Однако проведенный анализ показывает, что данные изменения не привели к улучшению за анализируемый период абсолютных показателей ликвидности.
Таким образом, одно из четырех неравенств не соблюдается, следовательно, ликвидность баланса ЗАО «Рязанский кирпичный завод» в течение 3 лет недостаточная, баланс оценивается как относительно ликвидным.
Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности организации рассчитываются следующие относительные показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент критической ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности, с помощью которых проводится оценка платежеспособности предприятия. Под платежеспособность предприятия понимается его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и других операций денежного характера.
Сложившиеся значения названных показателей ликвидности по данным ЗАО «Рязанский кирпичный завод» по состоянию на 2004, 2005 и 2006 годы представлены в таблице 6.
Таблица 6. Динамика количественных значений коэффициентов ликвидности ЗАО «Рязанский кирпичный завод»
| Коэффициенты ликвидности | 2004 | 2005 | 2006 | |||
| на начало периода | на конец периода | на начало периода | на конец периода | на начало периода | на конец периода | |
| Ка.л | 0.21 | 0.22 | 0.22 | 0.22 | 0.22 | 0.27 |
| Кк.л | 0.5 | 0.48 | 0.48 | 0.44 | 0.44 | 0.55 |
| Кт.л | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 |
Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной ликвидности. Он представляет собой отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):
Кал = (Д + ЦБ): (К + 3) = (строки 250 + 260): (строки 610 + 620 + 630+ 660),
где Д – денежные средства (стр. 250);
ЦБ – краткосрочные финансовые вложения (ценные бумага), стр. 260;
К – кредиторская задолженность, тыс. руб.;
3 – краткосрочные заемные средства, тыс. руб.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает долю текущих пассивов, которая может быть покрыта немедленно, за счет активов, обладающих абсолютной ликвидностью, и, соответственно, оценивает платежеспособность предприятия в «мгновенном» периоде. Рекомендуемое значение этого коэффициента – 0,2–0,5, т.е. при одновременном предъявлении кредиторами к оплате всей краткосрочной задолженности предприятие должно иметь возможность погасить, по меньшей мере, 20% их за счет наиболее ликвидных активов.
Расчетные значения коэффициента абсолютной ликвидности в течение исследуемого периода находятся в пределах нормы. При этом к концу 2006 года значение коэффициента увеличилось с 0.21 до 0.27, оставаясь, однако на достаточно низком уровне. Но, несмотря на его небольшое значение, предприятие сохраняет достаточный уровень платежеспособности благодаря сбалансированности и четкой синхронизации притока и оттока денежных средств.
Следующим коэффициентов является коэффициент критической (срочной) ликвидности, или промежуточный коэффициент покрытия. Он рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и дебиторской задолженности на сумму краткосрочных обязательств организации. В этом случае к сумме активов, используемых для погашения краткосрочных обязательств, добавляют краткосрочную дебиторскую задолженность и определяют либо возможность полного покрытия краткосрочных обязательств этими активами, либо долю обязательств, которые могут быть покрыты в данной ситуации.
Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемую платежеспособность организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Диапазон колебаний уровня данного показателя составляет от 0,5 до 1,0 и выше в зависимости от специфики деятельности организации, структуры текущих активов и качества дебиторской задолженности, а также от влияния соотношения финансовых показателей: объема продаж и оборотных средств, объема продаж и дебиторской задолженности, оборотных активов и краткосрочных обязательств.
Ккл = (разд. И бал. – стр. 210 – стр. 220 – стр. 230): (строки 610 + 620+630+660)
На рассматриваемом нами предприятии расчетные значения коэффициента срочной ликвидности на начало 2004 года соответствует нижней границе рекомендованного значения, но до начала 2006 года наблюдается его снижение с 0.5 до 0.44. В конце 2006 года значение коэффициента возрастает до 0.55, при этом оставаясь на достаточно низком уровне. Следовательно, руководству организации следует активизировать работу с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения части оборотных средств в денежную форму для расчетов со своими поставщиками.
На заключительном этапе анализа рассчитывают коэффициент текущей ликвидности, или коэффициент покрытия, который определяется как отношение всех оборотных средств (текущих активов) – (раздел II баланса) за вычетом НДС по приобретенным ценностям (стр. 220) и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (стр. 230), к текущим обязательствам (строки 610 + 620 + 630).
Кт.л = Та: То = (разд. II бал. – стр. 220 – стр. 230): (строки 610 + 620 + 630 + 660)
где Та – текущие активы;
То – текущие обязательства.
Сумму активов, используемых для расчета предыдущего коэффициента, увеличивают на величину запасов (строка 210 баланса). Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Он характеризует платежные возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Уровень коэффициента зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат.
Значение этого показателя считается нормальным в пределах от 1 до 2, т.е. текущих активов должно быть, по меньшей мере, столько, чтобы полностью погасить краткосрочные обязательства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении средств предприятия и их неэффективном использовании.
Нормативное значение коэффициента – 2. Выполнение этого норматива организацией означает, что на каждый рубль ее краткосрочных обязательств приходится не меньше двух рублей ликвидных средств. Превышение норматива означает, что организация располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. С точки зрения кредиторов организации, подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным.
Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовой нестабильности организация ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одновременною обращения кредиторов.
Анализ расчетных значений коэффициентов текущей ликвидности показывал, что коэффициент не изменялся в течение исследуемого периода и соответствовал нижней границе рекомендуемого значения. Для повышения его уровня необходимо пополнять реальный собственный капитал организации и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности.
В заключение, следует отметить, что данный уровень коэффициентов ликвидности является приемлемым для ЗАО «Рязанский кирпичный завод», о чем свидетельствует их положительная динамика за анализируемый период и стабильное положение дел на предприятии.
2.2.2 Анализ финансовой устойчивости организации
Как было сказано выше, одной из основных задач анализа финансово-экономического состояния является исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивость организации.
Если показатели ликвидности оценивают платежеспособность предприятия в достаточно коротком периоде, то показатели финансовой устойчивости характеризуют платежеспособность предприятия в длительном периоде, т.е. способность в перспективе погасить не только кратко -, но и долгосрочную задолженность.
В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости используют показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования.
Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» раздела II актива баланса.
Источниками формирования запасов являются:
• собственные источники формирования запасов (ИФЗС):
ИФЗС = СК-ВА,
где СК – собственный капитал и резервы (раздел III пассива баланса);
ВА – внеоборотные активы (раздел I актива баланса);
• нормальные источники формирования запасов (ИФЗН):
ИФЗН = ИФЗС+ККЗ+КЗ
где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы;
КЗ – кредиторская задолженность.
• общая величина источников формирования запасов (ИФ30):
ИФЗо = ИФЗн+СКос
где СКос – особая часть собственного капитала, сдерживающих финансовую напряженность.
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
Излишек (+) или недостаток (–) собственных источников формирования запасов:
±ΔИФЗС = ИФЗС – 3,
где 3 – запасы (стр. 210 раздела II актива баланса).
Излишек (+) или недостаток (–) нормальных источников формирования запасов: ± ΔИФЗН = ИФЗН – 3
Излишек (+) или недостаток (–) общей величины источников формирования запасов: ± ΔИФ30 = ИФ30 – 3.