Совершенствование системы управления в международном туризме (стр. 9 из 19)

Пассивы предприятия в 2005 году в сравнении с 2004 годом росли следующими темпами: рост собственного капитала составил 154,12%, рост обеспечения и будущих платежей 142,67%, а рост текущих обязательств 112,54%. Пассивы ЧП "Аджунавиа-тур" в 2006 году в сравнении с 2005 годом росли следующими темпами. Рост собственного капитала составил 161,9%, рост обеспечения и будущих платежей 128,67%, а текущие обязательства уменьшились на 18,91%.

Оценим финансовое состояние ЧП "Аджунавиа-тур" с помощью коэффициентов ликвидности и деловой активности (табл.2.5).

Таблица 2.5.

Коэффициентный анализ финансового положения ЧП "Аджунавиа-тур" за 2004-2006 год

№	Наименование показателя	Значение показателя			Изменение показателя в 2005 году в сравнении с 2004		Изменение показателя в 2006 году в сравнении с 2005
№	Наименование показателя	2004	2005	2006	Абсолю-тное	Относитель-ное%	Абсолю-тное	Относи-тельное%
1	Коэффициент покрытия	1,8	2,05	2,7	+0,25	113	+0,65	131
2	Коэффициент обеспечения собственными средствами	0,015	0,034	0,068	+0,019	226	0,034	200,0
3	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,01	0,027	0,082	+0,017	270	+0,055	303
4	Коэффициент автономии	0,59	0,61	0,63	+0,02	100,5	+0,02	103,2
5	КоэффициентФинансовой стабильности	0,51	0,53	0,59	+0,02	100,05	0,06	111,3
6	Показательфинансовой стаб.	0,0	0,0	0,0	-	-	-	-
7	Рабочий капитал	2571,1	3809,1	5126,3	+1238,0	152,0	+1317,2	134,5
8	Маневренность рабочего капитала	1,971	1,350	1,155	-0,621	0,68	-0, 195	85,5

Источник: Рассчитано автором по материалам финансовой отчетности Ф1-Баланс и Ф2-Отчет о финансовых результатах.

Согласно расчетам таблицы 2.5. в 2004-2005 году из восьми коэффициентов только два коэффициента выше рекомендуемых значений – это величина рабочего капитала и коэффициента покрытия. Остальные коэффициенты ниже нормы. Однако, по коэффициентам обеспечения собственными средствами абсолютной ликвидности автономии и Финансовой стабильности имеет место хороший позитивный рост показателей, что указывает на улучшение финансового состояния предприятия "Аджунавиа-тур" 2005 года. В 2006 году только два коэффициента выше рекомендуемых значений – это коэффициент покрытия и коэффициент автономии. Позитивная динамика наблюдается практически по всем коэффициентам, за исключением маневренности рабочего капитала. В сравнении с 2005 годом финансовые позиции ЧП "Аджунавиа-тур" не упрочились, а наоборот, некоторые из них утрачены (коэффициент Финансовой стабильности и т.д.). Проведем оценку показателей деловой активности ЧП "Аджунавиа-тур" в таблице 2.6.

Таблица 2.6.

Анализ показателей деловой активности ЧП "Аджунавиа-тур" за 2004 - 2006 год

№	Названиепоказателя	Годы			Изменение показателя в 2005 году в сравнении с 2004		Изменение показателя в 2006 году в сравнении с 2005
		Годы			Изменение показателя в 2005 году в сравнении с 2004		Изменение показателя в 2006 году в сравнении с 2005		2004 г.	2005 г.	2006 г.	Абсолю-тное	Относитель-ное%	Абсолю-тное	Относитель-ное%
		1	КоэффициентОборач. оборотн. средств	0,22	0,23	0,33	0,01	104,55	0,1	143,48
2	Коэффициент оборачиваемости запасов	0,21	0,25	0,28	0,04	119,05	0,03	112,00
3	Продолж-сть оборота запасов	1386	1440	1285	54	103,90	-155	89,24
4	Фондоотдача	7,21	7,54	8,29	0,33	104,58	0,75	109,95

Показатели деловой активности предприятия "Аджунавиа-тур" в разрезе оборачиваемости оборотных средств в целом и запасов (имеется ввиду определенные суммы заключенных на договоров с туроператорами) свидетельствуют о низком уровне деловой активности предприятия. Фондоотдача по основным средствам растет, что говорит о позитивных факторах работы данных средств. Динамика по коэффициентам оборачиваемости запасов и коэффициентам оборачиваемости оборотных средств позитивна, однако сами коэффициенты отличаются очень низким значением.

Оценка работы хозяйствующего субъекта невозможна без оценки показателей его абсолютной (прибыль) и относительной доходности (рентабельность). Поэтому, прежде всего, оценим динамику финансовых результатов работы предприятия "Аджунавиа-тур" в разрезе абсолютных величин доход и прибыли (табл.2.7).

Таблица 2.7.

Динамика финансовых результатов деятельности ЧП "Аджунавиа-тур"

№	Наименование показателя	Значение показателя			Изменение показателя в 2005 году в сравнении с 2004		Изменение показателя в 2006 году в сравнении с 2005
№	Наименование показателя	2004	2005	2006	Абсолю-тное	Относитель-ное%	Абсолю-тное	Относи-тельное%
1	Доход (выручка) от реализации, тыс. грн.	1521,3	1789,6	2016,89	268,3	117,64	227,29	112,70
2	Валовая прибыль, тыс. грн.	105,74	123,58	99,69	17,84	116,87	-23,89	80,67
3	Финансовые результаты от операционной деятельности, тыс. грн.	65,84	70,0	77,89	4,16	106,32	7,89	111,27
4	Финансовые результаты от обычной деятельности до налогообложения, тыс. грн.	46,84	47,0	64,89	0,16	100,34	17,89	138,06
5	Чистая прибыль, тыс. грн.	35,13	35,5	46,8	0,37	101,05	11,3	131,83

Источник: Рассчитано автором по материалам финансовой отчетности Ф2-Отчет о финансовых результатах.

Таким образом, за исследуемые аналитические периоды деятельность ЧП "Аджунавиа-тур" можно классифицировать, как доходную. На предприятии ежегодно имеет место рост практически всех видов доходов – выручки, валового дохода, прибыли до налогообложения и чистой прибыли. Наиболее высокие цифры дохода по всем перечисленным показателям предприятие получило в 2006 году. В предыдущие два аналитических периода рост доходов был стабильным и показатели 2004 и 2005 года существенно не отличались друг от друга. В 2006 году в сравнении с 2005 годом рост чистой прибыли составил 11,3 тыс. грн, что на 31,83% выше показателей 2005 года. Представим динамику показателей доходности предприятия "Аджунавиа-тур" на рис.2.4.

Рис.2.4. Динамика показателей доходности ЧП "Аджунавиа-тур" в 2004-2006 г.

Перейдем к рассмотрению показателей рентабельности капитала, активов, деятельности и продаж "Аджунавиа-тур" в 2004-2006 году (таблица 2.8).

Таблица 2.8

Расчет показателей рентабельности.

№ п/п	Наименование показателя	Формула расчета	Годы			Изменение 2005 г. к 2004 г.		Изменение 2005 г. к 2004 г.
№ п/п	Наименование показателя	Формула расчета	2004	2005	2006	+,-	%	+,-	%
Рентабельность капитала
1	Рентабельность совокупного капитала,%	Стр. 190ф.2/стр.640 ф.1	0,49	0,5	0,57	0,01	102,04	+0,07	114,0
2	Рентабельность собственного капитала,%	Стр. 190 ф.2. /стр.380 ф.1	8,2	8,4	6,9	0,2	102,4	-1,5	82,1
3	Рентабельность основных средств,%	Стр. 190 ф.2-/стр.030 ф.1.	13,6	14,5	18,5	0,9	106,6	+4,0	127,5
Рентабельность продаж
4	Чистаярентабельность реализованных услуг,%	Стр. 190 ф.2/стр.040 ф.2	2,6	2,5	1,1	-0,1	96,15	-1,4	44,0

Рентабельность совокупного капитала в 2004 году это наименьший показатель рентабельности. Самые высокие показатели 2004 года – это рентабельность собственных средств (13,6%) и рентабельность собственного капитала 8,2%. Рентабельность реализованных услуг невысока – 2,6%, то есть на 1 гривню вложенных средств предприятие возвращает себе в виде чистой прибыли лишь 2,6 копейки. В 2005-2006 годах тенденции 2004 годв в основном сохраняются - самые низкие значения рентабельности наблюдаются по показателю рентабельности совокупного капитала (среднее значение за два года не превышает 0,53%), по собственному капиталу предприятия имеет место снижение показателя в 1,2 раза с 8,4% в 2005 году до 6,9% в 2006 году, наиболее высокие значение достигнуты предприятием по рентабельности основных средств, здесь имеет место рост в 1,27 раза, по рентабельности реализации услуг показатель невысок и в 2005 и в 2006 году, причем в 2006 году имеет место снижение в 2,27 раза с 2,5% в 2005 году до 1,1% в 2006 году. Отобразим показатели рентабельности ЧП "Аджунавиа-тур" за 2004-2006 год графически на рисунке 2.5.

Рис.2.5. Показатели рентабельности работы ЧП "Аджунавиа-тур" за 2004-2006 годы.

Таким образом, финансовое положение предприятия ЧП "Аджунавиа-тур" сложное. Данные вертикального анализа показали, что в структуре активов баланса почти 90% оборотных средств представлены запасами (величина заключенных с другими туроператорами договоров), данные активы сформированы за счет долгосрочных и краткосрочных привлеченных средств и в меньшей степени за счет собственного капитала (прибыли). Кроме того, финансовые коэффициенты остаются ниже нормы на протяжении нескольких периодов, оборачиваемость запасов и оборотных средств в целом очень невелика. Экономическая рентабельность деятельности и реализации низкая и продолжает падать, что небезопасно для финансовой независимости предприятия.