

0,25×0,3×51,872×82,388×0,186+2×0,15×0,3×48,560×82,388×

0,215 = 1729,393

Собственный риск портфеля определяется по формуле 1.13

= ×2399,259+ ×1688,189+ ×1944,862+ ×

512,706+

×6554,618 = 473,004