Финансовый анализ дает возможность оценить:
имущественное состояние предприятия;
степень предпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами;
достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;
потребность в дополнительных источниках финансирования;
способность к наращению капитала;
рациональность привлечения заемных средств;
обоснованность политики распределения и использования прибыли;
целесообразность выбора инвестиций и др.
В широком смысле финансовый анализ может использоваться: как инструмент обоснования краткосрочных и долгосрочных экономических решений; целесообразности инвестиций; как средство оценки мастерства и качеств управления; как способ прогнозирования будущих результатов.
Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку финансового положения, руководители предприятий все чаще начинают прибегать к помощи финансового анализа. При этом они, как правило, уже не довольствуются констатацией величины показателей отчетности, а рассчитывают получить конкретное заключение о достаточности платежных средств, нормальных соотношениях собственного и заемного капитала, скорости оборота капитала и причинах ее изменения, типах финансирования тех или иных видов деятельности.
Привлечение к расчету финансовых показателей данных внутреннего учета дает возможность повысить «качество» оценки и составить объективное заключение о финансовом положении предприятия. При этом расчетом показателей процедура финансового анализа не исчерпывается. Это лишь один из начальных этапов.
Следующим обязательным этапом является сравнение результатов со значениями, полученными в более ранние периоды. По динамике показателей устанавливаются их более или менее нормальные значения применительно к условиям деятельности данного предприятия. Эти нормальные значения показателей должны быть хорошо известны лицам, в чьи обязанности входит управление финансами.
Обобщающим показателем деятельности любого предприятия является соотношение прибыли и вложенного капитала (в практике финансового анализа данный показатель получил название рентабельности вложения капитала, или просто рентабельности капитала). Если рентабельность вложений капитала в анализируемом периоде оказалась ниже ее нормального для данного предприятия значения, то в числе основных причин этого могут быть выделены недостаточная прибыль при сложившемся объеме реализации, замедление скорости оборота средств и др. Это в свою очередь должно побудить к пересмотру ценовой политики и др.
При длительном обороте товарно-материальных ценностей требуется оценка целесообразности политики формирования запасов и изыскание возможности устранить их излишки. Это обусловливает необходимость выявления тех видов материальных ценностей, которые замедляют оборачиваемость средств, помещаемых в запасы.
Таким образом, результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места, требующие особого внимания. Нередко оказывается достаточным обнаружить эти места, чтобы разработать мероприятия по их ликвидации.
Ознакомимся с отчетными документами ООО «МПС системы» (прил. 3, 4) и проведем анализ финансового состояния предприятия.
В табл. 2.1, приведенной ниже, предоставлена структура имущества организации и источников его формирования. Из нее можно сделать вывод, что соотношение основных качественных групп активов организации на последний день анализируемого периода характеризуются значительной долей (99%) текущих активов и незначительным процентом иммобилизованных средств. Активы организации в январе — июле 2006 г. уменьшились на 357 тыс. руб. (на 26,8%). Несмотря на уменьшение активов, собственный капитал увеличился на 23,2%, что, в целом, свидетельствует о положительной динамике имущественного положения организации.
Таблица 2.1.
Структура имущества организации и источников его формирования
| Показатель | Значение показателя | Изменение | ||||
| на начало периода | на конец периода | Абсолютное отклонение, тыс. руб. | Темп роста, % | |||
| в тыс. руб. | в % к валюте баланса | в тыс. руб. | в % к валюте баланса | |||
| Актив | ||||||
| 1. Иммобилизованные средства | 14 | 1,1 | 10 | 1 | -4 | -28,6 |
| 2. Оборотные активы, всего | 1319 | 98,9 | 966 | 99 | -353 | -26,8 |
| в том числе: запасы (кроме товаров отгруженных) | 1210 | 90,8 | 915 | 93,8 | -295 | -24,4 |
| в том числе: - сырье и материалы; | 1196 | 89,7 | 902 | 92,4 | -294 | -24,6 |
| затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) и расходах будущих периодов; | 14 | 1,1 | 13 | 1,3 | -1 | -7,1 |
| НДС по приобретенным ценностям | 2 | 0,2 | – | – | -2 | -100 |
| ликвидные активы, всего | 107 | 8 | 51 | 5,2 | -56 | -52,3 |
| из них: - денежные средства и краткосрочные вложения; | 1 | 0,1 | 7 | 0,7 | +6 | +7 |
| - дебиторская задолженность (срок платежа по которой не более года); | 106 | 8 | 44 | 4,5 | -62 | -58,5 |
| Пассив | ||||||
| 1. Собственный капитал | -1023 | -76,7 | -786 | -80,5 | +237 | +23,2 |
| 2. Привлеченный капитал | 2356 | 176,7 | 1762 | 180,5 | -594 | -25,2 |
| Валюта баланса | 1333 | 100 | 976 | 100 | -357 | -26,8 |
Снижение величины активов организации связано, главным образом, со снижением следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех отрицательно изменившихся статей):
1) запасы: сырье, материалы и другие аналогичные ценности — 294 тыс. р. (81%);
2) дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) — 62 тыс. р. (17,1%).
Одновременно, в пассиве баланса наибольшее снижение наблюдается по строкам:
1) кредиторская задолженность: прочие кредиторы — 942 тыс. р. (92,2%);
2) кредиторская задолженность: задолженность по налогам и сборам — 56 тыс. р. (5,5%).
Среди положительно изменившихся статей баланса можно выделить «Денежные средства» в активе и «Кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики» в пассиве (+6 тыс. р. и +316 тыс. р. соответственно).
В табл. 2.2. приведена оценка стоимости чистых активов организации.
Таблица 2.2.
Оценка стоимости чистых активов организации
| Показатель | Значение показателя | Изменение | ||||
| на начало периода | на конец периода | тыс. руб. (гр.4-гр.2) | ± % ((4-2) : 2) | |||
| в тыс. руб. | в % к валюте баланса | в тыс. руб. | в % к валюте баланса | |||
| 1. Чистые активы | -1023 | -76,7 | -786 | -80,5 | +237 | +23,2 |
| 2. Уставный капитал | 10 | 0,8 | 10 | 1 | – | – |
| 3. Превышение чистых активов над уставным капиталом | -1033 | -77,5 | -796 | -81,6 | +237 | +22,9 |
Чистые активы организации на начало июля 2006 г. меньше уставного капитала в 78,6 раза. Такое соотношение отрицательно характеризует финансовое положение ООО «МПС системы» и не удовлетворяет требованиям нормативных актов к величине чистых организации. В случае, если по истечению двух лет с момента регистрации общества с ограниченной ответственностью стоимость его чистых активов оказывается меньше уставного капитала, общество обязано уменьшить свой уставный капитал (ст. 90 Гражданского кодекса Российской Федерации). При этом необходимо отметить увеличение чистых активов на 23,2% за рассматриваемый период. На конец отчетного периода не соблюдается базовое законодательное требование к величине чистых активов. Тем не менее, сохранение имевшей место тенденции способно в будущем вывести чистые активы предприятия на удовлетворительный уровень.
Далее рассмотрим табл. 2.3, в которой отражается определение неудовлетворительной структуры баланса.
Таблица 2.3.
Определение неудовлетворительной структуры баланса
| Показатель | Значение показателя | Изменение (гр.3-гр.2) | Нормативное значение | Соответствие фактического значения нормативному на конец периода | |
| на начало отчетного периода | на конец отчетного периода | ||||
| 1. Коэффициент текущей ликвидности | 0,56 | 0,55 | -0,01 | не менее 2 | не соответствует |
| 2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами | -0,79 | -0,82 | -0,03 | не менее 0,1 | не соответствует |
| 3. Коэффициент восстановления платежеспособности | x | 0,27 | x | не менее 1 | не соответствует |
Расчеты показателей выполнены по методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).
Выводы по рассмотренной таблице следующие: оба коэффициента на последний день июня 2006 г. оказались меньше нормативно установленного значения, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,27) указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановить нормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные показатели неудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтому выводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателями финансового положения организации.