При отсутствии информации для прямого построения БДДС, Бюджет движения денежных средств строится косвенным методом, используя данные БПУ и данные об изменениях во времени статей баланса.
Построим БДДС по данным БПУ и ББЛ за 2003 год, полученным после второй итерации.
| Статьи | 2003 | Источник данных |
| Инвестиционная деятельность | ||
| - Увеличение внеоборотных активов | -100 | ББЛ |
| - Амортизация | ||
| Итого денежный поток от инвестиционной деятельности | -100 | |
| Основная деятельность | ||
| Чистая прибыль (нераспределенная прибыль + дивиденды) | 131 | БПУ |
| + Амортизация | ||
| - Увеличение текущих активов | -100 | ББЛ |
| Дебиторская задолженность | -37 | |
| Запасы | ||
| -63 | ||
| + Увеличение текущих обязательств | ||
| 48 | ||
| Кредиты краткосрочные | ||
| Кредиторская задолженность | 28 | |
| 20 | ||
| Итого денежный поток от основной деятельности | 79 | |
| Финансовая деятельность | ||
| + увеличение акционерного капитала | 56 | ББЛ |
| + Увеличение долгосрочных обязательств | 28 | ББЛ |
| - Дивиденды | -70 | БПУ |
| Итого денежный поток от финансовой деятельности | 14 | |
| Всего поток денежных средств | -7 | |
Таблица 5
Итак, используя достаточно грубую гипотезу пропорциональности затрат и многих статей баланса объему продаж и спрогнозировав первым шагом величину объема продаж на 2003г., мы построили финансовые бюджеты.
Отметим здесь, что рассмотренная схема и последовательность построения финансовых бюджетов не является единственно возможной и жестко, раз и навсегда определенной. Но она является базовой и одной из наиболее ясных, полезных и распространенных схем.
Использование дополнительной информации и более детальных гипотез о планируемой структуре бизнеса позволяет уточнить прогнозную финансовую отчетность.
Например, необходимо учитывать:
- экономию от расширения масштабов бизнеса;
- ступенчатый рост активов.
Основываясь на данных предыдущих лет, можно вывести более сложные зависимости статей активов от продаж, чем простая прямая пропорциональность.
С помощью простой линейной регрессии можно вывести свои коэффициенты линейной зависимости от продаж для разных статей баланса и расходов по данным вашего бизнеса за последние годы. Например, результат может получиться таким:
- Запасы= 22,8 + 0,16 * S
- Основные средства = 37,2 + 0,23 * S
- Дебиторская задолженность= 6,7+0,15*S
- Коммерческие и административные расходы = 27 + 0,05 * S,
где S - объем продаж. То есть здесь уже рассматривается линейная зависимость с постоянной составляющей. При необходимости можно установить и более сложные, нелинейные зависимости затрат и активов от объема продаж.
После формирования прогноза продаж S1 эти зависимости далее используются для расчета соответствующих статей БПУ и ББЛ.
Отметим, что отличие прогнозной финансовой отчетности от стандартной российской отчетности связано с использованием прогнозных финансовых отчетов для финансового анализа и план - фактного контроля. Стандартный вид финансовых отчетов, сдаваемых в налоговую инспекцию, для целей анализа и управленческого контроля не является оптимальным.
Отличия заключаются в том, что:
1.Баланс строится в агрегированном виде.
2.Отчет о прибылях и убытках прогнозируется в аналитической форме, близкой формату GAAP.
3.Бюджет движения денежных средств также строится в формате GAAP.
Финансовое планирование— это процесс, состоящий из:
- анализа инвестиционных возможностей и возможностей финансирования компании;
- прогнозирования последствий текущих и будущих управленческих решений;
- обоснования выбора оптимального варианта плана из ряда возможных решений;
- оценки достигнутых результатов сравнении с планировавшимися (план-фактного контроля).
В данной статье мы рассмотрели методики построения финансовых бюджетов в форме прогнозной финансовой отчетности: прогнозного отчета о прибылях и убытках, прогнозного баланса и отчета о движении денежных средств. Одним из основных результатов финансового планирования является определение величины и графика привлечения дополнительно требуемых фондов, необходимых для покрытия разницы между спланированными величинами активов и пассивов.
Сравнение прогнозной финансовой отчетности с фактической отчетностью, составленной по прошествии временного периода, позволяет проводить план - фактный контроль и анализ исполнения бюджетов и принимать управленческие решения на основании анализа отклонений.
1. Майкл Мескон и др., “Основы менеджмента”, - М., 1995 г.
2. Телор Фредерик Уинслоу, “Менеджмент”, - М., 1992 г.
3. Паркинсон, С. Нортког, Рустомжи М.К. Искусство управления. Лениздат, 1992.
4. Герчикова И.Н. Менеджмент: учебник для вузов. М.: ЮНИТИ "Банки и биржи", 1994.
5. Кохно П.А. / Микрюков В.А./ Коморов С.Е. Менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1993.
6. Любинова Н.Г. Менеджмент - путь к успеху. М.: ВО Агропромиздат, 1992.
7. В. Хойер. Как делать бизнес в Европе. М.: Издательство «Прогресс», 1990.
8. Современный менеджмент: принципы и правила. Дайджест,
9. Организация, планирование, управление деятельностью промышленных предприятий: учебник для вузов. / С.Е. Каменипера, Ф.М. Русинова - М.: Высшая школа, 1984, стр. 335.