1. Юридического, который предполагает доскональное знание законодательства страны лизингодателя, лизингополучателя и поставщика в сферах гражданского права, а также коммерции, налоговой политики;
2. Коммерческого, в рамках которого требуется знание текущей конъюктуры рынка и механизма формирования цен на оборудование, выступающего в качестве объекта лизинга;
3. Финансового, в пределах которого необходимо знание основных условий финансирования, умение определять риски и рассчитывать стоимость капиталовложений с учетом разновременности затрат;
4. Бухгалтерского, предполагающего знание бухгалтерского учета и отчетности по лизинговым операциям, амортизационной политики;
5. Технического, в пределах которого надо знать, каких специалистов следует привлечь для технической экспертизы лизингового проекта, проведения переговоров с изготовителем оборудования, получения от него соответствующих гарантий по техническому использованию оборудования и осуществления последующего контроля за эксплуатацией оборудования в период его лизинга.
Поэтому специалист по лизингу должен совмещать в одном лице хорошего юриста, коммерсанта, финансиста, бухгалтера, а также иметь определенные знания по тем видам оборудования, на лизинге которых специализируется его компания.
В процессе инвестиционного анализа осуществляется проверка корректности используемых данных, расчет и анализ показателей эффективности инвестиций, платежеспособности и ликвидности, а также проводится анализ чувствительности лизингового проекта по различным сценариям.
Глава 2. Расчет лизинговых платежей
Под лизинговыми платежами понимается общая сумма, выплачиваемая лизингополучателем лизингодателю за предоставленное ему право пользования имуществом.
При заключении договора стороны устанавливают общую сумму лизинговых платежей, форму, метод начисления, периодичность и порядок уплаты взносов. Платежи могут осуществляться в денежной форме, компенсационной форме (продукцией или услугами лизингополучателя), а также в смешанной форме. При этом цену продукции или услуг лизингополучателя устанавливают в соответствии с действующим законодательством.
Лизинговые платежи можно начислять по методам:
? «с фиксированной общей суммой», когда общая сумма платежей начисляется равными долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной сторонами периодичностью;
? «с авансом», когда лизингополучатель при заключении договора выплачивает лизингодателю аванс в согласованном сторонами размере, а остальная часть общей суммы лизинговых платежей (за минусом аванса) начисляется и уплачивается в течение срока действия договора, как и при начислении платежей с фиксированной общей суммой;
? «минимальных платежей», когда в общую сумму платежей включаются сумма амортизации лизингового имущества за весь срок действия договора, плата за использованные лизингодателем заемные средства, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, а также стоимость выкупаемого лизингового имущества, если выкуп предусмотрен договором.
В договоре лизинга стороны устанавливают периодичность выплат (ежегодно, ежеквартально, ежемесячно), а также сроки внесения платы по числам месяца. По соглашению сторон взносы могут осуществляться равными долями, в уменьшающихся или увеличивающихся размерах.
2.1. Налогообложение лизинговых операций
В настоящее время применяются следующие льготы по налогу на прибыль, связанные с лизинговыми операциями:
1. Освобождение кредитных учреждений от уплаты налога на прибыль, полученную ими от предоставления кредитов субъектам лизинга на срок 3 года и более для реализации договора лизинга;
2. Отнесение всей суммы лизинговых платежей, включая проценты за кредит, на себестоимость продукции лизингополучателя.
Существующий порядок начисления НДС предусматривает, что объектом налогообложения является выручка, получаемая от оказания услуг по сдаче имущества в аренду, в том числе по лизингу, то есть весь лизинговый платеж, включающий:
— суммы, возмещающие стоимость лизингового имущества;
— плату за кредитные ресурсы, используемые лизингодателем на приобретение объекта лизинга;
— комиссионное вознаграждение лизингодателя;
— другие затраты лизингодателя, предусматриваемые договором лизинга.
Лизинг позволяет согласовать интересы производителей и потребителей. Договорные отношения, подкрепленные авансовым платежом, позволяют поставщику спланировать свою работу, предоставить банку обоснованные гарантии под поэтапное кредитование процесса производства, увязать конечные результаты с последующими денежными поступлениями от заказчика.
2.2. Оценка эффективности использования лизинга.
Лизингополучателю необходимо при-нять грамотное управленческое решение о выборе способа фи-нансирования инвестиционного проекта, располагая при этом информацией о размере ежегодного лизингового платежа или об общей сумме лизинговых платежей за весь срок использования имущества. В случае отсутствия соб-ственных средств финансирования выбор делается между двумя вариантами:
- использование лизинга как формы привлечения заемных средств;
- использование займов (кредитов банка).
Рассмотрим следующую ситуацию:
Предприятие желает приобрести станок стоимостью 100 000 руб. Лизин-годатель предлагает передать этот станок в лизинг с ежегодной платой 34 000 руб., по договору, заключенному на 5 лет.
Зная аренд-ную плату (сумму ежегодного лизингового платежа), можно уточнить в банке вопрос о том, сколько нужно ежегодно платить банку, чтобы погасить кре-дит за пять лет в размере 100 000 руб. под 15% годовых.
1. Расчет размера ежегодного платежа банку, включающего сумму кредита и процентов по нему, а также общей суммы этих платежей за 5 лет.
ПКеж = К х Кан, (1)
ПКеж = 100 000 х 0,29832= 29 832 руб.,
где ПКеж — размер ежегодных платежей банку, включающих часть и проценты за кредит;
К — ссуда банка, равная 100 000 руб.;
Кан - коэффициент аннуитета, равный 0,29832 при 15% годовых сроке 5 лет.
За пять лет общая сумма платежей банку составит 149 160 руб., из них 100 000 руб. — ссуда и 49 160 руб. — проценты за кредит.
Размер ежегодных платежей лизингодателю составит 34 000 руб. за пять лет - 170 000 руб.
Если оценивать только данные цифры, то совершенно ясно, что экономически эффективнее использовать кредитные ресурсы банка для приобретения станка, чем пользоваться услугами лизингодателя, так как сумма ежегодного платежа банку, включающего погашение ссуды и пpoцентов по ней, меньше, чем сумма ежегодного платежа лизингодателю. Однако источником погашения кредита является чистая прибыль предприятия, амортизация и налоговые льготы, в то время как лизинговые платежи полностью включаются в себестоимость продукции.
И различия в оценке эффективного использования кредитных ресурсов банка по сравнению с лизингом этим не исчерпываются. Так как если предприятие использует кредитные ресурсы для финансирования инвестиционного проекта, то оно пользуется льготой по налогу на прибыль. Налогооблагаемая прибыль в этом случае уменьшается на сумму предоставленной ссуды для финансирования инвестиционного проекта и процентов, уплаченных по ней. Проценты по ссуде подлежат льготированию по налогу на прибыль до момента введения в эксплуатацию основных средств.
При использовании лизингового имущества лизингополучатель не имеет права на льготы по налогу на прибыль. Наряду с этим при использовании кредитных ресурсов банка для финансирования инвестиционного проекта основные средства, приобретенные за счет ссуды, становятся собственностью предприятия. При использовании имущества на условиях лизинга основные средства остаются собственностью лизингодателя, если иное предусмотрено условиями договора.
2. Расчет дополнительного эффекта.
Дополнительный эффект в расчете на год от реализации инвестиционного проекта (Эсрл) в случае использования для его финансирования лизинговых платежей вместо кредитных ресур-сов банка можно рассчитать как разницу между суммой ежегод-ной платы, идущей на погашение кредита и процентов по нему, уменьшенной на сумму амортизации и налоговых льгот, с одной стороны, и скорректированными лизинговыми платежами, с дру-гой стороны.
Эсрл = К*Кан –А– (К–Н) + (К+Фост)-Ким -(ЛП-А):(100-Н),
Т1*100 2*100 100
где Эсрл - дополнительный экономический эффект в расчете на год от ис-пользования лизинга в сравнении с использованием банковско-го кредита, руб.;
К - ссуда, предоставленная банком для покупки оборудования, руб.;
Кан — коэффициент аннуитета, показывающий размер ежегодных от-числений банку с учетом процентов по ссуде;
К х Кан — размер ежегодных платежей банку на погашение ссуды и про-центов по ней, руб.;
ЛП - ежегодная сумма лизингового платежа, руб.;
А — ежегодная сумма амортизации, руб.;
Н — ставка налогообложения прибыли;
T1 - срок погашения ссуды банку, лет;
Фост - остаточная стоимость оборудования, руб.;
Ким - ставка налога на имущество, %.
Экономическую эффективность от реализации инвестицион-ного проекта в расчете на год при использовании лизинговых платежей в качестве источника инвестиций следует рассчитывать по одной из следующих формул:
Эпр1 = РП1 – С1 – ЛП, (3)
Эпр2 = (РП1 – С1 - ЛП) - (РПо - Со + Ао), (4)
Эпр3 = (Со + Ао) - (С1+ ЛП), (5)
где Эпр1 - экономический эффект в расчете на год от реализации инве-стиционного проекта, направленного на обеспечение выпуска новой продукции, когда источником инвестиций служат ли-зинговые платежи, руб.;
Эпр2 - экономический эффект в расчете на год от реализации инвестиционного проекта, направленного на увеличение выпуска продукции и снижение себестоимости, когда источником инвестиций служат лизинговые платежи, руб.;
Эпр3 - экономический эффект в расчете на год от реализации инвестиционного проекта, направленного на снижение себестоимости, когда источником инвестиций являются лизингов) платежи, руб.;