2008 год: 60000 тыс. руб. - 40428 тыс. руб. = 19572 тыс. руб.
2009 год: 65200 тыс. - 40428 тыс. = 24772 тыс. руб.
Т. е. округленные показатели составят 20 млн. руб. и 25 млн. руб. соответственно.
Увеличение планируемой себестоимости продукции в 2008 году по сравнению с базовым 2007 годом составит:
113330 тыс. руб. - 81089 тыс. руб. = 32241 тыс. руб.
Так как собственных средств в ЗАО "Агрофирма Павловская нива" не хватает, для этого потребуется привлечение заемных инвестиционных средств.
Расчет потребностей в инвестиционных ресурсах проводился следующим образом.
Для производства увеличенного объема сельскохозяйственной продукции, руководством предприятия решено закупить необходимую технику в следующем количество:
Таблица 19 - Количество закупаемой новой техники
| Наименование | Количество, шт. | Цена за 1 ед.,тыс. руб. | Общая сумма, тыс. руб. |
| 1. Трактор Т-150К | 1 | 954 | 954 |
| 2. Трактор ДТ-75М | 2 | 835 | 1670 |
| 3. Трактор МТЗ-80 | 2 | 526 | 1052 |
| 4. КАМАЗ-55102 | 1 | 1120 | 1120 |
| 5. С/х машины (зерносушилка, культиваторы, сеялки, прицепы) | 9855 | ||
| Всего | 14651 |
Так как задействованная в первый же год реализации проекта новая техника имеет среднегодовой процент амортизации - 10%, общая амортизация новой техники в 1-ый год составит:
14651 тыс. * 0,1 = 1465,1 тыс. руб.
Эта сумма входит в рассчитанную плановую себестоимость 2008 года, поэтому остаточная стоимость техники после первого года эксплуатации составит:
14651 тыс. - 1465,1 тыс. = 13185,9 тыс. руб.
Таким образом, общая дополнительная потребность в финансировании составит:
увеличение планируемой себестоимости + остаточная стоимость новой сельскохозяйственной техники, т.е.:
32241 тыс. + 13185,9 тыс. = 45426,9 тыс. руб.
Увеличение общей прибыли за два года должно составить:
19572 тыс. + 24772 тыс. = 44344 тыс. руб.
Остаточная стоимость новой сельскохозяйственной техники после двух лет эксплуатации составит:
14651 тыс. - (14651 тыс. * 0,1 * 2) = 11720,8 тыс. руб.
Общий эффект от инвестиционного проекта составит: увеличение планируемой себестоимости + остаточная стоимость новой сельскохозяйственной техники, т.е.:
44344 тыс. + 11720,8 = 56064,8 тыс. руб.
Так как планируемая инфляция на 2008-2009 г. г. составит - 14% в год, то соответственно и прибыль и остаточная стоимость новой сельскохозяйственной техники после двух лет эксплуатации должна вырасти на величину:
(1 + 0,14) 2
Общий эффект от инвестиционного проекта с учетом инфляции должен составить:
(44344 тыс. + 11720,8 тыс) * (1 + 0,14) 2 = 72861,8 тыс. руб.
Округленная потребность в заёмных инвестиционных средствах с учетом возможных отклонений планируемых расчетов от реальных, составляет 45500 тыс. руб.
В качестве оптимального источника финансирования был выбран банковский кредит.
После анализа возможных кредиторов, в качестве кредитора был выбран ОАО "Россельхозбанк".
С ним был заключен договор на предоставление кредита в сумме 45500 тыс. руб. на два года под 21% годовых.
Инвестиции в проект необходимо вложить единовременно.
Цена заемного капитала за два года составит:
С = Р * (1 - Т)
где С - стоимость заемного капитала, привлекаемого в форме банковского кредита;
Р - ставка процента за банковский кредит;
Т - ставка налога на прибыль
С = 0,21 * (1 - 0,24) = 0,1596 или 15,96%
Таким образом, общая сумма долга банку через два года составит:
S = D (1 + C) n
где D - первоначально предоставленная сумма кредита, руб.;
С - банковский процент, рассчитанный с учетом налога на прибыль,%;
n- количество лет кредита.
S = 45500 тыс. * (1 + 0,1596) 2 = 61182,6 тыс. руб.
Таким образом, общий эффект от инвестиционного проекта - 72861,8 тыс. руб., что значительно больше планируемых инвестиций - 61182,6 тыс. руб.
Чистый эффект от инвестиционного проекта составит:
72861,8 тыс. - 61182,6 тыс. = 11679,2 тыс. руб.
Для оценки уровней финансовых рисков были применены статистические, экспертные методы оценки и метод аналогий. Изучалась статистика потерь и доходов, имевших место на данном и аналогичных предприятиях. Были обработаны мнения предпринимателей и опытных специалистов соответствующих направлений.
В целях минимизации рисков были разработаны и запланированы следующие приемы:
отказ от осуществления финансовых операций с чрезмерно высоким уровнем риска;
отказ от высокой концентрации оборотных средств в низколиквидных формах;
уменьшение периода отвлечения средств в дебиторскую задолженность;
ограничение размера товарного кредита, предоставляемого одному покупателю.
В результате проведенных исследований руководством ЗАО "Агрофирма Павловская нива" было принято окончательное решение, что данный инвестиционный проект выгоден и должен быть воплощен в жизнь.
Исходя из всего вышеизложенного можно сделать вывод, что выбранная в ЗАО "Агрофирма Павловская нива" модель финансового планирования достаточно удачна, так как ей присущи следующие характеристики:
достоверные результаты и исходные предположения;
возможность совершенствования модели;
модель учитывает взаимосвязь решений в области инвестиций и источников финансирования;
достаточная гибкость модели, возможность использования в различных ситуациях;
результаты модели понятны пользователю, не требуют от него специальной подготовки.
Переход к рыночной экономике требует преодоления многих теоретических и методологических догм и ошибочных представлений, в том числе и в области ценообразования. В первую очередь необходимо указать принципиально важную проблему, от решения которой зависят и другие вопросы, связанные с теорией, методологией и практикой ценообразования, - каковы роль и место цены в рыночном хозяйстве.
Одним из решающих путей повышения конкурентоспособности предприятий является оптимальный механизмценообразования и установление факторов, влияющих на определение цены товара. Уровень цены реализации непосредственным образом определяет ценовую конкурентоспособность товара.
Исходя из целей своего хозяйствования, руководство ЗАО "Агрофирма Павловская нива" определяет для себя систему важнейших показателей эффективности функционирования, которые он намерен достичь. На основе выстроенной системы ранжируются задачи, образуя политику цен продавца. Решения этих задач обеспечивает механизм ценообразования.
Ценовая политика ЗАО "Агрофирма Павловская нива" является одной из составляющих комплекса маркетинга и должна быть направлена на достижение его стратегических целей.
Ценовую политику ЗАО "Агрофирма Павловская нива" рекомендуется использовать для достижения следующих целей:
максимизации рентабельности продаж, то есть отношения прибыли (в процентах) к общей величине выручки от продаж;
максимизации рентабельности чистого собственного капитала предприятия (то есть отношения прибыли к общей сумме активов по балансу за вычетом всех обязательств);
максимизации рентабельности всех активов предприятия (то есть отношения прибыли к общей сумме бухгалтерских активов, сформированных за счет как собственных, так и заемных средств)
стабилизации цен, прибыльности и рыночной позиции, то есть доли предприятия в общем объеме продаж на данном товарном рынке (эта цель может приобретать особое значение для предприятий, действующих на рынке, где любые колебания цен порождают существенные изменения объемов продаж);
достижение наиболее высоких темпов роста продаж.
При определении цены продукции, выпускаемой предприятием, следует учитывать следующие факторы:
уровень потребительского спроса на эту продукцию; эластичность спроса, сложившегося на рынке этой продукции; возможность реакции рынка на изменение выпуска предприятием этой продукции; меры государственного регулирования ценообразования (например, на продукцию предприятий - монополистов);
уровень цен на аналогичную продукцию предприятий - конкурентов.
Необходимо обоснование и анализ различия цен, устанавливаемых предприятием, и ценами на конкурирующую продукцию с точки зрения приобретения потребителем дополнительных услуг и выгод в виде сервисного обслуживания, новизны и качества продукции, гарантий на эту продукцию, предоставляемых предприятием - производителем, а также снижения ее себестоимости.
Политика цен ЗАО "Агрофирма Павловская нива", в свою очередь, является основой для разработки его стратегии ценообразования, то есть набора практических факторов и методов, которых целесообразно придерживаться при установлении рыночных цен на конкретные виды продукции, выпускаемые предприятием.
Активная политика ЗАО "Агрофирма Павловская нива" в сфере ценообразования состоит в установлении цен на продукцию, выпускаемую предприятием, на основе рассмотрения следующих факторов:
цены, которые могут обеспечить реализацию продукции; объемы реализации этой продукции, возможные при этих ценах;
объемы производства этой продукции, которые необходимы при таких объемах реализации; средние затраты, которые соответствуют этим объемам производства; рентабельность продукции к затратам и активам предприятия, которые могут быть достигнуты при избранных ценах и достигнутых объемах производства.
Предпочтительность активной политики ценообразования обусловлена тем, что при рыночной организации сбыта продукции уровень цены определяет возможный объем продаж и, соответственно, возможный объем производства, а следовательно, и величину удельных затрат на производство единицы продукции (благодаря эффекту масштаба производства). При росте масштабов производства (и с ростом объемов продаж, обеспечиваемых новым уровнем цен) снижается сумма постоянных затрат, приходящаяся на единицу продукции, и, соответственно, величина средних затрат на ее выпуск.