Рынок ГКО в Беларуси (стр. 5 из 5)

Как и на все рынки, на рынок ГКО влияют два вида факторов:

- факторы спроса (характер кредитно-денежной политики монетарных властей и инфляционные ожидания)

- факторы предложения (денежная эмиссия)

В конечном итоге можно выделить несколько недостатков, которые присущи белорусскому рынку ГКО:

1. Отсутствие гарантий исполнения сделок.

2. Неконтролируемость ценовой динамики на рынке по выпускам в обращении.

3. Непрозрачность рынка.

4. Отсутствие адекватной информации и статистики, характеризующей ситуацию на рынке.

5. Отсутствие достаточного контроля за вторичным рынком со стороны государства в лице Минфина и НБ.

6. Невысокий уровень гарантий исполнения сделок и непрозрачность информации о рынке, что препятствует его полноценному развитию, привлечению возможных иностранных инвестиций.

Чтобы устранить те или иные недостатки, надо, чтобы были приложены все усилия на совершенствование первичного рынка, а также развитию вторичного рынка ценных бумаг и постараться сделать так, что бы наша страна не повторяла ошибок Российской Федерации.

Я считаю, что в данной сфере необходимо вмешательство государства, необходимо ввести несколько ограничительных мер:

1. Из опыта России видно, к чему привело то, что банкам разрешалось большую часть своих активов (60%) держать в ГКО. Хотя это облигации с коротким сроком погашения, но все же они не очень ликвидные, то есть их нельзя очень быстро перевести в деньги. Необходимо ждать срока погашения. Как было уже выше сказано, – это привело к ситуации, в которой десятки московских банков обанкротились.

Отсюда можно сделать вывод: необходимо, чтобы правительство или НБ установили предельно допустимую величину в этой области и, чтобы банки, если переступят через этот предел, платили штраф и несли наказание.

Государственные краткосрочные облигации являются хорошим инструментом ликвидации инфляционного генератора, который создавался путем растущей эмиссии денег в стране. Ниже приведены рекомендации, как можно с помощью ГКО это сделать:

1. резко увеличить объемы эмиссии ГКО

2. сделать их выпуски регулярными (2 – 4 раза в месяц)

3. исключить из списка первичных инвесторов ненадежные мелкие банки и финансовые компании

4. изменить порядок обращения ГКО – НБ должен рассчитываться не с первичным инвестором за 6 дней до погашения, а с конечным держателем в день погашения ГКО

5. разрешить коммерческим банкам держать обязательные резервы в ГКО и других государственных, ценных бумагах

Таким образом, Национальный банк получает очень тонкий инструмент регулирования денежной массы в стране.

Рынок ГКО неразрывно связан со всеми сегментами финансового рынка и успешное его функционирование, помимо привлечения инвестиций, позволило бы в известной степени снять напряжение, складывающееся в других сегментах финансовой системы и экономики в целом.

В данной работе использована информация, полученная из белорусских периодических экономических изданий, таких как журналы «Финансы, учет и аудит» и газеты «Белорусский рынок», а также российских журналов «Эксперт» и «Рынок ценных бумаг», законодательные акты Республики Беларусь и специальная экономическая литература.

Все графики и примеры основаны на реальной биржевой информации о ходе торгов и на статистических материалах Государственного комитета по статистике.

Надеюсь, что данная работа будет полезна для понимания процессов, происходящих на рынке ГКО в данный момент, а также для практической работы на данном рынке тем, кто еще только знакомится, что же такое ГКО.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ.

1.	А.А. Фельдман. «Государственные, ценные бумаги». г. Москва. издательство «ИНФРА-М». 1995 г. 240 стр.
2.	Аналитический журнал «Рынок ценных бумаг». 1996 год. № 4,5.
3.	«Бизнес-ревю». 1995 год. №1, 2, 3.
4.	Всероссийский еженедельный, деловой и экономический журнал «Эксперт». 1996год. №7,8.
5.	Закон РБ «О ценных бумагах и фондовых биржах» от 1994 года.
6.	Закон РБ «О бюджете на 1998 год».
7.	Организация рынка ценных бумаг в Республике Беларуси. п/р Шухно В.Л. Минск 1999 год.
8.	Основные условия выпуска государственных краткосрочных бескупонных облигаций Российской Федерации.
9.	«Финансы» п/р Заяц Н. Е. Минск. 1997 год.
10.	«Финансы, учет и аудит». Минск. 1999 год. №1.
11.	«Финансы». Москва. 1999г год. №3.

[1] Организация рынка ценных бумаг в Республике Беларусь. п/р Шухно В. Л. Минск 1999год.

[2] Финансы. п/р Заяц Е. Н. Минск 1997 год.

[3] Организация рынка ценных бумаг в Республике Беларусь. п/р Шухно В. Л. Минск 1999год.

[4] Финансы, учет и аудит. Минск 1999г. №1. Стр. 5.

[5] Аналитический журнал «Рынок ценных бумаг». 1996 год. №4. Стр. 12.

[6] Всероссийский еженедельный деловой и экономический журнал «Эксперт». 1996 год. №7. Стр. 8.

[7] Всероссийский еженедельный деловой и экономический журнал «Эксперт». 1996 год. № 7. Стр. 8

[8] Всероссийский еженедельный, деловой и экономический журнал «Эксперт». 1996 год. №8. Стр. 9.

[9] Финансы, учет и аудит. Минск 1999г. №1. Стр. 6.

[10] Финансы, учет и аудит. Минск 1999г. №1. Стр. 6.

[11] Финансы, учет и аудит. Минск 1999г. №1. Стр. 7.

[12] Финансы, учет и аудит. Минск 1999г. №1. Стр. 7.