Введение.................................................................................................................. 3
1. СОСТОЯНИЕ ИНОСТРАННОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РОССИИ................................................................................................................. 4
1.1. Основные виды инвестиций.......................................................................... 4
1.2 Основные страны-инвесторы......................................................................... 9
1.3. Динамика изменений в отраслевой структуре иностранных инвестиций в 1995-2002 гг.......................................................................................................... 11
1.4. Региональная структура иностранных инвестиций................................ 14
2. ПРАВОВОЙ АСПЕКТ ИНОСТРАННОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ............................................................................................... 16
2.1. Инвесторы...................................................................................................... 16
2.2. Права и обязанности инвесторов............................................................... 19
2.3. Гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности....................... 20
3.ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ РОССИИ............................................... 23
3.1 Проблемы и факторы влияющие на приток инвестиций........................ 23
3.2. Инвестиционный рейтинг России............................................................... 26
Заключение........................................................................................................... 33
Приложение 1....................................................................................................... 36
Список использованной литературы:.............................................................. 37
Восстановление экономического роста в России требует большого объема гигантских инвестиционных ресурсов. Как свидетельствует исторический опыт, развитые и развивающие страны активно привлекали иностранные инвестиции, особенно последние сорок лет.
В настоящее время страх перед высоким риском капиталовложений в России сдерживает значительную часть потенциальных инвесторов, что не мешает другим вкладывать свои капиталы. При этом характерно, что число последних увеличивается.
Расширяется и сфера приложения иностранного капитала. Прошло время, когда иностранных инвесторов интересовали только сырьевые отрасли с высоким экспортным потенциалом или гиганты российской промышленности, инвестиции в которые могут быть застрахованы правительственными гарантиями.
Сейчас реальный интерес для инвесторов представляют и «рядовые российские предприятия»: крупные и средние, выпускающие самый широкий круг товаров для российского рынка или имеющие хорошие перспективы освоения этого рынка в ближайшем будущем.
Вместе с тем, рост привлекательности необъятного российского рынка и расширение возможности привлечения инвестиций еще не означают, что иностранный капитал стал легкодоступным. Привлечение его – дело непростое даже для предприятий, действующих в странах с более благоприятным инвестиционным климатом и с меньшими рисками. При этом существует множество различных проблем.
Одна из основных проблем, мешающих инвестированию в российскую экономику - различие российской и западной систем бухучета. Система GAAP дает представление о реальном положении дел на предприятии, в то время как отечественная система бухучета подобного представления не дает (особенно это касается такого понятия, как чистая прибыль).
Другая проблема заключается в том, что многие руководители наших компаний не понимают принципов инвестирования и этики общения с иностранными инвесторами. Это привело к появлению термина "красный директор", обозначающего руководителя, уровень мышления и методы управления которого соответствуют эпохе социализма. Не менее важной остается проблема коррумпированности российских чиновников, из-за которой многие проекты остаются нереализованными, особенно проекты среднего уровня.
К мотивам, по которым иностранные инвесторы предпочитают размещать свои инвестиции именно в России, прежде всего необходимо отнести значительный объем отечественного рынка, а также наличие дешевой рабочей силы, квалифицированных специалистов и, что немаловажно, - появившуюся в последнее время у нас в стране тенденцию к снижению торговых барьеров (в 2001-2002 годах, в преддверии вступления в ВТО, Россия частично либерализовала свои рынки).
По данным Госкомстата, иностранные инвестиции в российскую экономику в 2002 г. составили 19,8 млрд. долларов, что на 38,7% больше, чем в 2001 году.
Наша страна привлекает капитал, в основном, форме прямых и портфельныхинвестиций, в видессудных капиталовложений и путем размещения облигационных займов на международном рынке капиталов.
Табл.1
Иностранные инвестиции в Россию в 2002 г.
| Общий объем | Прямые | Портфельные | Прочие | ||||||||
| $ млрд | в % к 2001 г. | $ млрд | в % к 2001 г. | Доля в общем объеме, % | $ млрд. | в % к 2001 г. | Доля в общем объеме, % | $ млрд | в % к 2001 г. | Доля в общем объеме, % | |
| Иностранные инвестиции в 2002 г. | 19,78 | 38,70% | 4,002 | 0,60% | 20,23% | 0,472 | 4,6% | 2,39% | 15,306 | 55,80% | 77,38% |
К прямым инвестициям, по методологии Госкомстата, относят инвестиции юридических или физических лиц, полностью владеющих предприятием или контролирующих не менее 10% уставного капитала предприятия. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) считаются наиболее устойчивыми к колебаниям на финансовых рынках, наиболее привлекательными для обеспечения экономического роста.
Прямые инвестиции - капиталовложения в производство или активы, предоставляющие инвестору полный контроль над деятельностью предприятия.
Прямые инвестиции делятся на две группы:
1) капитальные трансконтинентальные вложения, обусловленные возможными лучшими условиями рынка, то есть тогда, когда существует возможность поставлять товары с нового производственного комплекса непосредственно на рынок данной страны (континента). Издержки играют здесь небольшую роль, главное - нахождение на рынке. Разница в издержках производства по сравнению с материнской компанией является меньшим фактором влияния на размещение производства на данном континенте. Издержки производства являются решающими и для определения страны данного континента, в которой необходимо создать новые производственные мощности;
2) транснациональные вложения- прямые вложения, часто в соседней стране. Цель - минимизация издержек по сравнению с материнской компанией.
Черты, характерные для прямых инвестиций:
- при прямых зарубежных инвестициях инвесторы, как правило, лишаются возможности быстрого ухода с рынка;
- большая степень риска и большая сумма, чем при портфельных инвестициях;
- стран-импортеров иностранного капитала.
Прямые зарубежные инвестиции направляются в принимающие страны двумя путями:
- организация новых предприятий;
- скупка или поглощение уже существующих компаний.
К портфельным инвестициям относят приобретение акций, паев, облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг. Они составляют менее 10% в уставном капитале. Портфельные инвестиции, особенно на развивающихся рынках, это, как правило, краткосрочные, «горячие деньги» институциональных инвесторов, которые быстро приходят при улучшении инвестиционной привлекательности в стране, и также быстро «уходят» при ухудшении конъюнктуры на финансовых рынках, вызванной, например, ухудшением состояния платежного баланса.
Портфельные инвестиции — вложения в ценные бумаги с целью последующей игры на изменение курса и (или) получение дивиденда, а также участия в управлении хозяйствующим субъектом. Портфельные инвестиции не позволяют инвестору установить эффективный контроль над предприятием и не свидетельствуют о наличии у инвестора долговременной заинтересованности в развитии предприятия.
В ряде случаев международные корпорации реально контролируют иностранные предприятия, обладая портфельными инвестициями, из-за двух причин:
- значительная распыленность акций среди инвесторов;
- наличие дополнительных договорных обязательств, ограничивающих оперативную самостоятельность иностранной фирмы. Имеются в виду лицензионные договоры и соглашения, контракты на маркетинговые услуги и техническое обслуживание.
К прочим инвестициям относят торговые кредиты, кредиты правительств иностранных государств под гарантии Правительства РФ, прочие кредиты нерезидентов (в том числе международных финансовых организаций).
В общем объеме иностранных инвестиций в России в 2002 г. доля прямых инвестиций составила 20,23%, портфельных – 2,4%, прочих - 77,4%. За 1999- 2002 годы доля прямых инвестиций в общем объеме иностранных инвестиций сократилась с 44,6% до 20,2%, что свидетельствует об ухудшении структуры иностранных инвестиций. Прочие инвестиции включают в себя, прежде всего, кредиты нерезидентов российским заемщикам. Основная доля прироста «прочих инвестиций» приходится на кредиты сроком свыше 180 дней (их объем вырос в 2,4 раза).
Несмотря на сокращение ПИИ по итогам 2001 года и 9 мес. 2002 г., в целом за год удалось переломить ситуацию – прямые инвестиции увеличились на 0,6%, что, тем не менее, не внушает особого оптимизма.
По состоянию на конец 2002г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 42,9 млрд.долларов США, что на 20,5% больше по сравнению с 2001 г. При этом произошел качественный сдвиг в структуре накопленного капитала – если по состоянию на конец 2001 г. преобладающая доля приходилась на прямые инвестиции (51%), то сейчас на первое место вышли «прочие инвестиции», осуществляемые на возвратной основе (49,2%). На прямые инвестиции приходится 47,4%, на портфельные – 3,4%. Таким образом, иностранные инвесторы предпочитают предоставлять средства в долг, интерес же к собственно участию в капитале российских предприятий не столь очевиден.