Управление денежными потоками (стр. 2 из 2)
- отказаться от тех капитальных расходов, которые не могут дать немедленную отдачу для компании.
6. Рекомендации по увеличению поступления денежных средств из заинтересованных финансовых источников, не связанных с взаимной торговлей:
- исследовать финансовые условия краткосрочного финансирования, предлагаемого банком, и варианты их улучшения;
- пересмотреть условия долга предприятия (отсрочка выплаты основной суммы, снижение процентной ставки), и изучить возможность рефинансирования кредитов в других банках.
7. Рекомендации по увеличению продаж:
- тщательно оценивать прогнозируемые наценки по группам реализуемых товаров для того, чтобы определить группы товаров, приносящие наибольшую прибыль;
- переоценить факторы потребительского спроса, такие как потребительские свойства/приоритет при приобретении, цена, качество, тенденции моды, сезонные факторы и т.д.;
- определить группы продуктов, которые наилучшим образом подходят к изменившимся рыночным условиям, и сконцентрироваться на них;
- проанализировать цены и объемы реализуемой продукции, найти наиболее разумный компромисс, который поможет увеличить поступление дополнительных денежных средств, несмотря на снижение объемов продаж (путем увеличения цены и торговых наценок).
Контроль выплат. Ничто так не способствует контролю за денежными выплатами, как централизация расчетов с кредиторами. Это позволяет финансовому менеджеру правильно оценить поступающие потоки денежных средств по фирме в целом и составить график необходимых выплат. Кроме того, появляется возможность более эффективного контроля расчетов с кредиторами и движения средств в пути. Конечно, централизованной системе присущи также и недостатки – филиалы и местные отделения фирмы могут оказаться не в состоянии произвести своевременные расчеты за оказанные услуги, что чревато потерей благожелательного отношения клиентов и увеличением операционных затрат.
Задание 3. Использование метода чистой текущей стоимости (NPV-метод) при оценке эффективности инвестиций
Чистое современное значение инвестиционного проекта (NPV)
Метод чистого современного значения (NPV — метод)
Данный метод основан на использовании понятия чистого современного значения стоимости (NetPresentValue):
NPV = CF0 +
+ 
+…+ 
= 
, (1.1.1)где CF1 — чистый денежный поток,
r — стоимость капитала, привлеченного для инвестиционного проекта.
Термин «чистый» имеет следующий смысл: каждая сумма денег определяется как алгебраическая сумма входных (положительных) и выходных (отрицательных) потоков. Например, если во второй год реализации инвестиционного проекта объем капитальных вложений составляет 15000$, а денежный доход в тот же год – 12000$, то чистая сумма денежных средств во второй год составляет 3000$.
В соответствии с сущностью метода современное значение всех входных денежных потоков сравнивается с современным значением выходных потоков, обусловленных капитальными вложениями для реализации проекта. Разница между первым и вторым есть чистое современное значение стоимости, которое определяет правило принятия решения.
Процедура метода:
Шаг 1. Определяется современное значение каждого денежного потока, входного и выходного.
Шаг 2. Суммируются все дисконтированные значения элементов денежных потоков, и определяется критерий (NPV).
Шаг 3. Принимается решение:
для отдельного проекта: если NPV³0 , то проект принимается;
для нескольких альтернативных проектов: принимается тот проект, который имеет большее значение NPV, если оно положительное.
Типичные входные денежные потоки
дополнительный объем продаж и увеличение цены товара;
уменьшение валовых издержек (снижение себестоимости товара);
остаточное значение стоимости оборудования в конце последнего года инвестиционного проекта (так как оборудование может быть продано или использовано для другого проекта);
высвобождение оборотных средств в конце последнего года инвестиционного проекта (закрытие счетов дебиторов, продажа остатков товарно-материальных запасов, продажа акций и облигаций других предприятий).
Типичные выходные денежные потоки:
начальные инвестиции в первый (-е) год(-ы) инвестиционного проекта;
увеличение потребностей в оборотных средствах первый(-е) год(-ы) инвестиционного проекта (увеличение счетов дебиторов для привлечения клиентов, приобретение сырья и комплектующих для начала производства);
ремонт и техническое обслуживание оборудования;
дополнительные непроизводственные издержки.
При оценке целесообразности инвестиций обязательно устанавливают (рассчитывают) ставку дисконта, т.е. процентную ставку, которая характеризует норму прибыли, относительный показатель минимального ежегодного дохода инвестора, на который он надеется.
Список использованной литературы
1. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. — Киев: Ника-Центр, 2005.
2. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. — М.: Финансы и статистика, 2001.
3. Бертонеш М., Найт Р. Управление денежными потоками. — СПб.: Питер, 2004. — 204с.
4. Лебедев В. Управление затратами предприятия. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 256 с.
5. Гончарук О.В. Кныш М.И. Шопенко Д.В. Управление финансами предприятий.- Санкт-Петербург/ Дмитрий Буланин - учебное пособие – 2002. – 264 с.