4. Предельные изд-ки и максимизация прибыли
З-ча max-ции прибыли сводится к нахожд-ю равновесн цены и соотв-но общего объема продаж. При принятии реш-й, нацеленных на увелич-е прибыли, необх сопост-ть предполаг-е вел-ны предельн д-да и предельн изд-к.
Предельн д-д (MR) – прирост ВР на ед прироста произв-го продукта
Предельн изд-ки (MC) – прирост затрат на пр-во, прих-ся на ед прироста кол-ва продукта. Чтобы прибыль была max-ной, необх рав-во MC и MR.
На начальных стадиях пр-ва, когда V выпуска относ-но небольшой, MR обычно >MCÞ производить в пределах этого объема пр-ва выгодно. Но на послед-х стадиях пр-ва, когда V выпуска относ-но велик, повыш-ся MC вызовут обратное дей-е Þ следует избегать пр-ва прод-и, попад-го в этот интервал, в интересах max-ции прибыли. Разделять эти два интервала будет точка, в к-й MR=MC. Эта т явля-ся ключом к пр-лу: фирма будет max-ть прибыли или min-ть убытки, производя в той т, в к-й MR=MC. При этом необх-мо учит-ть след ограничиения исп-я этого пр-ла:
фирма предпочтет произв-ть нежели закрыться
пр-ло применимо для всех форм конкур-ии
для чисто конкур-й фирмы (соверш-й конкур-ии, когда MR=P, цене товара на рынке) это пр-ло звучит след-м образом: фирма будет max-ть прибыли или min-ть убытки, производя в той т, в к-й Р=MC.
Решение произв-ть или нет, в каких объемах приним-ся после тщательного А-за соотн-я цены, пред. изд-к, пред д-да и ср валовых изд-к.
Если P³ср перем изд-к, то фирме следует произв-ть, но для max –ции прибыли необх-мо вып-е пр-ла MR=MC. Если P>ср вал изд-ки, то фирма будет получать экономич прибыли.
Билет №20
1. Сущность и функции ФМ-та
ФМ – это пр-с систематич фин упр-я формир-ем, распр-ем, перераспр-ем и исп-ем ФР хоз-го субъектоа, напр-й на оптимиз-ю об-та его ден ср-в и осущ-й поср-вом пров-я фин пол-ки пр-ия.
Осн. цель – увелич-е ст-ти СК, а Þ р-ра К акц-ров, прих-ся на их доли, зафикс-е на данн. отч. период вр.
Для этого необх:
грамотное фин упр-е
сист. т. упр-я
эфф-е расх-е ден. ср-в
фин пол-ка, пров-я в краткоср и долгоср планах
обесп-е легкого доступа к доп. ФР
Это и есть предмет ФМ как управленч. науки.
З-чи ФМ (детализ-я предмета ФМ):
повыш-е благосост. К акц-ров, max-я рын. Ст-ти акций и фин рез-та
улучш-е фин сост-я на базе оптим-и ден. Об-та, фин устойч-ти, подд-я высок-й ликв-ти и пл-сп-ти
эфф-е Н, Кр, И-я и амортиз-я пол-ки
эфф-я сист упр-я з-ми на пр-во и реал-ю ПРУ
min-я рисков через их оц-ку
эфф-я пол-ка в обл-ти распр-я вновь созд-й ст-ти, вкл-я пол-ку в обл ОТ раб-ков, див-ю пол-ку, пол-ку созд-я и расх-я ден Фо и рез-вов, С-ю пол-ку.
Ф-ии ФМ-ра:
распр-е ФР на осн план-прогн деят-ти, распр-е по получ-лям, видам з-т и объектам фин-я
к-ль за целев и рац исп-ем ден ср-в, за откл-ми пок-лей сист опер и долг фин планов, расчетов откл-й от факт пок-лей
коор-я реш-й в обл упр-я Ф
фин рег-е взаимосв-х пр-сов
2. Оц-ка ист-ков пост-й ден ср-в
(прямой метод расчеты денежных потоков)
К текущей деятельности относится деятельность, связанная с производством продукции, работ, услуг.
К инвестиционной деятельности относятся:
-капитальные затраты п/п (покупка оборудования, долевое участие в строительстве);
-выручка от реализации основных фондов и имущества п/п;
-долгосрочные финансовые вложения п/п (до 1 года).
К финансовой деятельности относят:
-получение и погашение кредитов;
-краткосрочные финансовые вложения;
-доходы, полученные в виде дивидендов, % по ц/б.
Текущая деятельность. Приток. - получение Вчка за отгруженную прод-ю, оказ усл, выполн работы + авансы полученные от покупателей или заказчиков. Отток - все денежные рсх, к. связаны с пр-ом и реал-ей прод-ии (опл счетов поставщ-в, выплата з\п, %% за кредит в пред-х учетной ставкии др.). Сопоставление дох и рсх - приб или уб. Положительное сальдо от тек д-ти д\б дост-м, чтобы хватидо на инвест и фин д-ть.
Инвестиционная деятельность. Приток и отток - все изменения отраж-ся на соотв статьях I раздела пассива баланса. Приток - продажа ОС, цен бум, намаАкт. Отток - вложение денег в ОС и др активы.
Финансовая деятельность. Приток. - увеличение УК, увел добав кап-ла, получение кредитов банков. Отток. - умен-е УК, выплата дивид, погашение кредитов банка.
Притоки и оттоки ден ср-в, связ с тек д-тью – это изменение оборотного капитала.
3. Управл-е ИД-тью, цели и з-чи
ИД как осн ср-во эк и соц развития общ-ва предст-т собой пр-с реал-ции И-й различных видов и форм. Она осущ-ся во всех ф хоз жизни и кас-ся любых объектов назависимо от ф-м собств-ти. Влож-я И-й и совок-ть практич дей-й по их реализи предст-т собой ИД, к-я м осущ-ся в различных ф-мах (гос, частн, иностр, смеш)
Пр-с упр-я ИД реализ-ся ререз разр-ку И-й стратегии (ИС) и тактики. ИС – пр-с форм-я сист долгоср целей ИД и выбора наиб эфф-х путей их достиж-я. В дальн-м ИС ложится в основу тактики упр-я ИД путем форм-я соотв-го И-го портфеля. Пр-с такт упр-я ИД лежит в осн операт упр-я ИД путем реал-ииотд-х И-х портфелей и программ. Вся работа базир-ся на осн. прогнозир-я усл осущ-я ИД, И-го климата, конъюнктуры И-го рынка с его осн сегментами.
Выделяют 4 осн. этапа пр-са форм-я И-й стратегии:
Опр-е периода форм-я ИС
Форм-е стратег целей ИД
Разр-ка наиб эфф-х путей реал-ции страт целей (охватывает разр-ку стратег напр-й ИД и стратегии форм-я И-х рес-в)
Оц-ка разраб-й стратегии.
Стратегич цели ИД:
обесп-е прироста К
обесп-е роста приб-ти И-й, дох-ти
изм-е пропорций в ф-мах реал и фин И-я
изм-е воспр-й и технологич стр-ры капвл-й
изм-е отрасл напр-ти И-х программ
изм-е регион напр-ти И-х пр-м и т.д.
При разр-ке стратег напр-й ИД реш-ся 3 гл з-чи:
опр-е соотн-я различн ф-м И-я
опр-е отрасл напр-ти ИД
опр-е регион напр-ти ИД
4. Рац управл-е запасами как фактор роста прибыли.
Эфф-е упр-е ОбК ведет к увелич-ю д-дов и снижает риск дефицита ден ср-в комп-и. С пом оптим упр-я ден ср-ми, ДЗ и МПЗ комп-я м max-ть норму прибыли и min-ть комм риск. Сумма, И-я в каждую из позиций Об активов, м ежедн-но меняться и д тщат-но контролир-ся для обесп-я наиб продуктивного исп-я ден ср-в. МПЗ м оказ-ся не пользующ-ся большим спросом и труднореализ-ми, но с др стороны перебои с поставками сырья при незначит-х запасах м вызвать даже остановку пр-ва. Вопрос о том, хранить или не хранить большие МПЗ, каждый ФМ-р решает исх из специфики деят-ти пр-ия.
Целью упр0я МПЗ явл-ся разр-ка пол-ки, с пом к-й м достичь оптим-х капвл-й в тов-мат запасы. Успешное упр-е min-т V –мы МПЗ, ¯ р-ды на их сод-е и д=ды пр-ия.
Упр-е мат-произв-ми запасами (МПЗ). МПЗ – важн-й эл-т ОбС пр-ия. ФМ-р д устан-ть вел-ну МПЗ в пределах min-но необх для обесп-я непр-ти пр-са пр-ва. Длит-ть об-та запасов целиком опр-ся продолж-тью пр-ва и скоростью реализ-ции прод. Min необх-е р-ры З уст-ся путем нормир-я З: а) в пр-се пр-ва, б) в РБП, в) в ГП.
Упр-е нормир-ем (УН) сод-т идею непр-го нормир-я СобС пр-ия, пр-с уточнения нормативов, их проверки, сбора, обраб-ки и накопления инф-ии для корр-ки нормативов. УН означает след-е:
разраб-ка норм запасов в дн и в % потр-ти по отд видам нормир-х ОбС
осущ-е А-за план док-тов и, прежде всего, сметы з-т на пр-во и смет др р-дов на предмет устан-я возм-тей их снижения
разр-ка частных нормативов нормир-я ОбС, выраж-щих в совокупности общую min потр-ть в СобС для нужд произв-коммерч деят-ти
корр-ка частн норм-вы а учетом р-дов, не учтенных в смете з-т на пр-во
выявление и опр-е норм-вов по специф статьям нормир-я ОбС, вытек-х из ос-тей произв деят-ти
вскрыть и привести в дей-е имеющ-ся резервы ¯ норм-вов за счет проработки вопросов рац-ции их формир-я и исп-я с произв, тех, технологич и снабж подразд-ми пр-ия
расч-ть норм-вы по приравн-м к собств-м ОбС, пост нах-ся в ден об-те пр-ия, с целью прав опр-ия излишка или недостатка СобС и приравн-х к ним средств против совокупного норм-ва
четко предст-ть и при необх-ти комбинир-ть разреш-й набор м-дов оц-ки МПЗ
предусм-ть авансир-е ден ср-в в созд-е МПЗ с учетом разницы цен приобр-я З и их учета на б-се
орг-ть на пр-ии внутр монит-г ежемес заполн-ия норм-вов СобС с целью опр-ия ур-ня заполн-ия частн норм-вов на внутригод отч дату или опр-ия наличия сверхнорм-х З в таком же временном разрезе
выбрать м-д исчисл-я обор-ти нормир-х ОбС для аналит целей и исчисл-я п-лей высвоб-я СобС из хоз об-та в связи с ускор-ем обор-ти или доп воволеч-я ср-в с связи с замедл-ем обор-ти.
Упр-е тов-мат запасами связано с компромиссом м/у р-дами по их сод-ю и прибылью от владения ими. Различные номенклатурные позициии МПЗ отлич-ся по ст-ти, дох-ти и кол-ву заним-х площадей, причем чем выше V запасов, тем выше ст-ть их хран-я, С-я от несч-го сл-я и воровства, порчи, повыш-го н/о, произв-х мощностей, увелич-го персоналом и %-м на заем ср-ва для приобр-я МПЗ. С др ст МПЗ снижает риск сокращ-я потенц продаж из-за отсутст-я товаров на складе и замедления пр-ва, вызв-го недостат-ми МПЗ. Кр того, большие V-ы закупок приводят к увелич-ю скидок с продаж. V-ы МПЗ также связаны со ставками дох-го %. По мере увелич-я дох-й ставки % оптим-й V МПЗ сниж-ся.
Оц-ть рац-ть упр-я МПЗ м с пом модели экономич-ки обосн-го V-а заказа (ЭОО), к-я исх-т из предполож-й, что спрос пост-й и хорошо изучен; исп-е МПЗ линейно и неизм-но; не предст-ся никаких колич-х скидок; время вып-я заказа – интервал м/у размещ-м заказа и получ-е поставки пост-но, т.е. искл-ся отсут-е товара на складе.
ЭОО явл-ся оптим-м стоим-м выраж-м товара, необх-го для заказа каждый раз, для min-ции общей ст-ти тов-мат запасов.
ЭОО=(2SP/C)1/2, где S – общее потребление, P – ст-ть размещ-я заказа, С- ст-ть хран-я ед товара.
Билет №21
1. Проблемы сочетания долгоср и краткоср фин-я в ОбС
Ист-ми долгоср фин-я явля-ся ср-ва, привлеч-е в пр-ссе эмиссии обыкн и привилег акций, долгоср облиг-й, банк Кр-та.
В обяз-ти ФМ-ра вх-т опр-е наилучшего возм-го ист-ка фин-я в соотв-и с фин полож-м комп-и. Он д учит-ть след-е: ст-ть и риски альтернат-х вар-в стратегии фин-я; будущие тенденции в конъюнктуре рынка и их влияние на наличие К-в в будущем и будущие %-е ставки; коэф-т отн-я тек долг обяз-в к акц-му К, срок погаш-я тек долг обяз-в, огр-я в кред-х отн-ях, вид и сумма имущ-го залога, соотв-е тек кред-х линий тек и будущим потр-тям, макроэк прогнозы и др ф-ры, влияющие на спос-ть фирмы привлекать ср-ва.