В 2008 году Министерство финансов намерено разместить ГЦБ на сумму 188,5 млрд. тенге, в прошлом году этот показатель составлял 164,7 млрд.
Согласно данным АО «Центральный депозитарий ценных бумаг» (Алматы), 04 апреля 2008 года при первичном размещении нот-28 выпуска 1129 Нацбанка Казахстана (KZW1KD281296, 100 тенге, 43 983,7 млн. тенге, 04.04.08-02.05.08, дисконт 6,02% годовых) 54,4% облигаций (на сумму дисконтной стоимости 23920,0 млн. тенге) было выкуплено Первичными агентами Нацбанка и 45,6% (на сумму 20063,7 млн. тенге) – их клиентами [35, с. 2-3].
| Эмитент, номер эмиссии: | Казахстан, ноты-28, 1129 |
| Вид долговых обязательств: | Облигации |
| Вид облигаций: | |
| Статус эмиссии: | В обращении |
| Номинал, валюта: | 100, KZT |
| Объем эмиссии: | 43 781 400 000 |
| Гос. Регистрационный номер: | KZW1KD281296 |
| Дата начала размещения: | 04.04.2008 |
| Дата окончания размещения: | 04.04.2008 |
| Расчетная дата начала обращения: | 04.04.2008 |
| Цена первичного размещения: | 99.54 |
| Доходность первичного размещения: | 6.02% |
| Дата начала начисления купонов: | 04.04.2008 |
| Дата погашения: | 02.05.2008 |
| Торговая площадка: | KASE (ГЦБ) |
Заключение
2007 год был насыщен важными событиями. Так, кризис на мировых финансовых рынках негативно отразился и на Казахстане, испытав на прочность банковскую систему и в целом экономику страны.
Формированию национальной банковской системы послужил Закон «О государственной независимости РК» от 16 декабря 1991 года, в соответствии с которым Национальный Банк наделялся правом создания денежно-кредитной системы, золотого запаса и валютного фонда страны. Первый уровень новой отраслевой системы был представлен Национальный Банком, наделенным регуляторной функцией. Второй уровень – коммерческие банки, призванные осуществлять широкий круг банковских операций. С 1993 года началось создание системы банковского надзора, соответствующей общепринятым стандартам, прежде всего, основным принципам Базельского комитета по банковскому надзору. Особенно интенсивно эта работа проводилась в первые 10 лет, в 2001 году был внедрен принцип консолидированного надзора за банковской деятельностью.
В 1994–1995 годы прекращается практика выдачи Национальным Банком РК льготных кредитов и прямых кредитов предприятиям. Функция кредитования экономики переходит к банкам второго уровня. Развитие банковской системы с 1996 года характеризовалось постепенной консолидацией банков и улучшением их финансового состояния. В 1999 году был начат переход отечественных банков на международные стандарты в части достаточности капитала, качества активов, уровня менеджмента, бухучета и передачи информации. В соответствии с лучшей международной практикой функции надзора за финансовыми организациями были переданы созданному в 2005 году Агентству РК по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций (АФН), подотчетному Президенту страны.
Постепенная либерализация валютного режима в стране сняла ограничения на доступ резидентов Казахстана, в том числе банков на мировые рынки капитала. С 2003 года наши банки начали активно привлекать внешние займы, которые постепенно стали основным источником финансирования их деятельности. Но в банковской системе страны стали накапливаться значительные риски. Перед Национальным Банком встала задача по обеспечению стабильности функционирования финансовой системы, и в 2006 году он приступил к подготовке и публикации отчетов о финансовой стабильности Казахстана. В настоящее время уже выпущены отчеты за 2006 и 2007 годы, которые находятся в свободном доступе на сайте банка.
Кроме того, Национальный Банком, Правительством и АФН 10 ноября 2007 года подписан Меморандум по вопросам финансовой стабильности. Он определяет основные принципы финансовой стабильности, задачи и роль каждой из сторон по ее обеспечению в соответствии с законодательством РК, процедуры информационного взаимодействия, принципы и механизмы минимизации негативного эффекта системных кризисов.
Благодаря глубокому реформированию, банковский сектор сегодня является наиболее быстроразвивающимся сегментом финансовой системы Казахстана. Совокупный собственный капитал банковской системы в ноябре 2007 года составлял 1,4 трлн. тенге, совокупные активы банков второго уровня – 11,5 трлн. тенге. Быстрое и уверенное его развитие, функционирование системы гарантирования вкладов населения и ужесточение законодательных норм по банковской тайне способствовали укреплению доверия населения. Мировой финансовый кризис, который разразился в августе 2007 года, оказал негативное влияние на развивающиеся рынки, в том числе на банковскую систему РК. Это выразилось в ограничении доступа к мировому рынку капитала, повышению стоимости и ужесточению условия заимствования. Неопределенность в отношении дальнейшего развития банковской системы привела к некоторому оттоку депозитов резидентов из банков.
Определенную роль в обеспечении текущей ликвидностью банков сыграл Национальный Банк РК. Начиная с августа 2007 года, банкам предоставлялись краткосрочные займы рефинансирования. Отечественные банки, несмотря на возникшие проблемы с краткосрочной ликвидностью, сумели в полном объеме выполнить свои обязательства перед нерезидентами и при этом не остановили кредитование экономики.
Начиная с 1994 года, реализация денежно-кредитной политики Национальный Банком осуществляется всеми классическими инструментами регулирования, главные из них – регулирование объема предоставляемых кредитов, уровень официальной ставки рефинансирования, нормы обязательных резервов и проведение операций на валютном рынке. Основной задачей Национальный Банка стало обеспечение внутренней и внешней устойчивости национальной валюты, то есть, обеспечение низких темпов инфляции и стабильного обменного курса. За пять лет инфляцию удалось снизить с четырехзначной цифры до однозначной – с 2265% в 1993 году до 1,9% в 1998 году.
Формированию валютной политики положило начало принятие в 1991 году Закона «О валютном регулировании Казахской ССР», которым была отменена государственная монополия внешней торговли в стране. Принятым в 1993 году Законом РК «О валютном регулировании» валютные отношения были поставлены в соответствие с требованиями рыночной экономики. Данный Закон определял принципы осуществления валютных операций, разграничивал права и обязанности субъектов валютных отношений и устанавливал ответственность за нарушение валютного законодательства.
С введением национальной валюты Национальный Банк стал решать задачи усиления платежной функции тенге, повышения доверия к своей валюте и формирования ликвидного валютного рынка, либерализации валютных отношений, вплоть до отмены ограничений по капитальным операциям и перехода в 2007 году на полную конвертируемость тенге.
Своеобразным испытанием на прочность для тенге стал финансовый кризис в России в 1998 году. Из-за глобальных изменений на мировых финансовых рынках произошла значительная девальвация валют целого ряда стран – торговых партнеров Казахстана, что привело к удорожанию тенге в реальном выражении и значительному ухудшению платежного баланса страны. Свою негативную роль сыграла сырьевая ориентация экономики Казахстана.
В этих условиях для защиты внутреннего финансового сектора была ужесточена денежно-кредитная политика страны. Для повышения привлекательности активов в тенге был повышен уровень официальных ставок. Для предотвращения избыточного давления на валютный рынок Национальный Банк осуществлял операции на открытом рынке, что позволило переключить интерес инвесторов с валютного рынка на рынок государственных ценных бумаг. В апреле 1999 года, находясь в благоприятных внешнеэкономических условиях, Национальный Банк ввел режим свободно плавающего обменного курса тенге, что способствовало восстановлению конкурентных позиций казахстанского экспорта и возобновлению роста производства.
В период с 2000 по первую половину 2007 года Национальный Банк проводил «жесткую» денежно-кредитную политику по обеспечению стабильности цен. В этот период в значительной степени совершенствовались инструменты денежно-кредитного регулирования для повышения эффективности проводимой политики. Уровень инфляции находился в переделах 6–8% в год, что является нормальным в условиях высокого экономического роста, в данный период – более 10% в среднем за год.
Если финансовый кризис 1998 года можно отнести к «испытанию на прочность» национальной валюты, то ситуация 2007 года может быть названа «испытанием для банковской системы». Впервые за последние годы внешнеэкономическая ситуация сложилась не в пользу казахстанской экономики. К долгосрочным фундаментальным факторам инфляции прибавились внешние факторы, имеющие шоковый характер и вызвавшие «кризис ликвидности» банковской системы.
В этой связи перед Национальным Банком, как и перед другими центральными банками, возникла двойственная задача. С одной стороны, необходимо обеспечить достижение стабильности цен, для чего необходимо проводить политику снижения предложения денег, а с другой стороны для поддержания стабильности финансовой системы – проводить операции по «вливанию» ликвидности. И действительно, если в первом полугодии 2007 года Национальный Банк проводил политику абсорбирования избыточной ликвидности банков, то во второй половине – предоставлял краткосрочную ликвидность банкам.