Кредитный портфель (стр. 2 из 5)

III. Коэффициенты финансового левериджа.

Показывают способность фирмы отвечать как по краткосрочным, так и по долгосрочным обязательствам.

1. Задолженность к активам (LEV), % =

2. Задолженность к капиталу (DE), % =

3. Задолженность к оборотным активам =

Материальные оборотные средства = Акционерный капитал - Гудвилл.

Гудвилл = Разница между ценой покупки и реальной ценой компании.

IV. Операционные коэффициенты или коэффициенты прибыльности.

Показывают эффективность работы фирмы посредством отношения объёмов продаж и прибылей к объёмам продаж, активам и собственному капиталу.

а) Показатели, характеризующие норму доходности.

1. Общая рентабельность (%) =

Чистые продажи = Объём продаж - издержки на проданные товары - износ основных средств.

2. Чистая операционная рентабельность, % =

Чистая операционная прибыль = Валовая прибыль - административные и другие общие расходы - проценты +(-) прочие доходы и расходы - налоги.

3. Рентабельность чистой прибыли, % =

б) Норма прибыли на активы.

1. Прибыль к активам, % =

2. Прибыль к чистому капиталу, % =

3. Прибыль к обычному акционерному капиталу, % =

V. "Рыночные" коэффициенты.

Отражают рыночную финансовую оценку капитала фирмы.

1. Доход на акцию =

2. Дивидендный доход =

3. Выплата к резерву =

4. Отношение цены к доходу на 1 акцию =

5. Отношение рыночной и учетной цены акции =

Можно выделить еще одну группу коэффициентов. Это коэффициенты обслуживания долга. К ним относится коэффициент покрытия процентов.

1. Покрытие процентов (раз) =

Изложенная система коэффициентов модифицируется в разных странах, используется разный набор финансовых коэффициентов, различаются методики расчета различных коэффициентов, используются различные термины при обозначении коэффициентов. Различие связано также с классификацией активов по степени ликвидности. Наиболее широко принята следующая система классификации ликвидных активов. Например, Американскими коммерческими банками выделяются следующие группы ликвидных активов:

1) Краткосрочные ценные бумаги федерального правительства, такие, например, как казначейские векселя, обычно считаются высоколиквидными, поскольку рыночные цены этих бумаг лишь незначительно меняются изо дня в день, а также потому, что они могут быть без труда проданы на финансовых рынках, причем издержки совершения сделки будут весьма невелики. Однако, в отличие от денег, эти активы не являются совершенно ликвидными.

2) Акции и долгосрочные облигации, выпущенные в обращение частными корпорации, обладают меньшей ликвидностью, чем краткосрочные ценные бумаги федерального правительства. Цены этих активов значительно сильнее изменяются с течением времени, и плата, взимаемая за совершение сделок с подобными бумагами, несколько выше. Такие активы обладают промежуточным или средним уровнем ликвидности.

3) Недвижимость (например, дом, ферма, магазин) чрезвычайно неликвидна. Рыночные цены на недвижимость очень изменчивы и их трудно предсказать до совершения сделки. Поиски покупателя дома или земельного участка зачастую занимают многие месяцы, а издержки на совершение сделки (гонорары брокеров, реклама, плата за юридическое оформление) могут быть весьма велики.

4) Хотя совершенная ликвидность денег делает их идеальным средством накопления на протяжении коротких периодов времени деньгам присущ тот недостаток, что владельцу денежных активов часто приходится жертвовать тем доходом, который мог быть получен при использовании менее ликвидного актива. Наличные деньги, помещенные на некоторые виды банковских счетов, не приносят собственнику никакого процентного дохода. В периоды быстрой инфляции деньги как средство накопления теряют свою привлекательность несмотря на их высокую ликвидность. Если на рубль можно будет купить все меньшее количество товаров, то люди захотят хранить стоимость в денежной форме в течении очень коротких периодов времени.

Федеральные резервные банки используют следующую классификацию ликвидных активов:

Ликвидные активы 1 класса:

1. Наличные деньги

2. Транзакционные депозиты

в том числе:

- Вклады до востребования

- Прочие чековые депозиты

Ликвидные активы 2 класса:

1. Взаимные фонды денежного рынка

2. Депозитные счета денежного рынка

3. Сберегательные вклады

4. Срочные вклады

5. Однодневные соглашения об обратном выкупе

6. Однодневные займы в евродолларах и прочее

Ликвидные активы 3 класса:

1. Недвижимость.

Транзакционные депозиты - это такие депозиты, средства с которых могут быть переведены другим лицам в виде платежей по сделкам, осуществляемым с помощью чеков или электронных денежных переводов.

Вклады до востребования - это вклады, не приносящие процента, но позволяющие их владельцам пользоваться чеками и электронными переводами.

Другие чековые депозиты отличаются от вкладов до востребования тем, что приносят процент.

Взаимные фонды денежного рынка - независимые финансовые посредники, которые продают деньги для покупки краткосрочных ценных бумаг с фиксированным процентом. Почти вся прибыль от этих ценных бумаг (за вычетом небольшой платы за услуги) переходит к владельцам титулов собственности. Поскольку покупаемые ценные бумаги имеют очень устойчивую номинальную стоимость, фонды могут гарантировать, что стоимость одного титула собственности будет постоянной (и равной 1 доллару). Взаимные фонды денежного рынка предоставляют их акционерам ограниченные возможности для пользования чеками и электронными переводами, но на практике эти фонды гораздо реже используются для совершения платежей, чем обычные транзакционные депозиты.

Депозитные счета денежного рынка - специальные вклады в депозитных институтах, сходные с взаимными фондами денежного рынка.

Сберегательные вклады - приносящие процент вклады в депозитных институтах, средства из которых могут быть изъяты без штрафа в любой момент; эти вклады не предоставляют их владельцам прав на пользование чеками. Появление в последние годы специальных банковских автоматов, позволяющих иметь круглосуточный доступ к депозитным средствам, помещенным на сберегательные вклады, повысило ликвидность этих активов.

Срочные вклады - приносящие процент вклады в депозитных институтах, средства из которых могут быть изъяты без штрафа только по истечении установленного в договоре периода. На практике, штрафы за преждевременное изъятие вклада не очень велики, что делает эти вклады почти такими же ликвидными, как сберегательные.

Однодневные соглашения об обратном выкупе - краткосрочные ликвидные активы, предоставляющие собой договоры о согласии фирмы или частного лица купить у финансового учреждения ценные бумаги, с тем, чтобы перепродать их обратно на следующий же день по заранее оговоренной цене.

Однодневные займы в евродолларах - краткосрочные ликвидные активы, аналогичные соглашениям об обратном выкупе, служащие для операций с долларовыми фондами, находящимися на балансах депозитных институтов вне США.

Оценка кредитоспособности клиентов французскими коммерческими банками включает три блока:

1) оценка предприятия и анализ его баланса, а также другой отчетности;

2) оценка кредитоспособности клиентов на основе методик, принятых отдельными коммерческими банками;

3) использование для оценки кредитоспособности данных картотеки Банка Франции.

При оценке предприятия банк интересуется следующими вопросами:

- характер деятельности предприятия и длительность его функционирования;

- факторы производства:

а) трудовые ресурсы в разрезе руководителей, управленцев и персонала (образование, компетентность, возраст руководителя, наличие у него преемников, частота передвижения управленцев по рабочим местам, структура персонала, показатели простоя, соотношение оплаты труда и добавленной стоимости);

б) производственные ресурсы (соотношение амортизации и амортизируемых средств, уровень инвестиций);

в) финансовые ресурсы;

г) экономическая среда (на какой стадии жизненного цикла находится выпускаемая продукция, является ли предприятие монопольным производителем, условия конкуренции, стадия развития рынка основной продукции предприятия, коммерческая политика фирмы, степень освоения приёмов и методов маркетинга).

Баланс коммерческого банка включает статьи актива, статьи пассива и счет результатов деятельности. В активе баланса при анализе выделяются три составные части: иммобилизованные активы (основные фонды), оборотные средства (запасы, дебиторы, прочие) и денежная наличность (касса, деньги на счете в банке, ценные бумаги). Пассив баланса делится на постоянные ресурсы, кредиторскую задолженность и денежную наличность (овердрафт, учет векселей).