Анализ финансового состояния ЗАО "Андреевское" Юрьев–Польского района Владимирской области (стр. 9 из 11)
х2– нераспределённая прибыль / сумма активов;
х3– прибыль до уплаты процентов / сумма активов;
х4– балансовая стоимость собственного капитала / заёмный капитал;
х5 – объём продаж (выручка) / сумма активов.
Если значение Z < 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z > 1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности.
Z2008г= 0,717*0,096+ 0,847*0,099+ 3,107*0,022+ 0,42*0,12 + 0,995*0,298 = 0,568
Следовательно, можно сделать заключение, что на данном предприятии высокая вероятность банкротства.
2.6. Анализ показателей деловой активности
Анализ деловой активности предусматривает изучение показателей, отражающих динамичность развития предприятия в направлении поставленной цели. В общем случае при анализе деловой активности основное внимание уделяют динамике оценочных показателей (объемы продаж и прибыли), которые непосредственным образом зависят от скорости оборота средств, их оборачиваемости.
Деловая активность предприятия характеризуется показателями, отражающими эффективность использования средств производства материальных, трудовых и финансовых ресурсов.
Твп > Тв > Та > 100%,
где Твп, Тв, Та - соответственно темпы изменения валовой прибыли, выручки от продажи продукции, активов.
Соотношение означает, что экономический потенциал предприятия увеличивается. При этом объем выручки от продаж возрастает опережающими темпами, что свидетельствует об эффективном использовании ресурсов предприятия.
Приведенное соотношение называют золотым правилом экономики предприятия для установившегося режима работы. Однако возможно и отклонения от идеальной зависимости.
«Золотое правило» отражает конечный результат, по которому судят о деловой активности предприятия.
Таблица 2.13
Динамика показателей деловой активности предприятия
| Показатели | 2007 год | 2008 год | Отклонения (+,-) |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1. Выручка от продажи товаров (работ, услуг), тыс. руб. | 39361 | 65718 | 26357 |
| 2. Валовая прибыль, тыс. руб. | 6380 | 10456 | 4076 |
| 3. Средняя стоимость активов, тыс. руб. | 150303 | 187584 | 37281 |
| 4. Средняя стоимость оборотных активов, тыс.руб. | 50010 | 52821 | 2811 |
| 5. Средняя стоимость собственного капитала, тыс. руб. | 26261 | 31201 | 4940 |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 6. Средняя стоимость запасов, тыс. руб. | 26335 | 35950 | 9615 |
| 7. Средняя величина краткосрочной дебиторской задолженности, тыс. руб. | 23623 | 16471 | -7152 |
| 8. Средняя величина краткосрочной кредиторской задолженности, тыс. руб. | 14398 | 34762 | 20364 |
| 9.Коэффициент общей оборачиваемости капитала, обороты (стр.1/стр. 3) | 0,26 | 0,35 | 0,09 |
| 10. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств, обороты (стр. 1/ стр. 4) | 0,79 | 1,24 | 0,45 |
| 11. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, обороты (стр. 1/ стр.5) | 1,5 | 2,1 | 0,6 |
| 12. Период оборачиваемости запасов, дни (стр.6 * 360/ стр. 1) | 240,86 | 196,93 | -43,93 |
| 13. Средний срок погашения дебиторской задолженности, дни (стр. 7 * 360/ стр.1) | 216,06 | 90,2 | -125,86 |
| 14. Средний срок погашения кредиторской задолженности, дни (стр.8 * 360/ стр. 1) | 131,7 | 190,4 | 58,7 |
| 15. Длительность операционного цикла, дни (стр. 12 + стр. 13) | 456,92 | 287,13 | -169,79 |
| 16. Длительность финансового цикла, дни (стр.12 + стр. 13 - стр. 14) | 325,22 | 96,73 | -228,49 |
Коэффициент общей оборачиваемости капитала показывает, что капитал совершил 0,35 оборотов за 2008г. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств показывает то, что мобильные активы сделали 1,24 оборота за 2008г. и 0,79 оборотов за 2007г. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает повышение эффективности использования собственного капитала на 0,6 оборотов. Период оборачиваемости запасов показывает скорость превращения запасов из материальной в денежную форму. Снижение этого показателя дает положительный результат.
Оценивая деловую активность, следует отметить, что в хозяйстве не выполняется «золотое правило экономики предприятия», т.к.
Твп =
, Тв = 
, Та = 
, т.е.163,9% > 167% > 124,8% > 100%.
Из расчетов видно, что темп роста выручки от продажи превышает темп изменения валовой прибыли.
3. Резервы улучшения финансового состояния предприятия
К предприятию, которое признано банкротом, применяется ряд санкций:
· реорганизация производственно-финансовой деятельности;
· ликвидация с распродажей имущества;
· мировое соглашение между кредиторами и собственниками предприятия.
Реорганизационные процедуры предусматривают восстановление платежеспособности путем проведения определенных инновационных мероприятий. По результатам анализа должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства и вывода его из «опасной зоны» путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.
Конкретные пути выхода предприятия из кризисной финансовой ситуации зависят от причин его несостоятельности. Поскольку большинство предприятий разоряется по вине неэффективной государственной политики, то одним из путей финансового оздоровления предприятий должна быть государственная поддержка несостоятельных субъектов хозяйствования. Но ввиду дефицита государственного бюджета рассчитывать на эту помощь могут не все предприятия.
С целью сокращения дефицита собственного оборотного капитала акционерное предприятие может попытаться пополнить его за счет выпуска и размещения новых акций и облигаций. Однако при этом надо иметь в виду, что выпуск новых акций может привести к падению их курса, что тоже может стать причиной банкротства. Поэтому в западных странах чаще всего прибегают к выпуску конвертируемых облигаций с фиксированным процентом дохода и возможностью их обмена на акции предприятия.
Один из путей предотвращения банкротства акционерных предприятий уменьшение или полный отказ от выплаты дивидендов по акциям при условии, что удастся убедить акционеров в реальности программы финансового оздоровления и повышения дивидендных выплат в будущем.
Важным источником финансового оздоровления предприятия является факторинг, т.е. уступка банку или факторинговой компании права на востребование дебиторской задолженности, или договор-цессия, по которому предприятие уступает банку свое требование к дебиторам в качестве обеспечения возврата кредита.
Одним из эффективных методов обновления материально-технической базы предприятия является лизинг, который не требует полной единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов инвестирования. Использование ускоренной амортизации по лизинговым операциям позволяет оперативно обновлять оборудование и вести техническое перевооружение производства.
Привлечение кредитов под прибыльные проекты, способные принести предприятию высокий доход, также является одним из резервов финансового оздоровления предприятия.
Этому же способствует и диверсификация производства по основным направлениям хозяйственной деятельности, когда вынужденные потери по одним направлениям покрываются прибылью от других направлений.
Уменьшить дефицит собственного капитала можно за счет ускорения его оборачиваемости путем сокращения сроков строительства, производственно-коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов, незавершенного производства и т.д.
Сокращение расходов на содержание объектов жилсоцкультбыта путем передачи их в муниципальную собственность также способствует приливу капитала в основную деятельность.
С целью сокращения расходов и повышения эффективности основного производства в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых видов деятельности, обслуживающих основное производство (строительство, ремонт, транспорт и т.п.), и перейти к услугам специализированных организаций.
Если предприятие получает прибыль и является при этом неплатежеспособным, нужно проанализировать использование прибыли. При наличии значительных отчислений в фонд потребления эту часть прибыли в условиях неплатежеспособности предприятия можно рассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств предприятия.
Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового состояния предприятия может оказать маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.
Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь.
Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения: внедрения прогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий, использования вторичного сырья, организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов, изучения и внедрения передового опыта в осуществлении режима экономии, материального и морального стимулирования работников за экономию ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.