Разработка стратегии развития предприятия (на примере ОАО "Симферопольский завод пластмасс") (стр. 10 из 20)

Рассматривая дополнительный капитал мы видим, что за 2006-2008гг. его фактическое значение не изменилось и значит в это время не было переоценки имущества предприятия или продажи акций по цене выше их номинальной стоимости.

Фактическое значение резервного капитала также не изменилось за это время, а его доля меньше 0,1 % в общей структуре собственного капитала свидетельствует о его небольшом значении для страхования предпринимательской деятельности или покрытия возможных убытков.

Проанализируем структуру заемного капитала предприятия в таблице 2.9.

Таблица 2.8 - Структура собственного капитала

Структура собственного капитала	2006		2007		2008		Изменения 2007/2006		Изменения 2008/2006		Темп роста 2007/2006	Темп роста 2008/2006
	тыс.грн	%	тыс.грн	%	тыс.грн.	%	тыс.грн	%	тыс.грн	%	%	%
уставной капитал	5210,00	37,16	5210,00	33,39	5210,20	42,13	0,00	3,77	0,20	8,75	100,0	100,0
дополнительный капитал	151,90	1,08	151,90	0,97	151,90	1,23	0,00	-0,11	0,00	0,25	100,0	100,0
резервный капитал	9,30	0,07	9,30	0,06	9,30	0,08	0,00	-0,01	0,00	0,02	100,0	100,0
нераспределенная прибыль	8650,90	61,69	10232,40	65,58	6994,10	56,56	1581,50	3,88	- 3238,30	-9,02	118,3	80,85
всего	14022,10	100,00	14022,10	100,00	12365,50	100,00	1581,50	- 1656,60	111,3	88,19

Таблица 2.9 - Структура заемного капитала

Структура заемного капитала	2006		2007		2008		Изменения 2007/2006		Изменения 2008/2006		Темп роста 2007/2006	Темп роста 2008/2006
	тыс.грн	%	тыс.грн	%	тыс.грн.	%	тыс.грн	%	тыс.грн	%	%	%
Долгосрочные обязательства	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Текущие обязательства
краткосрочные кредиты банков	3863,70	32,09	6309,90	41,13	14533,40	60,26	2446,20	9,04	10669,7	28,16	163,31	376,2
векселя	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
кредиторская задолженность за товары	1727,70	14,35	2409,80	15,71	2072,60	8,59	682,10	1,36	344,90	-5,76	139,48	119,96
текущие обязательства	6235,10	51,79	6447,50	42,03	7379,40	30,60	212,40	-9,76	1144,3	-21,19	103,41	118,35
прочие текущие обязательства	213,30	1,77	172,90	1,13	134,20	0,56	-40,40	-0,64	-79,10	-1,22	81,06	62,92
всего	12039,80	100,00	15340,10	100,00	24119,60	100,00	3300,30	0,00	12079,8	127,41	200,33

Анализируя данные таблицы 2.9 мы видим, что у предприятия полностью отсутствуют долгосрочные обязательства, а краткосрочные кредиты банков за отчетный период увеличились более чем в 3,5 раз и достигли 14 533,4 тыс. грн. к 2008г. (это составляет 60,26% совокупного заемного капитала). Скорее всего это говорит о том, что предприятию постоянно не хватает оборотных средств для осуществления финансовой деятельности. Отсутствие в структуре заемных средств долгосрочных обязательств является негативным фактором и свидетельствует о нерациональной структуре баланса и о высоком риске потери финансовой устойчивости.

2.5 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана прежде всего с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

Безусловно, коэффициенты, рассчитанные по данным пассива баланса, являются основными в этом блоке анализа. Однако характеристика финансовой устойчивости с помощью таких показателей не будет полной – важно не только то, откуда привлечены средства, но и куда они вложены.

Оценку финансовой устойчивости предприятия проведем с использованием как коэффициентов, рассчитанных по пассиву баланса, так и коэффициентов, отражающих взаимосвязь между источниками формирования средств предприятия и структурой вложений.

Коэффициент финансовой автономии (независимости). Этот коэффициент характеризует долю собственности собственников предприятия (собственного капитала) в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Расчет коэффициента финансовой устойчивости проводится по формуле:

(2.5)

А1, А2, А3 – соответственно итог первого, второго и третього разделов актива баланса;

П1, П2, П3, П4, П5 – соответственно итог первого, второго, третьего, четвертого и пятого разделов баланса;

Б – валюта баланса.

Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. На практике установлено, что общая сумма задолженности не должна превышать сумму собственных источников финансирования, то есть источники финансирования предприятия (общая сумма капитала) должны быть хотя бы наполовину сформированы за счет собственных средств. Таким образом, критическое значение коэффициента - 0,5.

Коэффициент финансового риска показывает соотношение привлеченных средств и собственного капитала. Расчет этого показателя производится по формуле:

(2.6)

Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Он имеет довольно простую интерпретацию и показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о снижении финансовой устойчивости и наоборот.

Оптимальное значение данного коэффициента меньше или равно 0,5. Критическое значение - 1.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.

Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается как отношение собственного оборотного капитала предприятия к собственным источникам финансирования:

(2.7)

Этот показатель может варьироваться в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. Нормальной считается ситуация, при которой коэффициент маневренности в динамике незначительно увеличивается. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия. Связано это с тем, что увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования. В связи с этим резкое увеличение данного показателя автоматически вызовет уменьшение других показателей, например, коэффициента финансовой автономии, что приведет к усилению зависимости предприятия от кредиторов.

Для определения оптимального значения коэффициента маневренности необходимо сравнить этот показатель по конкретному предприятию со средними показателями по отрасли или у конкурентов.

Результаты расчетов коэффициентов представлены в таблице 2.10.

Таблица 2.10 - Анализ финансовой устойчивости

Показатель	Значение показателя по годам			Нормативное изменение
	2006 год	2007 год	2008 год
Коэффициент платежеспособности (финансовой автономии)	0,538	0,504	0,339	Увеличение
				К>0,5
Коэффициент финансового риска	0,859	0,983	1,951	Уменьшение
				К<1
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,448	0,146	-0,042	Увеличение
Коэффициент маневренности собственного капитала	1,243	1,127	0,869	Увеличение
				К>0

Как видно из таблицы 2.10 коэффициент финансовой автономии в 2006 и 2007гг. находился на критическом, но допустимом значении 0,5. В 2008г. он резко уменьшился до значения 0,339. Это негативная тенденция, свидетельствующая о крайне неустойчивом финансовом положении рассматриваемого предприятия.

Значения коэффициента финансового риска также говорят о том, что в 2006 и 2007 гг. предприятие находилось на допустимом уровне финансовой устойчивости (стабильности). В 2008г. значение данного коэффициента превысило критическое значение и свидетельствует о том, что на каждую 1 грн. собственных средств предприятия приходится 1,951 грн. привлеченных средств.