Інвестиції для забезпечення розширеного виробництва (стр. 2 из 3)

4.2 Визначимо ставку дисконту, за якої проект буде збитковим і значення буде негативним:

= - 0,32 (млн. грн.)

= - 1,9 (млн. грн)

= - 0,32 (млн. грн.)

(млн. грн)

Внутрішня норма дохідності (IRR)

Показник, який сьогодні найчастіше використовується в міжнародній практиці інвестиційного проектування, має назву в літературі „внутрішній коефіцієнт окупності інвестицій", „внутрішня норма дисконту". Економічна природа внутрішньої норми доходності являє собою максимальний процент за кредит, який можна виплатити, за умови, що весь проект здійснюється тільки за рахунок цього кредиту.

, (4.2)

де i (1) - ставка дисконту, при якій значення NPVпозитивне;

i (2) - ставка дисконту, при якій проект стає збитковим і NPV набуває негативного значення;

NPV (1) - значення чистої теперішньої вартості при i (1);

NPV (2) - значення чистої теперішньої вартості при i (2).

За ставки дисконту 15%:

За ставки дисконту 30%:

Рентабельність інвестицій (PI).

Рентабельність інвестицій (PI) - показник, що відображає міру зростання цінності фірми в розрахунку на 1 грн. од. інвестицій. Показних розраховується за формулою:

, (4.3)

де CF (n) - річний прибуток; I (o) - стартові інвестиції (сума перших витрат);

- дисконтний помножувач.

PI (1, 2, 3,4) ‹ 1, що означає, що дане вкладення капіталуне ефективне.

4.5 Строк окупності вкладень (PP)

Не враховуючи фактор часу РР розраховується за формулою:

, (4.4)

де

- спрощений показник терміну окупності.

Якщо річні прибутки нерівні, то розрахунок ускладнюєтьсяі проводиться за формулою 4.5:

, (4.5)

- номер першого року, у якому досягається умова .

;

;

Висновок: найвигіднішим є проект №4, тому що показник внутрішньої норми доходності цього проекту більший за інші (IRR 15% = 32%), (IRR 30% = 17%), строк окупності - один з найменших (РР4 =3,1 року), що є немаловажною умовою при виборі проекту. Стосовно показника рентабельності інвестицій, він склав 0,99. Чиста теперішня вартість проекту Чистая настоящая стоимость проекта NPV15% = 44,12 (млн. грн.), а при 30% - 22,09 (млн. грн), т.е. немного меньше, чем у проектов № 1 и № 3. Ставка дисконта при которой проект является убыточным, и NPV отрицательная 61%, при этом NPV составила - 0,44 (млн. грн.). Значит, мы выбираем проект № 4.

Завдання 5

Оцінити вартість майна державного підприємства як цілісного майнового комплексу для проведення приватизації відповідно за даними балансу (таблиця 5).

Таблиця 5 - Вихідні дані до 5 завдання

Показники, тис. грн.
Основні засоби виробничого спрямування:
первинна вартість	20,57
знос	14,87
Основні засоби невиробничого спрямування:
первинна вартість	1,79
знос	0,67
Нематеріальні активи:
первинна вартість	0,78
знос	0,48
Незавершене будівництво	1,77
Вартість акцій інших підприємств	1,67
Внесок в статутний фонд спільного підприємства	4,66
Інші необоротні активи	1,66
Засоби, розрахунки та інші активи	2,67
Резерви майбутніх витрат і платежів	0,66
Довгострокові пасиви	5,88
Розрахунки та інші пасиви	1,88
Запаси і витрати, які входять у валюту балансу	5,76
Устаткування невстановлене	2,87
Устаткування орендаря	0,76
Нематеріальні активи, які не відображені в балансі	-
Об'єкти цивільної оборони	0,66
Державний житловий фонд	1,12
Усереднені індекси цін
на будівництво	1,01
на промислову продукцію	1,02

Рішення

1) Вартість майна цілісного майнового комплексу визначається за формулою:

В = Зоз + Зна + З + Фа + Нк + Кб + Вун + Кпр-Вуо-Вц-Дж (5.1)

де В - вартість майна цілісного майнового комплексу, тис. грн.

Зоз - залишкова вартість основних засобів, тис. грн.

Зна - залишкова вартість нематеріальних активів, тис. грн.

З - запаси і витрати, які входять у валюту балансу, тис. грн.

Фа - фінансові активи за вирахуванням кредиторської заборгованості, тис. грн.

Нк - вартість незавершених капвкладень, тис. грн.

Вун - вартість устаткування невстановленого, тис. грн.

Вуо - вартість устаткування орендаря, тис. грн.

Вц - вартість об'єктів цивільної оборони, тис. грн.

Дж - державний житловий фонд, тис. грн.

Кб, Кпр - усереднені індекси цін відповідно на будівництво і продукцію.

2) Розрахуємо залишкову вартість основних засобів:

Зоз = (Засоби, розрахунки та інші активи - Резерви майбутніх витрат і платежів) + (первинна вартість основних засобів невиробничого спрямування - знос основних засобів невиробничого спрямування) = (2,67 - 0,66) + (1,79 - 0,67) = 3,13 (тис. грн..)

3) Визначимо залишкову вартість нематеріальних активів:

Зна = первинна вартістьнематеріальних активів - знос нематеріальнихактивів = 0,78 - 0,48 = 0,3 (тис. грн)

4) Знайдемо фінансові активи, грн.

Фа = А + С + Ан + З, (5.2)

де Фа - фінансові активи, грн., А - вартість акцій інших підприємств. грн., С - внески до статутного фонду спільного підприємства, грн., Ан - інші необоротні активи, грн., З - засоби, розрахунки і інші активи, грн.

Фа = 1,67 + 4,66 + 1,66 + 2,67 = 10,66 (тис. грн)

5) Розрахуємо кредиторську заборгованість:

Кз = Рр + Пд + Р, (5.3)

де Кз - кредиторська заборгованість, грн.

Рр - резерви майбутніх витрат і платежів, грн.

Пд - довгострокові пасиви, грн.

Р - розрахунки і інші пасиви, грн.

Кз = 0,66 + 5,88 + 1,88 = 8,42 (тис. грн..)

6) Визначимо вартість майна цілісного майнового комплексу:

В = 3,13 + 0,3 + 5,76 + 10,66 + 1,77 + 1,01 + 2,87 + 1,02 - 0,76 - 0,66 -1,12 = =23,98 (тис. грн)

Висновок: Целостный имущественный комплекс - это хозяйственный объект с замкнутым циклом производства и реализации продукции, и размещенном на предоставленном ему земельном участке. Стоимость предприятия, подлежащего приватизации составила 29,47 (тыс. грн);

Финансовые активы составили 74,58 (тыс. грн);

Кредиторская задолженность составила 56,36 (тыс. грн)

Завдання 6

Підприємство виробляє один від продукції і планує в наступний місячний період отримати чистий операційний прибуток у розмірі 20002 грн. Сума постійних операційних витрат підприємства за планом становить 30002 грн., ставка податку на прибуток встановлена у розмірі 30% від операційного прибутку, ціна реалізації одиниці продукції за планом становить4 грн., а розмір змінних операційних витрат за планом становить 80% від ціни реалізації одиниці продукції.

Необхідно знайти вартісний і натуральний обсяг реалізації продукції, який забезпечуватиме формування планової суми чистого прибутку. Рішення завдання покажіть графічно.

Рішення

Формула для розрахунку прибутку:

, (6.1)

де

- кількість продукції в натуральному вимірі; - ціна за одиницю продукції; - змінні витрати на одиницю продукції; - постійні витрати.

Сума прибутку дорівнює нулю (П=0) при відповідному критичному обсязі виробництва (

):