Таблица 2 – Горизонтальный анализ баланса ЗАО «Орелнефтепродукт»
| Показатели | 2004 | 2005 | Отклонения в сумме | в % |
| Актив | ||||
| Внеоборотные активы | 388242 | 38515 | 273 | 100,71% |
| оборотные активы | 76404 | 91132 | 14728 | 119,28% |
| Итого баланс | 114646 | 129647 | 15001 | 113,08% |
| Пассив | ||||
| Капитал и резервы (собственный капитал) | 59587 | 79947 | 20360 | 134,17% |
| в том числе | ||||
| нераспределенная прибыль отчетного года | 31755 | 71715 | 39960 | 225,84% |
| непокрытый убыток | ||||
| долгосрочные обязательства | 69 | 120 | 51 | 173,91% |
| Краткосрочные обязательства | 54990 | 54580 | -410 | 99,25% |
| Итого баланс | 114646 | 129647 | 15001 | 113,08% |
На основе горизонтального анализа баланса, приведенного в таблице 2, можно сказать следующие:
Валюта баланса за год увеличилась на 13,08%, что в денежном выражении составило 15001 тыс. рублей. При этом предприятие отказалось сумма внеоборотных активов увеличилась незначительно по сравнению с суммой оборотных активов, что подтверждает вывод сделанный ранее о формировании более мобильной структуры активов. Обращает на себя внимание увеличение суммы собственных средств, при уменьшении обязательств, что характеризует структуру баланса как удовлетворительную.
Таблица 3 – Вертикальный анализ баланса ЗАО «Орелнефтепродукт»
| на начало 2003 года | на конец 2003 года | отклонения в удельном весе | |||
| Показатели | тыс. руб. | % к итогу | тыс. руб. | % к итогу | |
| Актив | |||||
| Внеоборотные активы | 38242 | 33,36% | 38515 | 29,71% | -3,65% |
| оборотные активы | 76404 | 66,64% | 91132 | 70,29% | 3,65% |
| Итого баланс | 114646 | 100,00% | 129647 | 100,00% | |
| Пассив | |||||
| Капитал и резервы (собственый капитал) | 59587 | 51,97% | 79947 | 61,67% | 9,69% |
| в том числе | |||||
| нераспределенная прибыль отчетного года | 31755 | 57,75% | 71715 | 131,39% | 73,65% |
| непокрытый убыток | |||||
| долгосрочные обязательства | 69 | 0,06% | 120 | 0,09% | 0,03% |
| Краткосрочные обязательства | 54990 | 47,97% | 54580 | 42,10% | -5,87% |
| Итого баланс | 114646 | 100,00% | 129647 | 100,00% | |
Цель вертикального анализа – изучение структуры показателей баланса и заключатся в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке происходящих изменений в структуре баланса за анализируемый период.
В ЗАО «Орелнефтепродукт» доля внеоборотных средств уменьшилась на 3,65%. Из этого можно сделать вывод, что на предприятии формируется более мобильная структура активов, способствующая улучшению ее финансового положения.
Доля собственного капитала увеличилась на 6,69%. Доля краткосрочных обязательств при снижении их суммы уменьшилась на 5,87%.
На первой стадии изучения финансового положения предприятия – при горизонтальном и вертикальном анализе баланса – уже можно дать предварительную оценку финансовым показателям, отраженным в балансе.
По балансу ЗАО «Орелнефтепродукт»
1. Имеет место положительное значение собственного капитала и его доля растет.
2. Валюта баланса увеличивается (+13,08%).
3. По балансу имеется прибыль отчетного года.
4. Имеет место увеличение доли собственных средств в оборотных активах и доля оборотных активов увеличивается.
5. Положительным являются опережающие темпы роста собственного капитала предприятия по сравнению с темпами роста валюты баланса. Однако по ЗАО «Орелнефтепродукт» этого не происходит, хотя разрыв и незначительный. Резких изменений в отдельных статьях баланса за анализируемый период нет. Таким образом, баланс ЗАО «Орелнефтепродукт» можно считать «удовлетворительным».
В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия, возможности быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, то есть о доверии к нему в деловом уровне. Поэтому прежде чем приступить к прогнозированию значения финансового левериджа необходимо иметь четкое представление, за счет каких источников, ЗАО «Орелнефтепродукт» будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал.
Поэтому анализ наличия источников формирования и размещения капитала имеет большое значение. В процессе анализа необходимо:
1) изучить состав, структуру и динамику источников формирования капитала предприятия;
2) установить факторы изменения их величины;
3) определить стоимость отдельных источников капитала, его средневзвешенную цену и факторы изменения последней;
4) оценить уровень финансового риска (соотношение заемного и собственного капитала);
5) оценить произошедшие изменения в пассиве баланса с точки зрения повышения уровня финансовой устойчивости предприятия;
6) обосновать оптимальный вариант соотношения собственного и заемного капитала.
Таблица 4 – Анализ динамики и структуры источников капитала ЗАО «Орелнефтепродукт»
| Показатели | Наличие средств, руб. | Структура средств, % | ||||||
| 2003 | 2004 | 2005 | Изменение 2005 год в % к 2003 году | 2003 | 2004 | 2005 г. | Изменение 2005 год в % к 2003 году | |
| Собственный капитал | 45 485 | 59587 | 74947 | 164,77 | 39 | 52 | 58 | 149 |
| Заемный капитал | 72121 | 54990 | 54580 | 75,68 | 61 | 48 | 42 | 69 |
| Итого | 117499 | 114646 | 129647 | 110,34 | 100 | 100 | 100 | 100 |
По данным таблицы 4 видно, что в общей сумме капитала предприятия, заемный капитал снизился в 2005 году по сравнению с 2003 годом на 24,32%, тогда как величина собственного капитала увеличилась на 64,77%. В структуре основное место занимает собственный капитал, и его доля в 2005 году увеличилась на 49%.
На первый взгляд, чем больше собственных источников финансирования, тем устойчивее финансовое положение предприятия. Есть противоположная точка зрения: предприятие должно иметь как можно меньше собственного капитала и как можно больше использовать в своей деятельности заемные источники. Тогда прибыль по отношению к собственному капиталу (то есть рентабельность собственного капитала) будет высокой, а это один из важных показателей инвестиционной привлекательности предприятия.
Реально же вопрос о рациональном соотношении собственных и заемных источников финансирования для конкретного предприятия может быть решен только исходя из его условий работы, состава имущества и других обстоятельств. Главное, чем определяется принятие решений о структуре источников финансирования – соответствие структуры источников структуре имущества.
Следующий пункт в анализе состояния предприятия – оценка платежеспособности. Платежеспособность характеризует возможности предприятия (организации) своевременно расплачиваться по своим обязательствам. Для этого необходимо наличие у предприятия денежных средств для выполнения краткосрочных обязательств по платежам при бесперебойном осуществлении основной деятельности. В процессе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность предприятия.
Текущая платежеспособность может быть определена по данным бухгалтерского баланса. В процессе анализа текущей платежеспособности сопоставляется наличие суммы платежных средств с суммой срочных обязательств. К платежным средствам относятся денежные средства (на расчетном счете, в кассе), краткосрочные ценные бумаги (которые могут быть быстро обращены в деньги). К срочным обязательствам относят текущие пассивы – обязательства и долги, подлежащие погашению: краткосрочные кредиты банка, кредиторская задолженность за товары (работы, услуги), а также задолженность бюджету. Если у предприятия сумма платежных средств (денежных средств и др.) превышает сумму краткосрочных обязательств, оно признается платежеспособным. Если у предприятия сумма платежных средств не достаточна для погашения срочных обязательств, т.е. сумма платежных средств меньше суммы срочных обязательств, предприятие является неплатежеспособным. О неплатежеспособности предприятия могут сигнализировать отсутствие денег на расчетном, текущем и иных счетах в банке, в кассе предприятия, наличие просроченной задолженности банку, финансовым органам, поставщикам, просрочка с выплатой за работной платы работникам.
Перспективная платежеспособность предприятия определяется следующим образом. Наиболее распространенной является методика, основанная на расчете и использовании системы коэффициентов ликвидности баланса, коэффициента покрытия и др.
Ликвидность – это способность предприятия оперативно превратить свои активы в денежные средства, необходимые для нормальной финансово-хозяйственной деятельности и погашения обязательств предприятия. На практике коэффициенты ликвидности активов применяются также для характеристики платежеспособности предприятия. Расчет коэффициентов, как правило, ведется по данным годового бухгалтерского баланса.