Организация и анализ инвестиционной деятельности предприятия (стр. 13 из 24)

Таблиця 2.9Результати аналізу ліквідності балансу підприємства

Норматив ліквідності	Значення показника по роках (на кінець року)
	2006	2007	2008
А1≥П1	< на -537,17	< на -1661,93	< на -1360,13
А2≥П2	> на 215,84	> на 597,67	> на 752,08
А3≥П3	> на 401,85	> на 1117,34	> на 929,29
А4≤П4	< на -80,52	< на -53,08	< на -321,24

Логіка розрахунку показників поточної ліквідності полягає в тому, щоб виявити здатність підприємства погасити поточні (короткострокові) зобов’язання за рахунок поточних активів. Коефіцієнт поточної ліквідності розраховується по формулі:

(2.9)

Розрахунок коефіцієнтів ліквідності необхідно проводити на початок і кінець періоду. Це дозволяє виявити динаміку цих коефіцієнтів.

Коефіцієнт швидкої ліквідності розраховується по формулі:

(2.10)

Коефіцієнт швидкої ліквідності показує, скільки гривень швидкореалізрваних активів приходиться на 1 грн. поточної заборгованості. У випадку, якщо коефіцієнт швидкої ліквідності більше або дорівнює 0, підприємство має стійке фінансове положення.

Важливе значення в аналізі ліквідності балансу має розрахунок показника абсолютної ліквідності, що показує, яка частина поточних зобов'язань може бути погашена негайно (грошима).

Коефіцієнт абсолютної ліквідності розраховується по формулі:

(2.11)

Нормативне значення коефіцієнта абсолютної ліквідності – більше або дорівнює 0,2. Коефіцієнти ліквідності розразовані по роках і представлені в табл.2.10.

Коефіцієнт поточної ліквідності не є абсолютним показником здатності підприємства повернути борги, тому що він характеризує лише наявність оборотних коштів, а не їхнюякість.

Коефіцієнт швидкої ліквідності на відміну від коефіцієнта поточної ліквідності не має такого недоліку і є більш строгим показником, тому що при його розрахунку враховуються найбільш ліквідні поточні активи (запаси не враховуються).

Таблиця 2.10

Коефіцієнти ліквідності підприємства

Найменування показника	Нормативне значення	Значення показника по роках
		2006		2007		2008
Коефіцієнт поточної ліквідності	2 – 2,5	1,05	1,10	1,10	1,03	1,03	1,15
Коефіцієнт швидкої ліквідності	0,7 – 0,8	0,42	0,61	0,61	0,44	0,44	0,71
Коефіцієнт абсолютної ліквідності	0,2 – 0,25	0,15	0,31	0,31	0,05	0,05	0,33

Коефіцієнт поточної ліквідності в 2006 році трішки збільшився порівняно з початком року на 0,05. На 0,07 пункти зменшився коефіцієнт поточної ліквідності в 2007 році. На кінець 2008 року коефіцієнт збільшився на 0,12 пункти. На кінець 2008 року спостерігається не дуже значне збільшення усіх коефіцієнтів ліквідності в порівняні з початком періоду.

Таблиця 2.11

Розрахунок поточних активів

Найменування показника	Значення показників по роках
	2006		2007		2008
	Поча-ток року	Кінець року	Поча-ток року	Кінець року	Початок року	Кінець року
Запаси	570,04	401,85	401,85	1117,34	1117,34	929,29
Векселі отримані	16,20	12,1	12,1	12,6	12,6	15,6
Дебіторська заборгованість за товари	169,22	203,29	203,29	584,94	584,94	735,84
Дебіторська заборгованість з розрахунків	1,78	0,39	0,39	0,13	0,13	0,09
Інша поточна заборгованість	-	0,06	0,06	-	-	0,55
Поточні фінансові інвестиції	-	-	-	-	-	-
Грошові кошти та їх еквіваленти	132,16	260,18	260,18	102,75	102,75	686,27
Інші оборотні активи	66,50	35,05	35,05	125,26	125,26	48,21
Усього по розділу ІІ	955,9	912,92	912,92	1943,02	1943,02	2415,85
Витрати майбутніх періодів	-	-	-	-	-	-
Разом поточні активи	955,9	912,92	912,92	1943,02	1943,02	2415,85

Як видно з табл. 2.11, в аналізованому періоді оборотні кошти підприємства збільшилися, що в цілому є позитивним явищем діяльності підприємства.

Однак постатейний аналіз структури оборотних коштів підприємства показує, що в основному їхнє збільшення відбулося за рахунок наднормативних запасів і росту дебіторської заборгованості за товари. У той же час кошти підприємства збільшилися, тому першочерговою задачею керівництва підприємства є погашення дебіторської заборгованості за товари і реалізація наднормативних запасів, що значно вплине на поліпшення показника швидкої ліквідності і підвищення платоспроможності підприємства. Хоча при цьому Дебіторська заборгованість з розрахунків зменшується, що позитивно впливає на роботу підприємства.

Одна з найважливіших характеристик фінансового стану підприємства – стабільність його діяльності з позиції довгострокової перспективи. Вона зв’язана, насамперед, із загальною фінансовою структурою підприємства, ступенем його залежності від кредиторів і інвесторів.

Єдиного загальновизнаного підходу до рішення задачі кількісного визначення фінансової стійкості і побудові відповідних алгоритмів оцінки немає. У відношенні методів рішення цієї задачі існує два основних підходи:

для оцінки фінансового стану підприємства необхідно орієнтуватися винятково на дані про джерела фінансування, тобто на капітал. У цьому випадку оцінка фінансової стійкості підприємства виробляється тільки на підставі даних пасиву балансу;

для оцінки фінансової стійкості підприємства необхідно аналізувати взаємозв’язок між активом і пасивом балансу, тобто просліджувати напрямок використання засобів. Безумовно, коефіцієнти, розраховані за даними пасиву балансу, є основними в цьому блоці аналізу. Однак характеристика фінансової стійкості за допомогою таких показників навряд чи буде повною – важливо не тільки те, звідки притягнуті засоби, але і куди вони вкладені, яка структура вкладень. Другий підхід є більш повним, і з економічної точки зору більш виправданим. Тому оцінку фінансової стійкості підприємства проведемо з використанням як коефіцієнтів, розрахованих по пасиву баланса, так і коефіцієнтів, що відбивають взаємозв’язок між джерелами формування засобів підприємства і структурою вкладень. Перший крок у цьому блоці аналізу фінансового стану підприємства – оцінка оптимальності співвідношення власного і позикового капіталу підприємства. Дані показники можна розділити на два блоки: