Исследования систематического (рыночного) и собственного риска российских финансовых активов (стр. 6 из 8)

Снижение рисков имеющихся активов можно добиться формированием из них инвестиционного портфеля. Таким образом, собственный риск каждого актива, входящего в портфель, снизится с помощью диверсификации.

Во второй главе была проведена оценка выбранных активов, результаты представлены в таблице 3.3.

Таблица 3.3. Результаты доходностей и рисков (совокупный, собственный и рыночный) выбранных активов.

Актив ОАО	Ожидаемая доходность,%	Совокупный риск,	Собственный риск,	Рыночный риск,
Татнефть им.В.Д.Шашина	65,463	3814,443	2399,259	1415,184
Лукойл	46,874	3401,105	1688,189	712,916
Холдинг МРСК	47,911	2690,711	1944,862	745,849
ВолгаТелеком	38,107	5976,081	4130,620	1845,461
Газпром	25,677	3768,988	1436,183	2332,805
Уралсвязьинформ	74,450	2358,168	512,706	1845,461
Мосэнерго	107,553	6787,859	6554,618	233,240

По полученным данным таблицы 3.3. рациональный инвестор предпочтет формировать свой инвестиционный портфель из таких активов как: обыкновенная акция ОАО «Мосэнерго», обыкновенная акция ОАО «Татнефть им.В.Д.Шашина», обыкновенная акция ОАО «Уралсвязьинформ», также возможно включение обыкновенной акции ОАО «Холдинг МРСК» и обыкновенной акции ОАО «Лукойла». А вот обыкновенные акции ОАО «Газпрома» и ОАО «ВолгаТлеком» являются менее привлекательными для инвестора, из-за небольшой их доходности и высокой степени риска.

Из выбранных активов сформируем три инвестиционных портфеля, состоящих из трех активов (это акции ОАО «Татнефть им.В.Д.Шашина», ОАО «Холдинг МРСК», ОАО «Уралсвязьинформ»); пяти активов (не включая акции ОАО «ВолгаТелеком» и ОАО «Газпрома»); семи имеющихся активов.

Тем самым можно показать снижение риска за счет диверсификации, а так же зависимость количества активов, включенных в портфель, чем больше их число, тем ниже степень риска портфеля.

Для расчета общего риска портфеля используем формулы 1.11 и 1.12 в результате это можно представить следующим образом:

= × + × + × + × + × + × + × +2× × × × × +2× × × × +2× × × +2× × × +2× × × +2× × × +2× × × +2× × × +2× × × +2× × × +2× × × +2× × × +2× × × +2× × × +2× × × +2× × × +2× × × +2× × × +2× × × +2× × × +2× × × – для портфеля, состоящего из 7 активов.

= × + × + × + × + × +2× × × × × +2× × × × +2× × × +2× × × +2× × × +2× × × +2× × × +2× × × +2× × × +2× × × – для портфеля, состоящего из 5 активов.