FA + WC = NA = E + LL NA - чистые активы - капитал, которым фирма в состоянии распоряжаться в текущем финансовом году.
ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ ( отчет о доходах) - показывает эффект от деятельности предприятия (сколько денег заработано или потеряно) в течение определенного периода. Разность между доходами и расходами за этот период является чистой прибылью или убытком
| Отчет о прибылях и убытках | Отчет о финансовых результатах и их использовании | Прибыль | Убытки Расход |
| ВЫРУЧКА от реализации продукции (объем продаж) S | 500 | ВЫРУЧКА (валовый доход) | 500 |
| НДС | - | ||
| Акциз | - | ||
| Затраты на производство (себестоимость, включая расходы по сбыту, без учета амортизации) С | 200 | Затраты на производство реализованной продукции( включая амортизацию и администр.расходы) | 290 |
| Прибыль от реализации (валовая прибыль GP ) | 300 | Результат от реализации | 210 |
| Административные расходы Прочие внепроизводственные | 25 25 | Результат от прочей реализации | - |
| Амортизация ОК | 40 | ||
| Операционная прибыль (балансовая, до вычета налогов и процентов PBIT) | 210 | Доходы и расходы от внереализационных операций | 40 |
| Процентные платежи I | 40 | ИТОГО прибылей и убытков | 170 |
| Балансовая прибыль или убыток | 170 | ||
| Налоги T | 68 | ||
| Чистая прибыль NP | 102 |
Использование прибыли:
-платежи в бюджет 68
-отчисления в фонды и резервы 0
-благотворительные цели и проч.0
Отчет о нераспределенной прибыли - показывает входной остаток нераспределенной прибыли + чистая прибыль - дивиденды
НЕРАСПРЕДЕЛЕННАЯ ПРИБЫЛЬ на 31.12.96 95
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ЗА 1997 102
ДИВИДЕНДЫ 1997 49
НЕРАСПРЕДЕЛЕННАЯ ПРИБЫЛЬ 1997 - RE 148
Отчет об источниках фондов и их использовании : Чистая прибыль + амортизация , новые ссуды, новый выпущенный капитал - ИСТОЧНИКИ. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ - дивиденды, закупка недвижимого имущества, увеличение оборотного капитала.
Примечания к финансовым отчетам содержат :
- существенные корректировки фин. учета;
- информация требуемая законом, если она не раскрыта;
- изменения в принципах ведения учета;
- чрезвычайные обстоятельства и т.д.
3.2. Цели и средства анализа финансового состояния. Финансовые коэффициенты.
Анализ финансового состояния производится на основе анализа внешней отчетности. Основные приемы анализа:
-“Чтение” баланса и анализ абсолютных и относительных показателей, представленных в балансе. Дает возможность сделать выводы об источниках финансовых средств, направлениях их вложений.
- Составление сравнительных таблиц с выявлением абсолютных и относительных показателей в динамике за ряд лет (горизонтальный и вертикальный анализ):
а) изменения в структуре капитала предприятия
б) рост производственных мощностей и собственности предприятия и т.п.
- Использование системы взаимосвязанных показателей, каждый из которых несет определенную смысловую нагрузку и характеризует отдельные аспекты деятельности предприятия.
Направления анализа и система показателей
- Анализ платежеспособности предприятия (1-ый этап)
- Анализ рентабельности и деловой активности (2-ой этап)
- Оценка инвестиций ( 3-й этап)
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ - способность фирмы в покрытии обязательств. Оценка платежеспособности предусматривает оценку ликвидности, т.е. способности фирмы в покрытии краткосрочных обязательств, а также анализ структуры капитала фирмы для целей защиты кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в фирму.
Способы оценки ликвидности:
а) косвенно на основе внешней информации ( соблюдение финансовой дисциплины - число неплатежей в срок, задержки с оплатой). Информация: сведения банков, показатели баланса по просроченным ссудам и т.п.
б) на основе показателей ликвидности.
Показатели используют для того, чтобы судить о способности фирмы оплатить свои текущие обязательства из собственных оборотных средств.
Рассматривают несколько показателей ликвидности.
(Существует несколько схем)
Показатели различают по скорости погашения, поскольку различные статьи активов имеют различную степень близости к наличным деньгам. Считается, что наиболее ликвидные активы - наличные деньги и быстрореализуемые ценные бумаги; запасы - наименее ликвидны (если наступают трудности, их можно и не продать по обычным ценам).
Коэффициент общей ликвидности показывает достаточно ли у фирмы средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств в течении предстоящего года.
CR = Текущие активы / Текущие обязательства = CA / CL.
Коэффициент срочной ( абсолютной) ликвидности -Ка - показывает какая часть текущих обязательств может быть погашена на дату составления баланса.
Ка = Ликвидные активы / Текущие обязательства = LA / CL.
Считается , что CR (Current Ratio) должен находиться в пределах от1 до 2-3.Нижняя граница обусловлена тем, что текущих активов должно быть достаточно для погашения текущих обязательств, иначе фирма может оказаться неплатежеспособной. Превышение активов над обязательствами зависит от отрасли, длительности производственного цикла, структуры оборотных активов и проч.
Учитывая , что CA= LA+INV
CR = CA / CL = LA / CL + INV / CL = Ka + Ki ,
где Ка - коэффициент абсолютной ликвидности,
Ki - коэффициент покрытия, показывающий в какой степени фирма зависит от возможности мобилизации материальных запасов для погашения краткосрочных обязательств.
Анализ показателя ликвидности (в динамике за ряд лет или по отношению к предыдущему периоду) : за счет чего обеспечен рост показателя?
-рост CR обеспечивается за счет роста Ка, следовательно, необходимо оценить эффективность использования денежных средств (запас наличности, остаток на расчетном счете и других счетах)
- высокий уровень CR возможно объясняется высоким уровнем дебиторской задолженности.
Косвенно оценить ликвидность и самофинансируемость предприятия можно через показатель рабочего капитала (WC) , считается, что чем больше величина РАБОЧЕГО КАПИТАЛА, тем более устойчиво финансовое положение фирмы.
Действительно, выразим показатель общей ликвидности через WC , для этого в делителе прибавим и отнимем постоянную величину CL:
CR = CA / CL = (CL + CA - CL) / CL = 1 + WC / CL
Скорость оборачиваемости дебиторской задолженности может оцениваться коэффициентом:
ACP (average collection period) =
Объем продаж в периоде
Например,
| Месяц | Среднее | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | ||
| Дебиторская задолженность | 20 | 40 | 15 | 30 | 26,5 |
| Объем продаж | 100 | 120 | 130 | 115 | 116,25 |
АСР = 26,5*30/116,25 = 6,8 дней (7 дней).
Или
Коэффициент оборота дебиторской задолженности (RTR)=
Годовой объем продаж в кредит
Дебиторская задолженнось
Например, Ожидаемый оборот: 365/60 = 6 оборотов в год (60дней – отсрочка платежа для покупателей), следовательно, коэффициент, превышающий 6 свидетельствует о высокой ликвидности дебиторской задолженности.
С другой стороны, слишком высокий коэффициент RTR может быть нежелателен, так как свидетельствует о небольшом периоде денежного сбора и слишком ограниченной кредитной политике. Такая политика может нанести ущерб получению прибыли, путем отказа в кредите (товарном) потенциально платежеспособным покупателям, которые будут покупать продукцию у других фирм, имеющих более мягкую кредитную политику.
Показатель оборота материальных запасов (ITR)
Себестоимость реализованной продукции
Средняя стоимость запасов
Рост показателя свидетельствует об увеличении ликвидности запасов, т.е. запасы в этом случае расходуются быстро. Однако, это может лишь показывать что фирма работает “с колес”, или о слишком большом количестве мелких заказов, или слишком высоких издержках по управлению запасами. Низкий уровень показателя показывает, что материально-производственные запасы являются неходовым товаром.
Тема 4. Агрегированный баланс предприятия
Оборотный капитал предприятия является мобильным элементом общего капитала предприятия, который постоянно трансформируется из денежной формы в товарную и наоборот. В связи с этим перед предприятием постоянно стоит довольно сложная задача комплексного оперативного управления им с целью наиболее рационального и эффективного использования всех элементов оборотного капитала для достижения наибольшей эффективности деятельности предприятия.
В качестве информационной основы при решении задач комплексного оперативного управления оборотным капиталом предприятия служит агрегированный, т.е. уплотненный баланс предприятия. Агрегированный баланс – рассчитывается путем соединения элементов отдельных статей отчетного или прогнозного баланса предприятия, объединенных по экономическому смыслу.