Расчет Z-счета Альтмана.
Z = 1.2 Коб + 1.4 Кнп + 3.3 Кр + 0.6 Крс + 1.0 Кот
Коб – доля оборотных средств в активах
Кнп – рентабельность активов, исчисленная по нераспределенной прибыли.
Кр – рентабельность активов, исчисленная по прибыли до вычета налогов (балансовой).
Крс – соотношение между рыночной стоимостью собственного капитала и заемным капиталом.
Кот – отдача всех активов
Z ( 2006 ) = 1,2 * 0,74 + 1,4 * 0,002 + 3,3 * 0,05 + 0,6 * 0,5 + 1,0 * 0,85 = 0,888 + 0,0028 + 0,165 + 0,3 + 0,85 = 2,2058
В Западной практике определена таблица значений Z-счета для определения степени вероятности банкротства.
Таблица 3.7
| Z - счет | Вероятность банкротства |
| Z < 1,8 | Очень высокая |
| 1,81…2,7 | Высокая |
| 2,71…2,9 | Существует некоторая возможность |
| Z > 2,91 | Очень низкая |
Полученный результат показывает, что степень вероятности банкротства высокая. Таким образом, для исправления существующей ситуации необходимо принятие управленческих экономических решений в целях снижения вероятности банкротства и повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
3.3 Новые направления сотрудничества
К началу XXI века из всех стран только США имели возможности для осуществления исследований и разработок по всему спектру направлений науки и техники11. Поэтому в настоящее время Соединенные Штаты по праву признаны страной, стоящей на первом месте по финансированию научных исследований.
Не секрет, что правительство США выделяет огромные средства на финансирование проектов в сфере науки и образования12. Многие из таких проектов являются международными. При этом наряду с крупными проектами, существует множество индивидуальных грантов, цель которых поддержать исследования и работу талантливых ученых.
Также, широко распространены совместные научные проекты между американскими и российскими университетами, а также научными организациями. Например, благодаря открытию Российско-американского учебно-научного центра, российские студенты и аспиранты получают возможность слушать университетские курсы в университетах и других высших учебных заведениях Америки, а студенты из США в России13. Также, немаловажно проведение различных международных соревнований, например, международные соревнования имени Ф. Джессопа, которые представляют собой игровые судебные процессы (mootcourt) по международному праву и ведутся участниками на английском языке. Благодаря этим соревнованиям студенты изучают международное право, знакомятся с новыми людьми и получают опыт международного общения.
Российские ученые и специалисты участвуют в совместных российско-американских научных программах, например, в области исследования фундаментальных свойств материи, осуществляемых такими научными центрами США как Брукхэйвенскаянациональная лаборатория, Национальная лаборатория имени Э.Ферми, Стэнфордский центр линейного ускорителя.
При этом Министерство финансов России предусматривает при формировании проекта федеральногобюджета на соответствующий год по разделу «Международная деятельность» необходимые ассигнования на расходы, связанные с участием российских ученых и специалистов в совместных российско-американских научных программах14.
Основная важность такого сотрудничества заключается в том, чтобы создать условия для установления контактов между российскими структурами науки и образования, индивидуальными российскими учеными и научно-исследовательскими и образовательными организациями в США.
Таким образом, на смену военно-политическому соперничеству эпохи «холодной войны» с бывшим СССР, толкавшему к тотальной милитаризации науки и техники, сегодня перед двумя державами – Россией и США – открыты широкие горизонты научно-технического сотрудничества, партнерства и взаимовыгодной передачи технологий15.
Но, в то же время, в силу тех же геополитических условий наука и техника этих стран сегодня сталкивается с новыми, подчас не менее сложными, политико-экономическими реалиями: глобализацией мировой экономики и научно-технической конкуренцией, международной финансовой нестабильностью, ростом международного терроризма и региональных политико-экономических кризисов.
Таким образом, главное, что характеризует сегодня российско-американские отношения, заключается в том, что они приобретают стабильные черты нормальных межгосударственных отношений, которые во многих случаях нацелены на взаимоприемлемые решения и поиск компромиссов.
Правительства наших двух стран должны вместе создать условия, которые позволят частному сектору России и США играть ведущую роль в расширении двустороннего экономического сотрудничества. Цель наших правительств — создание климата доверия, способствующего торговле и инвестициям. Важный элемент усилий по созданию такого климата — интеграция России в мировую экономику. США намерены вести работу с российским правительством, чтобы ускорить переговоры о вступлении России во Всемирную торговую организацию (ВТО). Наша общая задача — завершить подготовку предварительного варианта Протокола о вступлении России в ВТО к весне 2002 года. Россия, со своей стороны, должна соответствовать условиям для вступления в ВТО, обязательным и для всех остальных участников этой организации, не больше и не меньше.
Членство в ВТО не означает, что Россия должна полностью открыть для внешнего мира все сегменты своего внутреннего рынка — такое представление является типичным заблуждением. На самом деле Россия должна будет полностью согласиться с основанной на правилах ВТО системой управления международной торговлей и предоставить компаниям и товарам других стран более широкий доступ к своим рынкам. Это даст всем компаниям, российским и иностранным, возможность действовать на одном поле и укрепит российскую экономику.
Президент Буш выразил готовность вести работу с конгрессом США с тем, чтобы вывести Россию из-под действия поправки Джексона-Вэника, что является необходимым условием для установления с Россией нормальных торговых связей. Мы готовы действовать и в других направлениях. Эксимбанк США, наша Корпорация по частным капиталовложениям за рубежом (ОПИК) и Агентство по торговле и развитию США готовы способствовать развитию торговли и осуществлению инвестиций путем финансирования проектов, страхования рисков и предоставления услуг по оценке проектов. Эти организации уже вносят свой заметный вклад. Только ОПИК предоставила страхование рисков и профинансировала другие проекты в России на общую сумму свыше $425 млн. Мое правительство увеличивает финансирование учрежденного Европейским банком реконструкции и развития Российского фонда малого бизнеса. Фонд предоставляет финансирование российским предпринимателям и помогает российским финансовым институтам обеспечивать такое финансирование.
Мы решительно намерены работать с российским руководством в осуществлении проекта российско-американского банковского диалога среди банков, частных предприятий, финансовых институтов и финансовых руководителей. Мы надеемся, что такой диалог будет способствовать развитию российского банковского сектора в соответствии с нуждами рыночной экономики. Таким образом был бы заполнен существенный пробел, пока еще существующий в российских экономических реформах.
Наша работа по укреплению доверия в деловой сфере идет и в других направлениях. Недавно министр торговли США Дональд Эванс посетил Россию во главе делегации предпринимателей. Эта было первое при администрации Буша посещение России американской торговой миссией столь высокого уровня.
Представители частного сектора России и США приступили к осуществлению программы российско-американского бизнес-диалога, цель которой уже в начале будущего года предоставить нашим правительствам исходные рекомендации по способам активизации торговли и инвестиционной деятельности. Представители наших двух стран регулярно встречаются для разрешения существующих разногласий в деловой сфере. Уже было объявлено о достижении нескольких соглашений по крупным инвестициям. На этой неделе министр энергетики США Спенсер Абрахам примет участие в церемонии ввода в действие Каспийским нефтяным консорциумом нового трубопровода для экспорта нефти. Этот многомиллиардный проект является пока самым крупным иностранным капиталовложением в России. Кроме этого, консорциум, возглавляемый компанией "Экссон-Мобил", недавно объявил о твердом намерении инвестировать $12 млрд в нефтегазовый проект на Сахалине, предусматривающий создание десяти тысяч новых рабочих мест.
Расширяющиеся экономические связи между нашими странами способствуют наступлению "нового дня" в российско-американских отношениях, о котором Джордж Буш говорил во время встречи на высшем уровне. Правительство США твердо намерено вести работу с правительством России и деловыми кругами обеих стран по расширению областей взаимных экономических интересов. Эти общие интересы послужат дальнейшему укреплению нашего сотрудничества по широкому кругу вопросов, которое позволит нам вместе решать не только проблемы сегодняшнего дня, но и те проблемы, с которыми нам еще предстоит столкнуться в новом столетии.