Антикризисная стратегия ОАО "Юждизельмаш" (стр. 10 из 19)

Одним из наиболее широко применяемых обобщающих показателей - меры эффективности использования средств предприятия является коэффициент прибыльности. Коэффициент прибыльности рассчитывается по формуле [36]:

К =

; (2.15)

где П - прибыль (доход) тыс. грн.,

И - инвестиции, тыс. грн.

В качестве инвестиций в расчетах могут использоваться как активы, так и пассивы. Анализ показателей прибыльности активов (капитала) представлен в таблице 2.11

Таблица 2.11

Показатели прибыльности активов (капитала) в 2003 году

Показатели	На начало периода	На конец периода
1	2	3
Чистая прибыль, тыс. грн.Среднегодовая стоимость общих активов, тыс. грн.Среднегодовая стоимость текущих активов, тыс. грн.Среднегодовая стоимость общего капитала, тыс. грн.Среднегодовая стоимость собственного капитала, тыс. грн.Среднегодовая стоимость перманентного капитала, тыс. грн.Прибыль общих активовПрибыль оборотных активовПрибыльность общего капиталаПрибыльность собственного капиталаПрибыльность перманентного капиталаВыручка от реализации, тыс. грн.Прибыльность реализации	-1648295500222309550045603472590,170,740,170,360,3581272,03	-918088723201318872336484365340,10,460,10,250,2592540,99

Таким образом, в 2003 году предприятие понесло убыток в размере 9180 тыс. грн., что на 7302 тыс. грн. меньше, чем в 2002 году. Но коэффициенты прибыльности имеют отрицательное значение, что подтверждает неплатежеспособность предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируются с помощью финансовых коэффициентов (табл.2.12).

Коэффициент финансовой автономии характеризует долю собственного капитала предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельности. Согласно расчетам, произведенным в табл.2.12, коэффициент автономии в 2003 году снизился на 14,58% по сравнению с 2002 годом и составил 0,41. Таким образом, финансовая устойчивость предприятия снизилась. Значение коэффициента автономии в 2003 году ниже критического (0,5), то есть предприятие зависит от внешних кредиторов.

Таблица 2.12 Расчет и анализ относительных коэффициентов финансовой устойчивости ОАО "Юждизельмаш" в 2003 году

Показатели	На начало года	На конец года	Абсолютные изменения	Темп роста,%
1	2	3	4	5
Имущество предприятия, тыс. грн.Источники собственных средств, тыс. грн.Краткосрочные пассивы, тыс. грн.Долгоссрочные пассивы, тыс. грн.Итого заемных средств, тыс. грн.Внеоборотные активы, тыс. грн.Оборотные активы, тыс. грн.Запасы и затраты, тыс. грн.Собственные оборотные средства, тыс. грн.Коэффициент автономииКоэффициент соотношения заемных и собственных средствКоэффициент обеспеченности собственными средствамиКоэффициент маневренностиКоэффициент соотношения мобильных и иммобилизированных средствКоэффициент имущества производственного назначенияКоэффициент прогноза банкротства	9550045603449616566152730592223017382274560,480,131,240,60,30,950,22	8872336484521895052239685092013116052320250,411,431,590,880,290,950,23	-6777911939481606234245502099133045690,070,340,350,280,010,01	92,9080,00108,183,02104,6993,7790,5692,35116,6485,42131, 19128,23146,6796,67100,00104,55

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансового риска) показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Данный показатель вырос на 31,19%, что свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Значение данного коэффициента в 2003 году составило - 1,59; что значительно меньше критического значения (0,1). В 2002 году он был равен - 1,24. Данное изменение говорит об ухудшении финансового положения предприятия в 2003 году, уменьшении возможности проведения независимой финансовой политики.

Коэффициент маневренности показывает способность предприятия поддерживать уровень капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников. Коэффициент маневренности в 2003 году составил - 0,88 (в 2002 году - 0,6). Данное изменение говорит об уменьшении той части собственного оборотного капитала, которая находится в обороте, то есть в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами.

Коэффициент соотношения иммобилизированных средств показывает, сколько оборотных активов приходится на 1 грн. внеоборотных активов. Значение данного показателя снизилось в 2003 году на 3,33% по сравнению с 2002 годом. Таким образом, снизилась доля средств, которые предприятие вкладывает в оборотные активы.

Коэффициент имущества производственного назначения отражает долю имущества производственного назначения в общей стоимости всех средств предприятия. В 2003 году она не изменилась по сравнению с 2002 годом и составляет 0,95, что гораздо выше критической границы (0,5).

Коэффициент прогноза банкротства показывает долю чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия. Данный показатель вырос в 2003 году на 4,55%, что обусловлено снижением долгосрочных пассивов.

Для точной оценки финансового состояния предприятия производят также анализ ликвидности предприятия (см. табл.2.13).

Таблица 2.13 Анализ ликвидности баланса ОАО "Юждизельмаш" в 2003 году

Актив	На начало года, тыс. грн.	На конец года,тыс. грн.	Пассив	На начало года, тыс. грн.	На конец года,тыс. грн.	Платежный излишек (недостаток)		Процент покрытия обязательств
						На начало года, тыс. грн.	На конец года, тыс. грн.	На начало года,%	На конец года,%
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
А1А2А3А4Б	348534138737305995500	2497170127956850988723	П1П2П3П4Б	18974634416564560395500	164550544503648488723	-18633781012217274560	-13,964337412745320250	1,7918,41837,74160,21100,00	15,1414, 1925590,0187,78100,00

Таким образом, на предприятии наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов (процент покрытия обязательств составил 15,14%), а также быстро реализуемых активов (процент покрытия обязательств составил 14,19%).

Для определения степени ликвидности необходимо сравнить показатели актива и пассива между собой. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения [36]:

, (2.16)

где А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и текущие финансовые инвестиции, тыс. грн.,

А2 - быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность, векселя полученные и прочие оборотные активы, тыс. грн.,

А3 - медленно реализуемые активы - запасы, а также статьи из 1 раздела "Долгосрочные финансовые инвестиции", тыс. грн.,

А4 - труднореализуемые активы - статьи 1 раздела актива за вычетом статей энергораздела, включенных в предыдущую группу, тыс. грн.,

П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, векселя выданные, текущие обязательства по расчетам и прочие текущие обязательства, тыс. грн.,

П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты, текущая задолженность по долгосрочным обязательствам, тыс. грн.,

П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные обязательства, тыс. грн.,

П4 - постоянные пассивы - раздел 1 "Собственный капитал" и раздел 2 "Обеспечение предстоящих расходов и платежей", тыс. грн.

Для ОАО "Юждизельмаш" в 2003 году данные соотношения будут таковы:

Таким образом, баланс ОАО "Юждизельмаш" в 2003 году нельзя считать ликвидным. ачественная оценка ликвидности предприятия представляется в таблице 2.14.

Таблица 2.14

Качественная оценка ликвидности предприятия в 2003 году

Показатель	Нормативное значение	Расчетное значение		Отклонение от максимального значения
		На начало года	На конец года	На начало года	На конец года
1	2	3	4	5	6
Коэффициент абсолютной ликвидностиКоэффициент промежуточной ликвидностии	0,2-0,50,7-0,8	0,0010,18	0,0040,14	0, 1990,52	0, 1960,56
Коэффициент покрытия	2-2,5	0,47	0,39	-1,53	-1,61

Таким образом, коэффициенты ликвидности значительно меньше нормативных. Значение коэффициента покрытия говорит о том, что в 2003 году, как и в 2002, имеющихся у предприятия оборотных активов недостаточно для удовлетворения текущих обязательств, то есть существует угроза банкротства предприятия. Коэффициент промежуточной ликвидности показывает, что предприятие в настоящее время не сможет в установленные сроки рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Коэффициент абсолютной ликвидности свидетельствует о том, что в 2003 году краткосрочные обязательства не могут быть погашены за счет высоколиквидных активов.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительным, а предприятия - неплатежеспособным, является одно из следующих условий: коэффициент ткущей ликвидности (коэффициент покрытия) на конец отчетного периода имеет значение менее 2; коэффициент обеспеченности собственным средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1. Для ОАО "Юждизельмаш" в 2003 году характерны оба этих условия, поэтому рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным шести месяцам [36]: