Таблица 2.12
Оценка степени финансовой устойчивости предприятия
| Показатели | Уровень показателя | Изменение | |||||
| На начало 2003г. | На начало 2004г. | На конец 2004г. | С началом 2003г. | С началом 2004г. | |||
| Абсолютное(гр.3-2) | В процентах | Абсолютное(гр.4-3) | В процентах | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| 1. Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент финансовой независимости) | 0,85 | 0,67 | 0,76 | - 0,18 | - 21,2 | 0,09 | 13,4 |
| 2. Коэффициент концентрации заемного капитала | 0,15 | 0,33 | 0,24 | 0,18 | 120 | - 0,09 | - 27,3 |
| 3. Коэффициент финансовой зависимости | 1,18 | 1,48 | 1,31 | 0,3 | 25,4 | - 0,17 | - 11,5 |
| 4. Коэффициент текущей задолженности | 0,15 | 0,23 | 0,12 | 0,08 | 53,3 | - 0,11 | - 19,9 |
| 5. Коэффициент устойчивости финансирования | 0,85 | 0,77 | 0,88 | - 0,08 | - 9,4 | 0,11 | 14,3 |
| 6. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников | 1 | 0,88 | 0,86 | - 0,12 | - 12 | - 0,02 | - 2,3 |
| 7. Коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников | 0 | 0,12 | 0,14 | 0,12 | ─ | 0,02 | 16,7 |
| 8. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом | 5,71 | 2,07 | 3,19 | - 3,64 | - 63,7 | 1,12 | 54,1 |
| 9. Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага) | 0,17 | 0,48 | 0,31 | 0,31 | 182,3 | - 0,17 | - 35,4 |
Из таблицы 2.13 можно сделать вывод: коэффициент концентрации собственного капитала больше нормативного значения, это означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Выполнение ограничения важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижения риска финансовых затруднений в будущих периодах. Такая тенденция с точки зрения кредиторов повышает гарантированность предприятием своих обязательств. Коэффициент концентрации заемного капитала также входит в установленный норматив.В отчетном году наблюдалось улучшение в соотношении между собственными и заемными средствами, и в конце отчетного года приблизилось к нормативному ограничению. Коэффициент устойчивости финансирования в отчетном году выше норматива на 0,18, коэффициент покрытия долгов собственным капиталом значительно выше нормативного значения и составляет 3,19. Коэффициент финансового левериджа в отчетном году ниже нормативного значения, что положительно влияет на финансовую устойчивость организации.
Таблица 2.13
Анализ показателей финансовой устойчивости
| Показатели | Значение на конец года | Нормативное значение | Характеристика показателей |
| 1. Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент финансовой независимости) | 0,76 | ≥0,5 | 0,76>0,5 |
| 2. Коэффициент концентрации заемного капитала | 0,24 | ≤0,5 | 0,24>0,5 |
| 3. Коэффициент устойчивости финансирования | 0,18 | ≥0,7 | 0,5<0,7 |
| 4. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом | 3,19 | ≥1,0 | 3,19>1 |
| 5. Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага) | 0,31 | <1,0 | 0,31> 1 |
2.4.5 Определение эффективности использования собственного и заемного капитала
Анализ эффективности использования собственного и заемного капитала организаций представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации бухгалтерского учета и отчетности, имеющий целью:
- оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации, т.е. использование собственного и заемного капитала;
- обосновать возможные и приемлемые темпы развития организации с позиции обеспечения их источниками финансирования;
- выявить доступные источники средств, оценить рациональные способы их мобилизации;
- спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.
Анализ эффективности использования капитала организаций проводится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями. При существующем положении наиболее приемлемыми для анализа являются дескриптивные модели. При этом не снимаются проблемы применения для анализа эффективности использования собственного и заемного капитала предикативных и нормативных моделей.
Дескриптивные модели,или модели описательного характера, являются основными как для проведения анализа капитала, так и для оценки финансового состояния организации. К ним относятся: построение системы отчетных балансов; представление бухгалтерской отчетности в различных аналитических разрезах; структурный и динамический анализ отчетности; коэффициентный и факторный анализ; аналитические записки к отчетности. Все эти модели основаны на использовании информации бухгалтерской отчетности.
Структурныйанализ представляет совокупность методов исследования структуры. Он основан на представлении бухгалтерской отчетности в виде относительных величин, характеризующих структуру, т.е. рассчитывается доля (удельный вес) частных показателей в обобщающих итоговых данных о собственном и заемном капитале.
Динамическийанализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей собственного и заемного капитала или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности.
Коэффициентныйанализ - ведущий метод анализа эффективности использования капитала организации, применяемый различными группами пользователей: менеджерами, аналитиками, акционерами, инвесторами, кредиторами и др. Известно множество таких коэффициентов, поэтому для удобства разделим их на несколько групп:
- коэффициенты оценки движения капитала предприятия;
- коэффициенты деловой активности;
- коэффициенты структуры капитала;
- коэффициенты рентабельности и др.
К коэффициентам оценки движения капитала(активов) предприятия относят коэффициенты поступления, выбытия и использования, рассчитываемые по всему совокупному капиталу и по его составляющим.
Коэффициент поступления всего капитала(А) показывает, какую часть средств от имеющихся на конец отчетного периода составляют новые источники финансирования:
К-т поступления всего капитала (А) = Апост / Ак.г., (2.16)
где Апост - поступивший капитал;
Ак.г. - стоимость капитала на конец периода.
Коэффициент поступления собственного капитала(СК) показывает, какую часть собственного капитала от имеющегося, на конец отчетного периода составляют вновь поступившие в его счет средства:
К-т поступления СК = СКпост / СКк.г. (2.17)
Коэффициент поступления заемного капитала(ЗК) показывает, какую часть заемного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие долгосрочные и краткосрочные заемные средства:
К-т поступления ЗК = ЗК пост /ЗКк.г(2.18)
Коэффициент использования собственного капиталапоказывает, какая часть собственного капитала, с которым предприятие начало деятельность в отчетном периоде, была использована в процессе деятельности хозяйствующего субъекта:
К-т поступления СК = СКиспл /СКн.г..(2.19)
где СКиспл – использованная часть СК;
СКн.г. – СК на начало периода.
Коэффициент выбытия заемного капиталапоказывает, какая его часть выбыла в течение отчетного периода посредством возвращения кредитов и займов и погашения кредиторской задолженности:
К-т выбытия ЗК = Выбывший ЗК / ЗКн.г.(2.20)
Коэффициенты деловой активностипозволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свой капитал. Как правило, к этой группе относятся различные коэффициенты оборачиваемости: оборачиваемость собственного капитала; оборачиваемость инвестированного капитала; оборачиваемость кредиторской задолженности; оборачиваемость заемного капитала.
Оборачиваемость собственного капиталa,исчисляемая в оборотах, определяется как отношение объема реализации (продаж) (N) к среднегодовой стоимости собственного капитала (СК):