Организация и анализ инвестиционной деятельности предприятия (стр. 12 из 24)

Статутний капітал – основа самостійності і незалежності підприємства. Однак потрібно враховувати, що фінансування діяльності підприємства тільки за рахунок власних коштів не завжди вигідно для нього. Від того, наскільки оптимально відношення власного і позикового капіталів, багато в чому залежить фінансове положення підприємства. Вироблення правильної фінансової стратегії є одним з основних умов ефективної діяльності підприємства. Аналіз джерел формування майна компанії приведений у табл. 2.5.

Таблиця 2.5

Аналіз джерел формування майна підприємства

Показник	2006			2007			2008
	Поча-ток року	Кінець року	Відхи-лення	Поча-ток року	Кінець року	Відхи-лення	Поча-ток року	Кінець року	Відхилення
Джерела формування
1. Власний капітал,тис. грн..	108,37	148,21	39,84	148,21	181,73	33,52	181,73	448,28	266,55
У % до майна	10,63	15,11	4,48	15,11	8,77	-6,34	8,77	17,63	8,86
1.1 Наявність власних оборотних коштів, тис. грн..	45,18	80,52	35,34	80,52	53,08	-27,44	53,08	321,24	268,16
У відсотках до власного капіталу	4,43	8,21	3,78	8,21	2,56	-5,65	2,56	12,63	10,07
2. Позичені кошти, тис. грн.	910,74	832,40	-78,34	832,40	1889,94	1057,54	1889,94	2094,61	204,67
В відсотках до майна	8,37	84,89	-4,48	84,89	91,23	6,34	91,23	82,37	-8,86
2.1. Довгострокові позики, тис. грн.	-	-	-	-	-	-	-	-	-
У відсотках до позичених коштів	-	-	-	-	-	-	-	-	-
2.2.Короткострокові позики, тис. грн.	910,74	832,4	-78,34	832,4	1889,94	1057,54	1889,94	2094,61	204,67
У відсотках до позичених коштів	100	100	-	100	100	-	100	100	-
2.3. Кредиторська заборгованість, тис. грн.	705,89	607,82	-98,07	607,82	1772,63	1164,81	1772,63	1898,44	125,81
У відсотках до позичених коштів	77,51	73,02	-4,49	73,02	93,79	20,77	93,79	90,63	-3,16
3. Доходи майбутніх періодів, тис.грн.	-	-	-	-	-	-	-	-	-

Аналіз даних, представлених у табл. 2.5, показує, що відбувся істотний перерозподіл у структурі джерел засобів компанії убік збільшення власного капіталу. У порівнянні з 2006 роком у 2007 році його величина збільшилася на 181,73 тис. грн. В порівнянні з 2006 роком спостерігається збільшення власного капіталу на 266,55 тис. грн. Зіставляючи структуру змін в активі і пасиві можна зробити висновок про те, через які джерела був в основному приплив нових засобів і в які активи ці нові засоби були вкладені. Якщо ріст відбувся переважно за рахунок власніх оборотних коштів як у нашому прикладі то, як правило, збільшення мобільності майна носить стабільний характер, виходить, висока мобільність майна невипадкова і повинна розглядатися як позитивний фактор фінансового стану ТОВ «Хартеп».

2.3. Аналіз ліквідності та фінансової стійкості підприємства

Потреба в аналізі ліквідності балансу виникає у зв’язку з обмеженістю фінансових ресурсів і необхідністю оцінки кредитоспроможності підприємства.

Ліквідність балансу визначається як ступінь покриття зобов’язань підприємства його активами, термін погашення яких у грошову форму відповідає терміну погашення зобов’язань.

Ліквідність активів – величина, зворотна ліквідності балансу за часом перетворення типів активів у грошову форму. Чим меньше потрібно часу, щоб даний вид активу знайшов грошову форму, тим вище його ліквідність.

У залежності від ступеня ліквідності, тобто швидкості перетворення в кошти, активи підприємства розділяються на наступні групи.

Найбільш ліквідні активи (А1).До них відносяться всі статті коштів підприємства і поточні фінансові інвестиції. Дана група розраховується в такий спосіб:

(2.1)

Швидко реалізовані активи (А2). До цієї групи активів відносяться активи, для звертання яких у грошову форму потрібно більш тривалий час: готова продукція, товари, дебіторська заборгованість, векселі отримані.

Ця група розраховується так:

(2.2)

Повільно реалізовані активи (А3). Набагато більший термін знадобиться для перетворення виробничих запасів у незавершеному виробництві в готову продукцію, а потім у кошти. Крім того, до цієї групи активів відносяться витрати майбутніх періодів, а також оборотні активи, що не ввійшли до перших двох груп. Розрахунок цього показника робиться в такий спосіб:

(2.3)

Важко реалізовані активи (А4). До цієї групи відносяться необоротні активи підприємства, вартість яких відбита в першому розділі активу балансу:

(2.4)

Пасиви балансу групуються за ступенем настання терміну їхньої оплати. З даних балансу повну інформацію для проведення такого угруповання одержати неможливо. Для проведення цієї процедури можна користатися даними, що маються в примітках до звітів.

При проведенні внутрішнього аналізу, якщо мається доступ до даних аналітичного обліку, таке угруповання можна зробити більш точним. При цьому в першу групу пасивів потраплять зобов’язання, термін оплати яких уже наступив. Четверта група буде представлена довгостроковими пасивами (термін погашення яких більш одного року). Віднесення зобов'язань, що залишилися, до другої чи третьої групи пасивів індивідуально для кожного підприємства. При цьому необхідно орієнтуватися на ступінь ліквідності другої і третьої груп активів. Тобто термін погашення пасивів, що відносяться до другої групи, повинний відповідати терміну перетворення в кошти активів другої групи і т.д.

Якщо ж у розпорядженні аналітика маються лише дані, приведені в балансі, використовується більш стандартний підхід: зобов'язання підприємства групуються відповідно до передбачуваних термінів погашення. У цьому випадку угруповання проводиться відповідно до загальновизнаних представлень про терміновість погашення того чи іншого виду зобов’язань.

Використовуючи цей критерій, зобов’язання компанії можна згрупуватинаступним чином.

Найбільш термінові зобов’язання (П1). До них прийнято відносити кредиторську заборгованість по придбаних товарах, робіт, послуг:

(2.5)

Короткострокові пасиви (П2). До цієї групи відносяться текущі короткострокові позикові засоби, зобов’язання по розрахунках та інші зобов'язання. Крім того, сюди варто віднести також частину пасивів, представлених у розділі другому пасиву балансу «Забезпечення майбутніх виплат і платежів». Іншими словами, у цю групу відносяться статті четвертого розділу пасиву за винятком кредиторської заборгованості за товари, роботи, послуги, і статті другого і п'ятого розділів пасиву з обліком обговорених вище обмежень. Формула визначення суми таких пасивів має наступний вигляд:

(2.6)

Довгострокові пасиви (П3). Ця група пасивів представлена довгостроковими зобов’язаннями підприємства, відображеними в третьому розділі пасиву балансу, а також статтями другого і п’ятого розділів пасиву балансу, не віднесеними до другої групи:

(2.7)

Постійні (стійкі) пасиви (П4) – це статті першого розділу активу балансу:

(2.8)

Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо має місце співвідношення:

А1≥П1,А2≥П2, АЗ≥ПЗ, А4≤П4

Співвідношення найбільш ліквідних активів з найбільш терміновими зобов’язаннями дозволяє оцінити миттєву ліквідність підприємства, тобто здатність негайно погасити зобов’язання наявними коштами.

Зіставлення швидко реалізуємих активів з короткостроковими пасивами характеризує поточну ліквідність підприємства, тобто його здатність відповідати за поточними зобов’язаннями.

Зіставлення повільно реалізуємних активів з довгостроковими пасивами відбиває перспективну ліквідність, що буде зростати за рахунок майбутніх надходжень і платежів.

Свідчить про дотримання мінімального рівня фінансової стійкості, тобто про наявність у підприємства власних оборотних коштів.

Для характеристики ліквідності даного підприємства в табл. 2.6, 2.7, 2.8 приведемо розрахунок груп активів і пасивів.

Таблиця 2.6

Аналіз ліквідності балансу за 2006 рік

Актив	На початокроку	На кінецьроку	Пасив	На початокроку	На кінецьроку	Платіжний надлишок (+) або нестача (-)
						+	-
1. Найбільш ліквідні активи (А1)	198,66	295,23	1. Найбільш термінові зобов’язання (П1)	910,74	832,40	-712,08	-537,14
2. Швидко реалізуючі активи (А2)	187,2	215,84	2. Короткостро-кові пасиви (П2)	-	-	187,20	215,84
3. Повільно реалізуючі активи (А3)	570,04	401,85	3. Довгострокові пасиви (П3)	-	-	570,04	401,85
4. Важко реалізуючі активи (А4)	63,21	67,69	4. Поточні пасиви (П4)	108,37	148,21	-45,16	-80,52
БАЛАНС	1019,11	980,61	БАЛАНС	1019,11	980,61	-	-

Аналіз ліквідності говорить про те що в 2006 році баланс не вважаєтьяс абсолютно ліквідним бо зіставлення найбільш ліквідних активів з найбільш терміновими зобов’язаннями відбиває перспективну ліквідність, що буде зростати за рахунок майбутніх надходжень і платежів а в нашому випадку нерівність не виконується. На початок року платіжна нестача була 712,08 тис.грн., але на кінець 2006 року відбулось зменшення цього показника.

Таблиця 2.7Аналіз ліквідності балансу за 2007 рік

Актив	На початокроку	На кінецьроку	Пасив	На початокроку	На кінецьроку	Платіжний надлишок (+) або нестача (-)
						+	-
1. Найбільш ліквідні активи (А1)	295,23	228,01	1. Найбільш термінові зобов’язання (П1)	832,40	1889,94	-537,14	-1661,93
2. Швидко реалізуючі активи (А2)	215,84	597,67	2. Короткостро-кові пасиви (П2)	-	-	215,84	597,67
2. Повільно реалізуючі активи (А3)	401,85	1117,34	3. Довгострокові пасиви (П3)	-	-	401,85	1117,34
4. Важко реалізуючі активи (А4)	67,69	128,65	4. Поточні пасиви (П4)	148,21	181,73	-80,52	-53,08
БАЛАНС	980,61	2071,67	БАЛАНС	980,61	2071,67	-	-

В 2007 році баланс також не вважаєтьяс абсолютно ліквідним бо зіставлення найбільш ліквідних активів з найбільш терміновими зобов’язаннями відбиває перспективну ліквідність, а в нашому випадку нерівність не виконується. На початок року платіжна нестача була 537,17 тис.грн. більш того на кінець 2007 року відбулось збільшення цього показника до 1661,93 тис.грн. Ситуація не покращується бо найбільш ліквідні активи в порівнянні з початком періоду зменьшуються. В 2008 році при порівнянні найбільш ліквідних активів з найбільш терміновими зобов’язанняим також є платіжна нестача в розмірі 1661,93 тис.грн. на початок року. На кінець же року платіжна нестача складає 1360,13 тис.грн. Показники ліквідності активів достатньо високі. Високі показники ліквідності також є свідоцтвом зниження ризику. Стабільний стан підприємства і вміння розраховуватися по своїм зобов’язанням може привернути білше клієнтів.

Таблиця 2.8

Аналіз ліквідності балансу за 2008 рік

Актив	На початокроку	На кінецьроку	Пасив	На початокроку	На кінецьроку	Платіжний надлишок (+) або нестача (-)
						+	-
1. Найбільш ліквідні активи (А1)	228,01	734,48	1. Найбільш термінові зобов’язання (П1)	1889,94	2094,61	-1661,93	-1360,13
2. Швидко реалізуючі активи (А2)	597,67	752,08	2. Короткостро-кові пасиви (П2)	-	-	597,67	752,08
2. Повільно реалізуючі активи (А3)	1117,34	929,29	3. Довгострокові пасиви (П3)	-	-	1117,34	929,29
4. Важко реалізуючі активи (А4)	128,65	127,04	4. Поточні пасиви (П4)	181,73	448,28	-53,08	-321,24
БАЛАНС	2071,67	2542,89	БАЛАНС	2071,67	2542,89	-	-

Результати аналізу ліквідності балансу компанії представлені в табл.2.9.