Управление привлечением заемного капитала предприятия (стр. 7 из 14)

Наименование показателя	2005	2006	2007	Абс. откл., тыс. руб., 2007/2005	Отн. откл.,%, 2007/2005	Темпроста, 2007/2005
Имущество предприятия (валюта баланса)	660405	1106752	1211610	551205	183,46	1,83
Иммобилизованные активы (внеоборотные активы)	369379	688252	693941	324562	187,86	1,87
Мобильные активы	291026	418500	517669	226643	117,87	1,77
В том числе:запас	156133	207123	284282	128149	182,07	1,82
Дебиторская задолженность	111933	183806	226238	114305	202,11	2,02
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	1204	512	1351	147	112, 20	1,12
Прочие оборотные активы	-	-	-	-	-	-
Собственный капитал	189445	190168	210455	21010	111,09	1,10
Заемный капитал	470960	916584	1001155	530195	212,57	2,12
В том числе: долгосрочные обязательства	293414	309686	490329	196915	167,11	1,67
Краткосрочные кредиты и займы	109207	420539	339827	230620	311,17	3,11
Кредиторская задолженность	66844	184867	169514	102670	253,59	2,53
Задолженность участникам по выплате доходов	1495	1492	1485	-10	99,33	0,99
Прочие краткосрочные обязательства	-	-	-	-	-	-

Анализируя структуру пассива можно отметить, что увеличился и собственный капитал с 189445 тыс. руб. в 2005 году до 210455 руб. в 2007 году.

Значительно увеличился заемный капитал организации - на 530195 тыс. руб., в 2007 году или на 112,57%. Заемный капитал резко увеличился за счет увеличения кредиторской задолженности, а именно задолженность поставщикам и подрядчикам за поставленные ими товары, материалы, срок погашения которой на отчетную дату еще не наступил.

Кредиторская задолженность увеличилась в 2007 году по сравнению с 2005 годом на 102670 тыс. руб., или 153,59%, при этом темп роста составил 2,53.

В целом рост показателей положительно характеризует деятельность организации и уровень ее развития.

Финансовая устойчивость характеризует стабильность деятельности предприятия и связана с общей финансовой структурой фирмы, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Чем больше доля собственного капитала, тем выше финансовая устойчивость предприятия.

Таблица 4 - Показатели финансовой устойчивости

Показатель	2005	2006	2007	Темп роста, доли ед.
1. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, <1	2,48	4,81	4,75	2,27
2. Коэффициент автономии, >0.5	0,28	0,17	0,17	0,11
3. Коэффициент концентрации заемного капитала	0,71	0,82	0,82	0,11
4. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	0,60	0,61	0,69	0,09
5. Наличие собственных оборотных средств	-179934	-498084	-483486	-303552
6. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования оборотных средств	113480	-188398	6843	-106637
7. Общая величина основных источников формирования запасов	222687	232141	346670	123983
8. Коэффициент маневренности,	-0,94	-2,61	-2,29	-1,35
9. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами,	0,78	0,60	0,74	-0,04
10. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов, +	-336067	-705207	-767768	-431701

В структуре пассивов заемный капитал имеет достаточно высокий удельный вес (около 80%), о чем свидетельствует значение коэффициента концентрации заемного капитала. Анализ ликвидности и платежеспособности позволяет сделать более глубокие и четкие выводы об имущественном положении организации и уровне ее платежеспособности в силу того, что платежеспособность предприятия выражается через ликвидность его баланса.

Таблица 5 - Группировка статей актива и пассива баланса для анализа ликвидности (в тыс. руб)

Наименованиепоказателя	Обозначение	2005	2006	2007	Изменение, тыс. руб., 2007/2005
1. Наиболее ликвидные активы	А1	1204	512	1351	147
2. Бастрореализуемые активы	А2	112352	184025	226457	114105
3. Медленно реализуемые активы	А3	177889	234182	290080	112191
4. Труднореализуемые активы	А4	369379	688252	693941	324562
5. Наиболее срочные пассивы	П1	66844	184867	169514	102670
6. Краткосрочные пассивы	П2	110702	422031	341312	230610
7. Долгосрочные пассивы	П3	293414	309686	490329	196915
8. Постоянные пассивы	П4	189445	190168	210455	21010
9. Соотношение (А1-П1)	-65640	-184355	-168163	-102523
10. Соотношение (А2-П2)	1650	-238006	-114855	-116505
11. Соотношение (А3-П3)	-11556	44014	79625	91181
12. Соотношение (А4-П4)	75965	378566	203612	127647

Таблица 6 - Расчет коэффициентов ликвидности и платежеспособности

Наименованиепоказателя	2005	2006	2007	Изменение
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,006	0,0008	0,002	-0,004
2. Коэффициент критической ликвидности	0,63	0,30	0,44	-0, 19
3. Коэффициент текущей ликвидности	1,64	0,68	1,01	-0,63
4. Коэффициент обеспеченности обязательств активами	1,40	1, 20	1,21	-0, 19
5. Степень платежеспособности по текущим обязательствам, мес.	3,07	8, 20	4,65	1,58

Проанализировав в данную таблицу, можно сделать следующие выводы:

на конец 2007 года не более 0,2% краткосрочных обязательств могут быть погашены немедленно;

на конец 2007 года 44% текущих обязательств предприятие имеет возможность погасить в течение 12 месяцев не нарушая ведение хозяйственной деятельности;

Несмотря на полученные результаты по расчету коэффициентов ликвидности показатель степени платежеспособности по текущим обязательствам имеет достаточно высокое значение (около 4,5 месяцев), что свидетельствует об удовлетворительной платежной дисциплине, сложившейся в организации.

Проведем анализ коэффициентов рентабельности и деловой активности (таблица 7,8).

Коэффициенты рентабельности с различных позиций отражают эффективность хозяйственной деятельности предприятия.

Анализ деловой активности основывается на расчетах показателей оборачиваемости активов и капитала.

Рассчитаем показатели деловой активности по данным ОАО "Павловскгранит"

Таблица 7 - Расчет показателей деловой активности

Показатель	2005	2006	2007	Абсолютное отклонение, тыс. руб. 2007/2005
1. Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	701	16770	63609	62908
2. Чистая прибыль, тыс. руб.	-7325	723	20287	27612
3. Прибыль до выплаты процентов и налогов, тыс. руб.	701	16770	63609	62908
4. Средняя величина активов, тыс. руб.	589831	883578	1159181	569350
5. Средняя величина собственного капитала, тыс. руб.	197653	189806	200311	2658
6. Прибыль от продаж, тыс. руб.	30228	100973	194376	164148
7. Выручка от продаж, тыс. руб.	693982	887266	1316348	622366
8. Полная себестоимость проданной продукции (с учетом коммерческих и управленческих расходов), тыс. руб.	663754	786293	1121972	458218
9. Валовая прибыль, тыс. руб.	86711	164541	303595	216884
10. Себестоимость проданной продукции, тыс. руб.	607271	722725	1012753	405482
11. Среднесписочная численность промышленно-производственного персонала, чел.	2450	2465	2480	30
12. Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.	291085	471305	632431	341346
13. Средняя величина оборотных активов, тыс. руб.	241853	354763	468084	226231
14. Средняя величина запасов, тыс. руб.	136176	181628	245702	109526
15. Средняя величина дебиторской задолженности, тыс. руб.	86600	147869	205022	118422
16. Средняя величина кредиторской задолженности, тыс. руб.	73640	125855	177190	103550
17. Производительность труда	283,25	359,94	530,78	247,53
18. Фондоотдача	2,38	1,88	2,08	-0,3
19. Оборачиваемость оборотных средств	2,86	2,50	2,81	-0,05
20. Длительность оборота оборотных средств	125,87	144	128,11	2,24
21. Оборачиваемость запасов	4,45	3,97	4,12	-0,33
22. Длительность оборота запасов	80,89	90,68	87,37	6,48
23. Оборачиваемость дебиторской задолженности	8,01	6,00	6,42	-1,59
24. Длительность оборота дебиторской задолженности	44,94	60	56,07	11,13
25. Оборачиваемость кредиторской задолженности	9,42	7,04	7,42	-2
26. Длительность оборота кредиторской задолженности	38,21	51,13	48,51	10,3
27. Оборачиваемость активов	1,17	1,00	1,13	-0,04
28. Оборачиваемость собственного капитала	3,51	4,67	6,57	3,06
29. Продолжительность операционного цикла	125,83	150,68	143,44	17,61
30. Продолжительность финансового цикла	87,62	99,55	94,93	7,31

Рассчитаем показатели рентабельности ОАО "Павловскгранит" за 2005-2007 г. г