Вывоз капитала позволяет частично решить противоречия воспроизводства товаров, способствует росту экспорта товаров и услуг. Именно экспорт капитала явился главным фактором транснационализации современного производства - экспорт производительного капитала породил транснациональные корпорации (ТНК), которые обладают более 90% прямых частных капиталовложений за рубежом, способствовал превращению их в крупнейших и влиятельных субъектов мирового хозяйства.
ТНК– это монополии, ведущие производственную, сбытовую и исследовательскую деятельность в масштабе всего мирового рынка. ТНК переносят за границу уже не товар, а сам процесс приложения капитала. Сейчас в мире насчитывается примерно 53 тыс. основных (материнских) ТНК и 450 тыс. их заграничных филиалов. Однако 70% всех заграничных инвестиций контролируют всего 85 компаний США, Западной Европы и Японии.
Вывоз капитала за рубеж осуществляется с целью извлечения предпринимательской прибыли или получения процентов. Соответственно различают экспорт предпринимательского и ссудного капитала.
Вывоз предпринимательского капитала представляет собой долгосрочные зарубежные инвестиции, ведущие к созданию за границей филиалов, дочерних компаний и смешанных предприятий. Такие вложения подразделяются на прямые, позволяющие осуществлять контроль за заграничным предприятием (считается, что для этого достаточно владеть 25% его акций, по статистике ООН[37], или даже 10%, по статистике США[38]), и портфельные, дающие право на доход в виде дивиденда. Таким образом, различие между прямым и непрямым (портфельным) зарубежным инвестированием сводится прежде всего к проблеме контроля. Помимо приобретения акций фирм (без права управления) к портфельным инвестициям относится и покупка облигаций и аналогичных ценных бумаг (государственных и частных).
Ссудный капитал экспортируется в виде краткосрочных или долгосрочных займов (кредитов). Он не создает собственности за рубежом и предоставляется на условиях срочности, возвратности и уплаты процентов.
Если в XIX в. и в начале ХХ века преобладающим способом вывоза капитала было международное кредитование, то для современного этапа характерен быстрый рост и увеличение доли прямых заграничных инвестиций. Так, в 1991-1994 гг. они возрастали в среднем на 12,7% в год, т.е. в 3,3 раза быстрее, чем мировой экспорт, или почти в три раза быстрее, чем суммарный мировой ВВП. Побудительными мотивами для таких капиталовложений являются стремление приблизить производство к источникам сырья и дешевой рабочей силы, к рынкам сбыта, обойти торговые барьеры, получить доступ к новейшим технологиям, сэкономить на налоговых платежах и снизить расходы на охрану окружающей среды, обойти национальное антимонопольное законодательство и др.
Основной формой прямых иностранных инвестиций в настоящее время стали трансграничные слияния и поглощения компаний (3/5 всего экспорта ПИИ в 1997 г.).
Иностранные инвестиции можно охарактеризовать как величиной их ежегодного экспорта и импорта, так и накопленным за все время инвестирования объемом.
В 1997 г. мировой экспорт прямых иностранных инвестиций составил 400 млрд. дол. США.
По состоянию на конец 1997 г. накопленный объем экспорта прямых иностранных инвестиций в мире составлял 3,54 трлн. дол. США, в том числе около 860 млрд. дол. приходилось на инвестиции США, 420 - Великобритании, более 350 - Японии, около 330 - Германии, около 240 - Франции, более 200 – Нидерландов и 170 млрд. дол. – Швейцарии.
Данные о регионах и странах с наибольшим объемом полученных за все время прямых инвестиций приведены в табл. 11, 12, а данные о ведущих странах-экспортерах и импортерах прямых инвестиций - в табл. 13
и 14.
Таблица 11
Накопленный объем полученных прямых иностранных инвестиций
по регионам мира, 1997 г.
| Регион, | Накопленный объем инвестиций | |||
| страна | в млрд. дол. США | в % от мирового | ||
| Мир | 3455,5 | 100,0 | ||
| Индустриальные страны Запада: | ||||
| Западная Европа | 1276,5 | 36,9 | ||
| Северная Америка | 857,9 | 24,8 | ||
| Прочие индустриальные страны | ||||
| Развивающиеся страны | 1043,7 | 30,2 | ||
| Аргентина, Бразилия и Мексика | ||||
| Прочие страны Латинской Америки | ||||
Окончание табл. 11
| Регион, | Накопленный объем инвестиций | |
| страна | в млрд. дол. США | в % от мирового |
| Китай (включая Гонконг) | 244,2 | 7,1 |
| Восточная и Юго-Восточная Азия1 | 7,3 | |
| Прочие государства Азии | 96,3 | 2,8 |
| Африка | 65,2 | 1,9 |
| Прочие развивающиеся страны | ||
| Страны с переходной экономикой | 62,4 | |
1 Индонезия, Республика Корея, Малайзия, Филиппины, Сингапур, Тайвань (Китай) и Таиланд.
Таблица 12
Ведущие страны мира по накопленному объему полученных
прямых иностранных инвестиций, 1997 г.1
| Страна | Накопленный объем инвестиций | |
| в млрд. дол. США | в % от мирового | |
| 1. США | 682 | 19,8 |
| 2. Великобритания | 382 | 11,1 |
| 3. Китай2 | 213 | 6,2 |
| 4. Франция | 191 | 5,5 |
| 5. Германия | 171 | 4,9 |
| 6. Канада | 136 | 3,9 |
| 7. Австралия | 133 | 3,8 |
| 8. Нидерланды | 128 | 3,7 |
| 9. Бразилия | 128 | 3,7 |
| 10. Бельгия-Люксембург | 114 | 3,3 |
| 11. Испания | 111 | 3,2 |
| 12. Мексика | 88 | 2,5 |
| 13. Италия | 79 | 2,3 |
| 14. Сингапур | 76 | 2,2 |
| 15. Швейцария | 66 | 1,9 |
1 Оценка, полученная добавлением притока 1997 г. к накопленным на конец 1996 г. ПИИ (кроме данных по США). Цифры могут несколько отличаться от приведенных в табл. 10.
2 Без учета Гонконга.
Таблица 13
Ведущие страны-экспортеры прямых иностранных инвестиций в 1997 г.
| Экспорт инвестиций | ||
| Страна | в млрд. дол. США | в % от мирового экспорта |
| 1. США | 114,5 | 27,0 |
| 2. Великобритания | 63,7 | 15,0 |
| 3. Германия | 40,3 | 9,5 |
| 4. Франция | 35,6 | 8,4 |
| 5. Гонконг (1996 г.) | 27,0 | 7,8 |
| 6. Япония | 26,0 | 6,1 |
| 7. Нидерланды | 20,0 | 4,7 |
| 8. Швейцария | 16,8 | 4,0 |
| 9. Канада | 14,0 | 3,3 |
| 10. Швеция | 12,6 | 3,0 |
Таблица 14
Ведущие страны-импортеры прямых иностранных инвестиций в 1997 г.
| Импорт инвестиций | ||
| Страна | в млрд. дол. США | в % от мирового импорта |
| 1. США | 90,7 | 22,7 |
| 2. КНР | 44,2 | 11,0 |
| 3. Великобритания | 37,1 | 9,3 |
| 4. Франция | 23,2 | 5,8 |
| 6. Бразилия | 19,7 | 4,9 |
| 7. Мексика | 12,5 | 3,1 |
| 8. Бельгия-Люксембург | 12,5 | 3,1 |
| 9. Швеция | 10,9 | 2,7 |
| 10. Нидерланды | 9,2 | 2,3 |
| 11. Австралия | 8,7 | 2,2 |
| 12. Сингапур | 8,6 | 2,2 |
| 13. Канада | 7,1 | 1,8 |
| 14. Аргентина | 6,6 | 1,7 |
| 15. Россия | 6,2 | 1,6 |
Из приведенных данных видно, что крупнейшими экспортерами и импортерами капитала в форме прямых инвестиций являются индустриальные страны Запада. В 1997 г. на их долю пришлось 85% экспорта прямых зарубежных инвестиций, причем почти 2/3 их мирового вывоза обеспечили всего пять государств (США, Великобритания, Германия, Франция и Япония). В том же году развитые страны поглотили почти 60%мирового притока прямых зарубежных инвестиций. При этом около половины мирового импорта пришлось на США и страны ЕС.
США с 80-х гг. вышли на первое место в мире по объему прямых зарубежных инвестиций, вложенных в национальную экономику - 645 млрд. дол. (по состоянию на конец 1996 г.). Одностороннее движение капитала из США в Западную Европу сменилось “перекрестными” инвестициями. Крупнейшими западноевропейскими инвесторами в американскую экономику (по состоянию на 1997 г.) являются Великобритания (накопленный объем инвестиций – 130 млрд. дол.), Нидерланды (85), ФРГ (70) и Франция (47). Быстро растут японские инвестиции. Япония занимает второе место после Великобритании по накопленным объемам прямых инвестиций в американскую экономику (124 млрд. дол.). Крупным инвестором в экономику США является также Канада (64 млрд. дол.). В целом иностранцы уже приобрели в США почти на треть больше всех американских активов за границей.
Важное значение в мировых потоках прямых инвестиций имеют внутриконтинентальные инвестиции между западноевропейскими странами, увеличивающиеся в результате создания единого рынка капиталов ЕС, а также японские инвестиции в страны Западной Европы. В то же время сама Япония вплоть до начала 80-x гг. проводила достаточно жесткую ограничительную политику в отношении проникновения в страну иностранного капитала. В результате по состоянию на конец 1997 г. накопленный объем прямых иностранных инвестиций в японскую экономику составлял всего 21 млрд. дол., что в сопоставлении с масштабами японской экономики и степенью вовлеченности страны в МРТ является крайне незначительным показателем.