Таким образом с финансовой точки зрения структура оборотных средств улучшилась.
Оценим изменение иммобилизованных активов. Они выросли за период на 10 731 474 тыс. руб. или на 4 %, в то время как оборотные средства за тот же период увеличились на 21,4 %. Темп прироста оборотных средств был в 5,35 раза выше, чем внеоборотных, что определяет тенденцию к ускорению оборачиваемости всей совокупности средств предприятия.
Удельный вес затрат в производственный потенциал, в активах предприятия, за 1996 г. снизился на 1,2 % и составил на конец года 73,8 %.
Реальные активы, характеризующие производственную мощность предприятия, за год увеличились на 40 211 596 тыс. руб. (16,9 %). Их удельный вес в общей стоимости активов предприятия увеличился на 7,1 % и составил 74,1 %, что указывает на повышение производственных возможностей предприятия.
Таким образом структура актива предприятия улучшилась как с финансовой, так и с производственной точек зрения.
Дадим характеристику источников средств предприятия на основе данных таблицы 1.2.2.5.2.
Таблица 1.2.2.5.2.
Собственные и заемные средства АО "Х".
| Показатели | На начало 1995 года | На конец 1995 года | Отклонение, +, - | Темп роста, % |
| А | 1 | 2 | 3 | 4 |
| Всего имущества, тыс. руб. | 354692837 | 375048527 | 20355690 | 105,7 |
| 1. Собственные средства предприятия, тыс. руб. | 265446881 | 270865111 | 5418230 | 102 |
| - то же в процентах к имуществу, % | 74,8 | 72,2 | -2,6 | 96,5 |
| a) наличие собственных оборотных средств, тыс. руб. | 0 | 0 | 0 | х |
| - то же в процентах к имуществу, % | 0 | 0 | 0 | х |
| 2. Заемные средства, тыс. руб. | 89245956 | 104183416 | 14937460 | 116,7 |
| - то же в процентах к имуществу, % | 25,2 | 27,8 | 2,6 | 110,3 |
| a) долгосрочные займы, тыс. руб. | 0 | 82310 | 82310 | |
| - то же в процентах к заемным средствам, % | 0 | 0,1 | 0,1 | х |
| б) краткосрочные кредиты и займы, тыс. руб. | 859328 | 0 | -859328 | 0 |
| - то же в процентах к заемным средствам, % | 1 | 0 | -1 | 0 |
| в) кредиторская задолженность, тыс. руб. | 87953228 | 102091016 | 14137788 | 116,1 |
| - то же в процентах к заемным средствам, % | 98,6 | 98 | -0,6 | 99,4 |
Из данных таблицы следует, что общая стоимость имущества предприятия выросла за 1996 г. на 20 355 690 тыс. руб. или 5,7 %.
Удельный вес собственных средств предприятия снизился в 1996 г. на
2,6 % и составил 72,2 % в структуре средств предприятия.
Несмотря на значительный удельный вес собственных средств предприятия, их не хватало даже на покрытие основных средств и прочих внеоборотных активов, что свидетельствует об отсутствии собственных оборотных средств. Причем, если на начало 1996 г. не хватало 155 133 тыс. руб., то к концу года эта сумма составила 3 809 377 тыс. руб.
Прирост активов произошел на 74 % за счет увеличения обязательств предприятия по заемным средствам. Наличие долгосрочных займов на конец года на 82 310 тыс. руб. свидетельствует о повышении производственных возможностей предприятия. Краткосрочные заемные обязательства выросли на 13 278 460 тыс. руб., в том числе рост кредиторской задолженности составил 14 137 788 тыс. руб., а имеющиеся на начало года краткосрочные кредиты и займы были погашены.
Прирост кредиторской задолженности произошел за счет увеличения задолженности: по внебюджетным платежам (3 376 371 тыс. руб.); с бюджетом (10 813 356 тыс. руб.), которая увеличилась с начала года на 7 580 364 тыс. руб.
Просроченная кредиторская задолженность, составлявшая на начало 1996 г. 48 % от общей суммы кредиторской задолженности, к концу года была полностью ликвидирована.
Рост кредиторской задолженности в 21,4 раза превышает увеличение денежных средств, а рост всех краткосрочных заемных средств не перекрывается ростом денежных средств в 20,1 раза. Таким образом изменение структуры пассива баланса свидетельствует об ухудшении платежеспособности предприятия.
Дадим оценку финансовой устойчивости предприятия на основе коэффициентов, представленных в таблице 1.2.2.5.3.
Таблица 1.2.2.5.3.
Показатели, характеризующие
финансовую устойчивость предприятия.
| Коэффициенты | Допустимые | На конец | Отклонение | |||
| значения коэффициентов | 1993 г. | 1994 г. | 1995 г. | гр.3 - гр.2 | гр.4 - гр.3 | |
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1. Независимости | >= 0,5 | 0,6 | 0,75 | 0,72 | +0,15 | -0,03 |
| 2. Соотношения собственных и заемных средств | < 1 | 0,67 | 0,34 | 0,39 | -0,33 | +0,05 |
| 3. Оборачиваемости материальных оборотных средств | 11,05 | 9,52 | 17,12 | -1,53 | +7,6 | |
| 4. Оборачиваемости дебиторской задолженности | 1,19 | 2,35 | 7,09 | +1,16 | +4,74 | |
| 5. Долгосрочного привлечения заемных средств | - > 0,5 | 0,00 | 0,00 | 0,0003 | 0,00 | 0,00 |
| 6. Маневренности собственных средств | - > 0,5 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 7. Обеспеченности собственными средствами | >= 0,1 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| 8. Реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществе предприятия | >= 0,5 | 0,54 | 0,67 | 0,74 | +0,13 | +0,07 |
| 9. Реальной стоимости основных средств в имуществе предприятия | >= 0,5 | 0,50 | 0,64 | 0,69 | +0,14 | +0,05 |
Из таблицы 1.2.2.5.3. следует, что доля собственных средств в имуществе предприятия составляла от 60 % до 70 % в течении периода 1994-1996 г.г., соответствуя установленному уровню.
На каждый рубль собственных оборотных средств, приходилось в 1996г. 39 копеек заемных, против 67 копеек в 1994 г. Таким образом, ослабевает зависимость АО “Х“ от внешних источников финансирования. Положительным моментом является улучшение использования оборотных средств предприятия. Повысилась оборачиваемость как материальных оборотных средств до 17,12 раз, так и дебиторской задолженности до 7,1 раз. Однако отсутствие на протяжении всего анализируемого периода у предприятия собственных оборотных средств свидетельствует о его финансовой неустойчивости.
Относительная величина реальной стоимости имущества производственного назначения, в том числе реальная стоимость основных средств увеличилась с 0, 54 до 0, 74 и с 0,5 до 0,69 соответственно, находясь на достаточном уровне, что указывает на улучшение производственных возможностей АО “Х“.
Для оценки платежеспособности АО “Х“ рассмотрим данные таблицы 1.2.2.5.4.
Таблица 1.2.2.5.4.
Показатели платежеспособности предприятия.
| Показатели | Допустимые | На конец | Отклонение, +, (-) | |||
| значения показателя | 1993 г. | 1994 г. | 1995 г. | гр.3 - гр.2 | гр.4 - гр.3 | |
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| Коэффициенты: | ||||||
| - абсолютной ликвидности, % | >20%, 25% | 0,5 | 0,4 | 10,2 | -0,1 | +9,8 |
| - промежуточного покрытия, % | >70%, 80% | 80,3 | 72,6 | 61,4 | -7,7 | -11,2 |
| - общего покрытия, % | >100%, 200% | 98,4 | 91,1 | 90,7 | -7,3 | -0,4 |
| - восстановления платежеспособности | > 1 | - | - | 0,453 | - | - |
| Показатели, тыс. руб.: | ||||||
| 1. Чистые активы | х | - | 255632472 | 263796188 | х | х |
| 2. Уставной капитал | х | - | 206279 | 33004640 | х | х |
| 3. Добавочные капитал | х | - | 170913536 | 130530195 | х | х |
| 4. Стр.1 - (стр.2 + стр.3) | х | - | 84513257 | 100261353 | - | +15748096 |
Из таблицы 1.2.2.5.4. можно сделать следующий вывод. За 1996 г. все полученные коэффициенты платежеспособности находятся на критическом уровне. Значение коэффициента восстановления платежеспособности указывает на отсутствие реальной возможности у АО “Х“ восстановить ее в ближайшее время.