Финансовый менеджмент (стр. 3 из 14)

стратегия фирмы;

принципы деятельности фирмы;

ресурсы и их использование;

качество и уровень использования маркетинга.

Кроме перечисленных, к внутренним факторам предпринимательского риска относятся также нерациональное использование материальных, трудовых ресурсов; низкая мотивация персонала; болезнь ведущих специалистов и руководителей.

2.1 Классификация предпринимательского риска

Многообразие предпринимательских рисков определяет принципы их классификации.

По сфере возникновения предпринимательские риски можно подразделить на:

1) внешние;

2) внутренние.

Источник возникновения внешнего риска – внешняя среда по отношению к фирме (непредвиденные изменения в законодательстве, неустойчивость политического режима и т.д.).

Источник внутреннего риска – сама фирма. Этот риск возможен в случае неэффективного менеджмента, маркетинговой политики.

По длительности риски бывают:

1) кратковременные;

2) постоянные.

Кратковременные риски угрожают предпринимателю в течение конечного известного отрезка времени (транспортный риск при перевозке груза; риск неплатежа по конкретной сделке).

Постоянные риски – риски, которые непрерывно угрожают предпринимательской деятельности в данном географическом районе или в определенной отрасли экономики (риск неплатежа в стране с несовершенной правовой системой).

С учетом этого выделяют допустимый, критический и катастрофический риски.

Допустимый риск – угроза полной потери прибыли от проекта или от предпринимательской деятельности в целом.

Критический рисксвязан не только с потерей прибыли, но и с недополучением предполагаемой выручки, когда затраты возмещаются за свой счет.

Катастрофический риск –риск, приводящий к банкротству предприятия, потере инвестиций или личного имущества предпринимателя.

По степени правомерности предпринимательского риска могут быть выделены:

1) оправданный (правомерный) риск;

2) неоправданный (неправомерный) риск.

Граница между этими видами риска в разных отраслях экономики различна. Так, например, в области НТП допустимая вероятность получения отрицательного результата составляет 5% – 90% с учетом стадий разработок. Данная область деятельности характеризуется высоким уровнем риска; например, в атомной энергетике возможность риска вообще не допускается.

В соответствии с возможностью страхования риски бывают:

– страхуемые;

– не страхуемые.

Предприниматель может обезопасить себя, осуществив определенные затраты в виде страховых взносов. Такие риски, как: риск гибели имущества, риск возникновения пожара, аварий предприниматель может застраховать. Не страхуемые риски покрываются за счет внутренних источников фирмы: собственного капитала фирмы, специальных резервных фондов.

По видам предпринимательский риск бывает:

– производственный;

– коммерческий;

– финансовый;

– технический;

– инновационный.

Наиболее часто встречаются – производственный, коммерческий, финансовый риски.

Производственный рисксвязан с производством продукции, работ, услуг. Одна из основных причин производственного риска – снижение объемов производства, рост материальных, других затрат; увеличение налогов и т.д.

Коммерческий риск –риск, возникающий в процессе реализации товаров, услуг. Причинами данного риска являются – снижение объема реализации в результате изменения конъюнктуры повышения закупочной цены, повышение издержек обращения, снижение объема закупок.

Финансовый риск –риск, возникающий в сфере отношений предприятия с банками и другими финансовыми институтами по поводу распределения заемных средств.

2.2 Оценка и управлениепредпринимательскими рисками

Управление рисками – специфическая область менеджмента, которая требует знаний в области теории фирмы страхового дела, анализа хозяйственной деятельности предприятия, математических методов оптимизации экономических задач. Качественное управление риском уменьшает опасность ухудшения финансового положения фирмы. Деятельность предпринимателя по управлению рисками называется политикой риска.При этом под политикой риска понимается совокупность мероприятий, которые нацелены на снижение опасности ошибочного принятия решения в момент его принятия и сокращение негативных последствий этого решения на других стадиях функционирования фирмы. Процесс управления предпринимательским риском представлен на рис. 5.

Оценивая риск, который в состоянии принять на себя фирма, предприниматель, прежде всего, исходит из профиля ее деятельности, наличия необходимых ресурсов для реализации программы финансирования возможных последствий риска. Степень допустимого риска определяется с учетом таких периметров, как размер основных фондов, объем производства, уровень рентабельности. Чем большим капиталом обладает предприятие, тем оно менее чувствительно к риску и может принимать решение в рисковых ситуациях.

Комплексный подход к управлению риском позволяет предпринимателю более эффективно использовать ресурсы, распределять ответственность, улучшать результаты работы фирмы и обеспечивать ее безопасность от действия риска.

В процессе управления риском большое значение имеет механизм оценки предпринимательского риска, влияющего на результаты предпринимательской деятельности.

Оценка риска –это определение количественным или качественным способом степени риска.

Оценка риска и достоверность расчетов зависят от опыта предпринимателя и от ситуации, в которой принимается решение. Различают качественную и количественную оценку предпринимательского риска. Качественная оценка может быть сравнительно простой. Основная ее задача – определение возможных видов риска, факторов, влияющих на уровень риска при выполнении определенного вида деятельности. Качественный анализ проводится на стадии бизнес планирования.

Количественная оценка риска определяется критериями: вероятности; степени риска.

Предпринимательский риск – вероятность неудачи, следовательно, критериям оценки риска является вероятность того, что полученный результат окажется меньше требуемого значения. Критерий вероятности риска определяется по формуле (13)

(13)

где R – критерий оценки риска; Р – вероятность; D_t – требуемое значение результата; D – полученный результат.

Данный метод позволяет оценить уровень риска только после получения определенного результата, а предпринимателя интересует оценка риска на этапе принятия решения. Для этого в качестве критерия оценки риска выступает абсолютная величина, определяемая по формуле (14)

(14)

где R – степень риска;

У – ожидаемый ущерб;

Р(У) – вероятность ущерба.

Для оценки предпринимательского риска применяется следующие методы:

– статистический метод оценки;

– метод экспертных оценок;

– использование аналогов;

– комбинированный метод.

Особый интерес представляет количественная оценка предпринимательского риска с помощью методов математической статистики: дисперсии, стандартного отклонения, коэффициентные вариации.

Данный метод может быть рассмотрен на примере оценки риска по хозяйственным контрактам ООО «Икс» необходимо оценить риск того, что покупатель оплатит товар в срок при заключении договора поставки продукции. Данные для анализа приведены в табл. 1; при этом сделки с партнерами заключались в течение 10 месяцев.

Таблица 1. Срок оплаты счета покупателем

Месяцы		1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Срок оп-латы, дн.	фирма «А»	70	39	58	75	80	120	70	42	50	80
	фирма «В»	50	63	32	89	61	45	31	51	55	50

Перед фирмой стоит задача: определить срок оплаты счета в анализируемом месяце.

Предварительно, во избежание ошибок, необходимо определить средневзвешенный срок оплаты счета по формуле (15)

(15)

где R – средневзвешенный срок оплаты;

R_i – срок оплаты по месяцам;

Р_i – вероятность наступления i-го значения.

При этом Р_i определяется по формуле (16)

(16)

где K_i – количество повторившихся значений признака;

n – общее количество событий.

Вероятности оплаты счета, рассчитанные по формуле, сведены в табл. 2.

Таблица 2. Вероятности оплаты счета

i		1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Pi	фирма «А»	0,2	0,1	0,1	0,1	0,2	0,1	-	0,1	0,1	-
	фирма «В»	0,2	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1	-

Подставив исходные данные и рассчитанные вероятности оплаты счета в формулу, получаем средневзвешенный срок оплаты счета:

R_a = 70 ´ 0,2 + 39 ´ 0,1 + 58 ´ 0,1 + 75 ´ 0,1 + 80 ´ 0,2 + 120 ´ 0,1 + 42 ´ 0,1 + 50 ´ 0,1 = 68 дн.

R_b = 50 ´ 0,2 + 63 ´ 0,1 + 32 ´ 0,1 + 89 ´ 0,1 + 61 ´ 0,1 + 45 ´ 0,1 + 31 ´ 0,1 + 51 ´ 0,1 + 55 ´ 0,1 = 52,7 дн.

3. Финансовое прогнозирование на предприятиях

3.1 Виды финансовых планов предприятия

Финансовые планы в зависимости от сроков, на которые они составлены, делятся на:

– перспективные (стратегические);

– текущие (административные);