· выбор концепции денежно-кредитной политики: политика кредитной экспансии, или “дешевых” денег, либо политика кредитной рестрикции, или “дорогих” денег. Выбор правильной концепции весьма затруднен. С одной стороны, в стране могут действовать инфляционные факторы, требующие сокращения денежной массы, что предполагает использование кредитной рестрикции, но с другой стороны, экономике необходимы инвестиции, для чего нужно проводить политику кредитной экспансии. Поэтому денежно-кредитное регулирование должно сочетаться с гибкой бюджетной и налоговой политикой;
· уровень функциональной независимости центрального банка. Функциональная независимость предполагает самостоятельность центрального банка в выборе инструментов проведения денежно-кредитной политики. Функциональная независимость проявляется также в том, что центральный банк не обязан автоматически выдавать денежные средства правительству для финансирования государственных расходов и оказывать ему предпочтение в предоставлении кредитов. Кроме того, для функциональной независимости имеет значение характер применяемых инструментов денежно-кредитной политики и осуществляемого им контроля за кредитной системой, а именно: применение преимущественно рыночных или административных методов контроля;
· будет ли центральный банк жестко следовать выработанным установкам денежно-кредитной политики (денежной программе) или станет их менять в зависимости от складывающихся тенденций развития экономики, т.е. будет проводить дискреционную денежно-кредитную политику, предполагающую свободу действий; денежно-кредитная политика должна иметь стратегию и тактику, но допускать реакцию центрального банка на временные изменения экономической конъюктуры. Жесткое следование установленным ориентирам денежно-кредитной политики, например прироста денежной массы, при изменении в течение года спроса на деньги может привести к нежелательными инфляционным последствиям или к ограничениям совокупного спроса. А это, в свою очередь, снижает доверие к действиям центрального банка;
· как учитываются временные лаги денежно-кредитной политики, поскольку относительная непредсказуемость денежно-кредитной политики связана именно с проблемами временных лагов;
· какие методы денежно-кредитной политики будут применяться;
· чрезвычайно важное значение для эффективного осуществления денежно-кредитной политики имеет стабильность банковской системы. Банковский сектор является тем каналом, через который передаются импульсы денежно-кредитного регулирования всей экономике. Центральный банк регулирует экономику не прямо, а через денежно-кредитную систему. Воздействуя на кредитные институты, он создает определенные условия для их функционирования. Следовательно, регулирование центральным банком деятельности коммерческих банков можно рассматривать также как одно из направлений денежно-кредитного регулирования экономики со стороны центрального банка.
Глава 3. Проблемы и перспективы развития банковской системы России
3.1 Анализ банковского сектора России в 2008-2009 г.
В 2008 г. темпы роста активов и капитала замедлились, что особенно было заметно в I–III кварталах. Однако меры монетарных властей по финансовой поддержке банковского сектора позволили значительно увеличить капитал и его достаточность, а также активы в IV квартале. Это, несомненно, оказало положительное влияние на финансовую устойчивость банковского сектора.
Финансовый и экономический кризис привел к росту кредитных рисков, ухудшению качества кредитного портфеля банков. Эта негативная тенденция, наметившаяся в последние месяцы 2008 г., продолжается и в 2009 г. Банки будут вынуждены существенно увеличить резервы на возможные потери по ссудам, что негативно скажется на финансовых результатах их деятельности. Растущие кредитные риски и высокие процентные ставки по кредитам станут ограничивать кредитную активность банков. Однако меры монетарных властей по гарантированию кредитов и субсидированию процентных ставок могут сделать кредит доступным для социально и экономически значимых предприятий.
В рассматриваемый период существенно замедлился рост вкладов физических лиц, а осенью даже наблюдался их отток из банковского сектора. Однако в декабре вклады заметно выросли, что можно оценить как очень позитивный сигнал. Кризис неблагоприятно повлиял на банковскую ликвидность, однако меры государства по ее улучшению оказали несомненный положительный эффект.
Снижение доходности банковских операций, убытки на финансовых рынках, рост стоимости привлеченных ресурсов оказали негативное влияние на финансовые результаты деятельности банковского сектора.
В целом государственная поддержка банковского сектора заметно повысила его финансовую устойчивость, однако ухудшающаяся макроэкономическая ситуация будет оказывать в 2009 г. серьезное негативное воздействие на банки. Кредитные организации будут испытывать потребность в дальнейшей государственной поддержке.
Темпы роста активов банковского сектора в 2008 г. составили 39,2%, в 2007 г. – 44,1%1. Основной прирост активов в 2008 г. наблюдался в IV квартале (14%), в том числе в декабре – 8,1%. Такое ускорение роста активов было связано как с масштабной финансовой помощью банковском сектору со стороны государства, так и с увеличением валютных активов банков и их положительной переоценкой. В феврале 2009 г. активы банковского сектора снизились на 1,9%. Объясняется это уменьшением объемов кредитования банковского сектора со стороны Банка России, привлекаемых кредитов от банков-нерезидентов и выпущенных банковских векселей.
Таблица 3.1
Динамика активов и капитала банковского сектора[19]
| Показатель | 01.01.2008 | 01.07.2008 | 01.10.2008 | 01.01.2009 | 01.02.2009 | 01.03.2009 |
| Активы, млрд руб. | 20125,1 | 23058,7 | 24572 | 28022 | 29756,7 | 29196 |
| Капитал, млрд руб. | 2671,5 | 2984 | 3149 | 3811 | 3847,6 | 3874,8 |
| Доля субординированных кредитов в капитале, % | 11,6 | 10,9 | 11,2 | 30,6 | 31,8 | 31,8 |
| Достаточность капитала, % | 15,5 | 14,8 | 14,5 | 16,8 | 16,1 | 16,4 |
| Доля банков с иностранным участием свыше 50% | ||||||
| в активах банковского сектора, % | 17,2 | 18,6 | 19,1 | 18,7 | н/д | н/д |
| в капитале банковского сектора, % | 15,7 | 18,4 | 24,8 | 17,3 | н/д | н/д |
Капитал банковского сектора в 2008 г. вырос на 42,7% (в 2007 г. рост составил 57,8%). Наиболее значительное увеличение также пришлось на IV квартал (21%), что также объясняется мерами государства по увеличению капитала банков, прежде всего в форме субординированных кредитов. В начале 2009 г. рост резко сократился и в феврале составил 0,7%.
В последние месяцы кардинально изменилась и структура капитала банковского сектора: резко выросла доля субординированных кредитов в капитале (с 11,2% по состоянию на 01.10.2008 г. до 31,8% по состоянию на 01.03.2009 г.). Однако в связи со снижением активности государства по предоставлению субординированных кредитов их доля в капитале в феврале не изменилась и осталась на уровне 31,8%.
Меры властей по поддержке банковского сектора позволили переломить тенденцию снижения достаточности капитала в первые три квартала 2008 г. (с 15,5% на 01.01.2008 до 14,5% на 01.10.2008). В IV квартале достаточность капитала увеличилась с 14,5 до 16,8%. Это обусловлено тем, что снижение активов при росте собственных средств привело к увеличению достаточности капитала банковского сектора. Таким образом, пока достаточность капитала (заметно выросшая после рекапитализции ряда банков со стороны государства) сохраняется на высоком уровне.
Таблица 3.2
Динамика кредитов и кредитных рисков[20]
| Показатель | 01.01.2008 | 01.07.2008 | 01.10.2008 | 01.01.2009 | 01.02.2009 | 01.03.2009 |
| Кредиты всего, млрд руб. | 14258,8 | 17320 | 19078,6 | 19941 | 21261,2 | 20962,8 |
| В том числе просроченная задолженность, млрд руб. | 184,1 | 231,8 | 276,2 | 422 | 494,4 | 588,9 |
| Удельный вес кредитов в активах, % | 70,9 | 75,1 | 77,6 | 71,2 | 71,5 | 71,8 |
| Кредиты нефинансовым организациям, млрд руб. | 9316 | 11127 | 12028 | 12510 | 13375 | 13321,4 |
| В том числе просроченная | ||||||
| задолженность, млрд руб. | 86,1 | 111,8 | 141,4 | 266,4 | 325,5 | 407 |
| Кредиты физическим лицам, млрд руб. | 2971,1 | 3590 | 4018 | 4017 | 4036,9 | 3971,3 |
| В том числе просроченная задолженность, млрд руб. | 96,5 | 119,3 | 131,4 | 148,6 | 163,7 | 174,5 |
| Кредиты банкам, млрд руб. | 1418,1 | 1802 | 2170 | 2501,2 | 2863,7 | 2690,1 |
| В том числе просроченная задолженность, млрд руб. | 0,2 | 0,4 | 1,9 | 1,3 | 1,8 | 3,3 |
| Удельный вес просроченной задолженности, в % | ||||||
| по всем кредитам | 1,3 | 1,3 | 1,5 | 2,1 | 2,3 | 2,8 |
| по кредитам физическим лицам | 3,3 | 3,3 | 3,3 | 3,7 | 4,1 | 4,4 |
| по кредитам нефинансовым орга- | ||||||
| низациям | 0,9 | 1 | 1,2 | 2,1 | 2,4 | 3,1 |
| по кредитам банкам | 0,01 | 0,02 | 0,09 | 0,05 | 0,06 | 0,12 |
| Доля проблемных и безнадежных ссуд в кредитном портфеле, % | 2,5 | 2,4 | 2,5 | 3,8 | н/д | н/д |
| Резервы на возможные потери по кредитам, депозитам и прочим размещенным средствамв млрд. руб. | 532 | 611 | 669,4 | 898,5 | 1013 | 1069,8 |
| в % к кредитам | 3,7 | 3,5 | 3,5 | 4,5 | 4,8 | 5,1 |
Кредиты банковского сектора в 2008 г. увеличились на 39,4%, в то время как в 2007 г. рост составил 51,1%. При этом в первом полугодии 2008 г.кредиты выросли на 21,4, а во втором – всего на 14,8%. Особенно заметным было замедление темпов роста кредитных вложений банков в последние месяцы 2008 г. И таким образом в феврале уже наблюдалось снижение кредитов банковского сектора на 1,4%.