Формы малого инновационного предпринимательства (стр. 4 из 4)
Чистый денежный поток (Рк ) равен налогооблагаемая прибыль плюс амортизация.
Показатель внутренней нормы доходности – IRR характеризует максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть произведены при реализации данного проекта.
Определим внутреннюю норму доходности:
NPV1 =
= (-6/(1+0,17)1) + (-6/(1+0,17)2) + (-21,6/(1+0,17)3) + (-9,5/(1+0,17)4) + (-1,5/(1+0,17)5) + (0,2/(1+0,17)6) – (44,8/(1+0,17)4) = – 5,13 – 4,32 – 13,13 – 5,08 – 0,68 + 0,08 – 23,95 = - 52,21Анализируя полученные данные, можно сделать вывод, что проект не эффективен.
Дальнейшее решение задачи не имеет смысла.
Что бы задача была решаема необходимо изменить условие, например увеличить величину выручки
Примечание: если бы данный проект был эффективен, можно было бы определить его чувствительность.
Устойчивость/чувствительность инновационного проекта к изменению цены привлеченного капитала:
%r =
%r=
= 62,5%%r = 62,5% > 10% - проект нечувствителен к изменению цены привлеченного капитала.
| Денежный поток: | ||||||
| Стоимость оборудования | 40 тыс.усл.ед. | |||||
| процент за отсрочку | 4,8 тыс.усл.ед. | |||||
| Квартал | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Единовременные затраты | 0 | 0 | 0 | 44,8 | 0 | 0 |
| Поступления | ||||||
| Выручка | 0 | 0 | 5 | 30 | 45 | 50 |
| Амортизация | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 2,5 |
| Всего | 2,5 | 2,5 | 7,5 | 32,5 | 47,5 | 52,5 |
| Затраты | ||||||
| Аренда | 6 | 6 | 6 | 6 | 6 | 6 |
| Амортизация | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 2,5 |
| Всего | 8,5 | 8,5 | 8,5 | 8,5 | 8,5 | 8,5 |
| Поток денежных средств | ||||||
| Приток | 2,5 | 2,5 | 7,5 | 32,5 | 47,5 | 52,5 |
| Отток | 8,5 | 8,5 | 8,5 | 8,5 | 8,5 | 8,5 |
| Сальдо | -6 | -6 | -1,0 | +24 | +39 | +44 |
| Квартал | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | Сумма |
| Норма дисконта | 1 | 0,9575 | 0,915 | 0,8725 | 0,83 | 0,7875 | |
| Дисконтированные единовременные затраты | 0 | 0 | 0 | 39,08 | 0 | 0 | 39,08 |
| Дисконтированные чистые поступления | -6 | -6 | -0,915 | 60,02 | 32,37 | 35,08 | 125,36 |
| ЧДД | -6 | -5,745 | -0,915 | 20,94 | 32,37 | 35,08 | 75,73 |
Определим внутреннюю норму доходности:
ВНД = 87,25% +
ВНД = 91,32 > D из этого следует, что проект следует принять, т.к. он эффективен.
Определим устойчивость/чувствительность инновационного проекта к изменению цены привлеченного капитала:
%r =
%r =
= 62,5%%r = 62,5% > 10% - проект нечувствителен к изменению цены привлеченного капитала.
Построим таблицу, используя данные в условии задачи и внесем в нее все необходимые данные для расчетов.
Рассчитаем процент за отсрочку кредита
9 х 16% /12 = 12
40т. х 12 = 4,8 тыс.усл.ед.
Долг за кредит равен 40 + 4,8 = 44,8 тыс.усл.ед.
| 1кв | 2 кв | 3 кв | 4 кв | 5 кв | 6 кв | Сумма | |
| І.Выручка за вычетом переменных затрат | 0 | 0 | 5 | 30 | 45 | 50 | 130 |
| Всего выручка | 0 | 0 | 7,6 | 45,5 | 68,2 | 75,8 | 197,1 |
| ІІ.Расходы | |||||||
| 1.Переменные затраты | - | - | 2,6 | 15,5 | 23,2 | 25,8 | 67,1 |
| 2.Косвенные расходы | - | - | 18 | 18 | 18 | 18 | 108 |
| 3.Аренда | 6 | 6 | 6 | 6 | 6 | 6 | 36 |
| 4.Амортизация | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 2,5 | 15 |
| 5.Взврат кредита | - | - | - | 44,8 | - | - | - |
| Всего | 8,5 | 8,5 | 29,1 | 48,4 | 51,3 | 53,9 | 235,7 |
| ІІІ. Прибыль (убыток) | -8,5 | -8,5 | -21,5 | -2,9 | 16,9 | 21,9 | -38,6 |
| Потоки денежных средств | |||||||
| Приток | |||||||
| Отток | |||||||
| Сальдо | -24 | -24 | -19 | -0,4 | 19,4 | 24,4 | |
Налогооблагаемая прибыль равна выручка минус переменные затраты минус косвенные расходы минус амортизация минус процент за кредит минус арендная плата.
Чистый денежный поток (Рк ) равен налогооблагаемая прибыль плюс амортизация.
Показатель внутренней нормы доходности – IRR характеризует максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть произведены при реализации данного проекта.
Определим внутреннюю норму доходности:
NPV =
= (-24/(1+0,17)1) + (-24/(1+0,17)2) + (-19/(1+0,17)3) + (-0,4/(1+0,17)4) + (19,4/(1+0,17)5) + (24,4/(1+0,17)6) – 40 = – 20,5 – 17,52 – 11,86 – 0,2 + 8,86 + 9,49 – 40 = – 71,73Произведя расчеты, мы видим, что предложенный проект убыточен и принимать его не имеет смысла.
Список использованной литературы
1. Венчурный инновационный менеджмент [Текст] : интегральное учебное пособие / Мин-во образования и науки Украины, Нац. техничекий ун-т "ХПИ" ; ред. Л. Н. Ивин. - Х. : НТУ "ХПИ", 2005. - 388 с.
2. Зинов, В. Г. Потребности в инновационных менеджерах [Текст] / В. Г. Зинов, Т. Я. Лебедева, В. Г. Яшин // Инновации. - 2008. - N 3. - C.38-49
3. Инновационный менеджмент [Текст] : учебное пособие / ред. Л. Н. Оголева. - М. : Инфра-М, 2003. - 238 с.
4. Колокольников, О. Г. Менеджмент инновационных процессов на основе реструктуризации предприятия на технологипческие системы [Текст] / О. Г. Колокольников // Инновации. - 2007. - N 1. - C.91-95
5. Краснокутська, Н.В. Інноваційний менеджмент [Текст] : навчальний посібник / Н. В. Краснокутська ; Мін-во освіти і науки України, КНЕУ. - К. : КНЕУ, 2003. - 504 с.
6. Морозов, Ю.П. Инновационный менеджмент [Текст] : учебное пособие / Ю. П. Морозов, А. И. Гаврилов, А. Г. Городнов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 471 с.
7. Правик, Ю.М. Інвестиційний менеджмент [Текст] : навчальний посібник / Ю. М. Правик. - К. : Знання, 2007. - 431 с.
8. Риск-менеджмент инноваций [Текст] : монография / , Т. А. Васильева, О. Н. Диденко, А. А. Епифанов. - Сумы : Деловые перспективы, 2005. - 260 с.
9. Трифилова, А. А. "Открытые инновации" - парадигма современного инновационного менеджмента [Текст] / А. А. Трифилова // Инновации. - 2008. - N 1. - C.73-78
10. Трубачев, Н. А. Особенности управления и справедливость распределения результатов инновационной деятельности на примере комплексного инновационного проекта [Текст] / Н. А. Трубачев // Инновации. - 2008. - N 1. - C.115-118
11. Усольцев, Е. Инновационный менеджмент:постановка задачи в рамках обобщенной модели [Текст] / Е. Усольцев // Проблемы теории и практики управления. - 2007. - N 11. - C.85-93
12. Фатхутдинов, Р.А. Инновационный менеджмент [Текст] / Р. А. Фатхутдинов. - 3-е изд. - СПб. : Питер, 2002. - 400 с.