Покупатель: ЗАО "Московский механический завод" полный почтовый адрес, телефон, телефакс, телекс.
Продавец: Покупатель:
Новые понятия и термины
Международные товарные аукционы. Центры аукционной торговли. Лот. Стринг. Каталог аукциона. Аукционатор. Международные торги. Публичные и закрытые торги. Тендерные условия. Оферент. Акцепт. Биржевая единица. Брокер. Биржевая котировка. Расчетная палата. Арбитраж. Сделки спот. Сделки форвард. Варрант. Фьючерсные сделки. "Быки". "Медведи". Опцион. Хеджирование. Маржевой счет.
Вопросы для обсуждения
Виды аукционов и техника проведения торгов на них.
Последовательность организации и проведения международных торгов.
Виды товарных бирж и особенности торговли на них.
Каким требованиям должны удовлетворять биржевые товары?
Виды сделок, совершаемых на товарных биржах.
Какова роль и функции брокерских фирм в биржевой торговле товарами?
Деловая игра "Международный пушной аукцион". Биржевая торговля (решение задач)
Различают четыре стадии проведения аукционов: подготовка, осмотр товаров, аукционный торг, оформление и исполнение аукционной сделки.
Торг проводит аукционист совместно с ассистентами. В процессе торгов должны быть опробованы оба способа повышения цены - гласный и негласный.
При гласном способе аукционист объявляет номер лота, выставляемого на продажу, называет начальную цену и спрашивает: "Кто больше?" Покупатель, желающий приобрести лот по более высокой цене, называет новую цену, которая выше предыдущей на величину не ниже $1000 (шаг аукциона). Аукционист называет номер покупателя, под которым он зарегистрирован на аукционе, новую цену лота и снова задает вопрос: "Кто больше?" Если после троекратного повторения вопроса не следует нового предложения, аукционист ударяет молотком, подтверждая продажу лота покупателю, который последним назвал наивысшую цену.
При негласном способе покупатели подают аукционисту условный знак о согласии поднять цену. Надбавка к цене стандартна и оговорена в правилах аукциона (в нашем случае - 20000 руб). Аукционист каждый раз объявляет новую цену, не называя покупателя.
Администрация аукциона вправе снять лот с аукциона, пока он не продан, без объяснения причин. Она также вправе снизить исходную цену, если никто из покупателей не пожелает поднять стартовую цену. После продажи всех лотов нераспроданные лоты могут быть снова выставлены для продажи.
Способ понижения цены - "голландский аукцион". При этом способе аукционист вначале назначает максимальную цену, которая загорается на циферблате, установленном в аукционном помещении. Если никто из покупателей не выражает желания приобрести лот по этой цене, то аукционист начинает снижать цену. Покупателем товара становится тот, кто первым нажмет находящуюся перед ним кнопку, которая останавливает изменение цены на циферблате. После этого на циферблате загорается номер, под которым данный покупатель зарегистрирован у организаторов аукциона. Он и считается покупателем данного товара.
Оформление аукционной сделки осуществляется сразу после окончания аукциона. Покупатель подписывает типовой контракт, на основании которого выписывается счет, оплачиваемый покупателем. В случае неуплаты за товар в установленный срок организаторы аукциона считают сделку нарушенной и могут распорядиться товаром по своему усмотрению, а покупатель обязан возместить убытки.
Таблица 1. Каталог пушного аукциона
| №№п/п | № стринга или лота | Характеристика стринга (лота) | Условия аукционной продажи |
| Стринг № 1 | Шкурки беличьи | В стринге 5 лотов | |
| Лот № 1 | Лот белки | В лоте 3 тыс. шкурок, начальная цена - $10 тыс. | |
| Лот № 2 | Лот белки | В лоте 3 тыс. шкурок, начальная цена - $10 тыс. | |
| Лот № 3 | Лот белки | В лоте 3 тыс. шкурок, начальная цена - $10 тыс. | |
| Лот № 4 | Лот белки | В лоте 3 тыс. шкурок, начальная цена - $10 тыс. | |
| Лот № 5 | Лот белки | В лоте 3 тыс. шкурок, начальная цена - $10 тыс. | |
| Стринг № 2 | Шкурки норки | В стринге 4 лота | |
| Лот № 6 | Лот норки | В лоте 200 шкурок, начальная цена - $10 тыс. | |
| Лот № 7 | Лот норки | В лоте 200 шкурок, начальная цена - $10 тыс. | |
| Лот № 8 | Лот норки | В лоте 200 шкурок, начальная цена - $10 тыс. | |
| Лот № 9 | Лот норки | В лоте 200 шкурок, начальная цена - $10 тыс. | |
| Стринг № 3 | Шкурки каракуля сырого | В стринге 3 лота | |
| Лот № 10 | Лот каракуля сырого | В лоте 700 шкурок, начальная цена - $20 тыс. | |
| Лот № 11 | Лот каракуля сырого | В лоте 700 шкурок, начальная цена - $20 тыс. | |
| Лот № 12 | Лот каракуля сырого | В лоте 700 шкурок, начальная цена - $20 тыс. | |
| Стринг № 4 | Шкурки соболя | В стринге 5 лотов | |
| Лот № 13 | Лот соболя | В лоте 25 шкурок, начальная цена - $40 тыс. | |
| Лот № 14 | Лот соболя | В лоте 25 шкурок, начальная цена - $40 тыс. | |
| Лот № 15 | Лот соболя | В лоте 25 шкурок, начальная цена - $40 тыс. | |
| Лот № 16 | Лот соболя | В лоте 25 шкурок, начальная цена - $40 тыс. | |
| Лот № 17 | Лот соболя | В лоте 25 шкурок, начальная цена - $40 тыс. | |
| Стринг № 5 | Шкурки золотистой исландской лисицы | В стринге 5 лотов | |
| Лот № 18 | Лот золотистой исландской лисицы | В лоте 700 шкурок, начальная цена - $50 тыс. | |
| Лот № 19 | Лот золотистой исландской лисицы | В лоте 700 шкурок, начальная цена - $50 тыс. | |
| Лот № 20 | Лот золотистой исландской лисицы | В лоте 700 шкурок, начальная цена - $50 тыс. | |
| Лот № 21 | Лот золотистой исландской лисицы | В лоте 700 шкурок, начальная цена - $50 тыс. | |
| Лот № 22 | Лот золотистой исландской лисицы | В лоте 700 шкурок, начальная цена - $50 тыс. |
Аукцион проводится ________ 200_ года.
Место проведения _____________________
Начало торгов ___ час. ___ мин.
Продолжительность аукциона ___ час.
Сумма задатка - $10 000
Шаг аукциона - $2000
Задание 1
Фирма "Х" продала, а фирма "Y" купила один фьючерсный контракт на алюминий (25т) 1 марта по цене 100 долл. за 1т с поставкой через 3 месяца.
1 июня цена 1т составила 1030 долл.
Определить выигравшую и проигравшую стороны в сделках с фьючерсными контрактами и сумму выигрыша (проигрыша) при ликвидации контракта путем обратной (офсетной) сделки.
Задание 2
Фирма "Z" 1 марта купила 1000 т меди по цене 1500 долл. за 1 т, сроком на 3 месяца.15 мая цена поднялась до 1600 долл. за 1 т.
Определите возможную прибыль фирмы, если она решит ликвидировать контракт. Комиссионное вознаграждение брокера - 0,15% сделки.
Задание 3
20 февраля продавец и покупатель подписали контракт на продажу 10 тыс. т сахара-сырца на условиях ФОБ-Гамбург с поставкой в сентябре по цене октябрьской позиции Лондонской биржи на сахар-сырец, которая сложится в любой из рабочих дней с 21 февраля по 31 августа по выбору покупателя, плюс 1 ф. ст.
Чтобы закрепить для себя цену в момент заключения сделки (37,05ф. ст. за т) продавец в тот же день продает на Лондонский бирже 200 октябрьских фьючерсных контрактов по 50 т каждый по цене 36,05 ф. ст. за т.
13 августа покупатель сообщает, что он намерен зафиксировать цену, исходя из октябрьской котировки на 14 августа. В этот день котировки составили 30,45 ф. ст. за т и продавец откупает по этой цене свои контракты.
Составьте таблицу и определите конечную цену продажи.
| Дата | Наличный рынок | Фьючерсный рынок |
| 20 февраля | ||
| 14 августа | ||
| Цена онкольного контракта | ||
| Конечная цена продажи |
Задание 4
Американский фермер, выращивающий кукурузу, заключил 15 июня фьючерсный контракт на поставку определенного количества зерна кукурузы в декабре. Цена на бирже на декабрьскую поставку кукурузы 15 июня по фьючерсному контракту сложилась на уровне 2,5 долл. /бушель. Фермер оценивает издержки производства (себестоимость) в 2,0 долл. /буш. Фермер завершил уборку к 5 ноября. Поскольку фермеру негде хранить зерно, сразу же после уборки 5 ноября он везет его на ближайший элеватор (т.е. на личный рынок), где продает по текущей рыночной цене - 1,8 долл. /буш.
Чтобы выполнить обязательство по фьючерсному контракту, он, теперь уже выступая в роли покупателя, приобретает на бирже фьючерсный контракт, предусматривающий поставку требуемого количества зерна в декабре, по сложившейся на бирже в данный момент (5 ноября) цене кукурузы на декабрь - 2,0долл. /буш. Таким образом, он как бы "погашает" свой июньский контракт, отвечая по нему уже не зерном, а другим контрактом на эквивалентное количество зерна. Разница между текущей ценой на наличном рынке и сложившейся на этот момент на фьючерсном рынке ценой на декабрь называется "базисом" (1,8 - 2,0= - 0.20).
Заполните нижеприведенные таблицы и рассчитайте общий результат проведенной фермером операции хеджирования.
Таблица 1
| Дата | Сделка | Цена наличного рынка долл. /буш. | Цена фьючерсного рынка долл. /буш. | Базис долл. /буш. |
| 15 июня | Продажа контракта на поставку зерна в декабре | |||
| 5 ноября | Продажа зерна на наличном рынке | |||
| Покупка контракта на поставку зерна в декабре |
Таблица 2. Расчет прибыли фермера при хеджировании (при отрицательном базисе)
| Дата | Показатели | Долл. /буш. |
| 15 июня | Цена фьючерсного контракта на поставку зерна в декабре, ЦФд | |
| 5 ноября Базис, Б | ||
| Чистая цена хеджирования, ЦХ = ЦФд + Б | ||
| Себестоимость кукурузы, С | ||
| Чистая прибыль фермера (без учета комиссионных брокера), П = ЦХ - С | ||
Возможен и другой случай, когда фермеру удалось бы продать кукурузу на наличном рынке по 2,0 долл. /буш., и при этом купить "компенсационный" фьючерсный контракт на ее поставку в декабре по 1,8 дол. /буш. Заполните таблицу 3 при этих условиях: