Сравнивая рассчитанные показатели с нормативными, видно, что коэффициент финансовой автономии и коэффициент финансовой зависимости с 2004 по 2006гг соответствуют нормативным значениям, а в 2007 и 2008гг намного отклоняются от нормативных значений. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости и коэффициент платежеспособности за последние 2 года также не равны нормативным показателям. Коэффициент финансового левериджа с 2004 по 2006гг соответствуют норме, а в 2007 и 2008гг – не удовлетворяют нормативному значению.
Из выше сказанного финансовое состояние предприятия в 2008г. можно назвать неустойчивым, т.к. низкий уровень коэффициента финансовой автономии, коэффициента финансовой устойчивости и коэффициента платежеспособности и выше уровень коэффициента финансовой зависимости, коэффициента текущей задолженности и коэффициента финансового левериджа.
Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса.
Основным источником финансирования внеоборотных активов, как правило, является постоянный капитал (собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы). Оборотные активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственного, а наполовину — за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга и оптимальное значение коэффициента ликвидности, равное 2.
Сумму собственного оборотного капитала можно рассчитать таким образом: из общей суммы оборотных активов (раздел II баланса) вычесть сумму краткосрочных финансовых обязательств (раздел V пассива за вычетом доходов будущих периодов и резерва предстоящих расходов и платежей). Разность покажет, какая сумма оборотных активов сформирована за счет собственного капитала, или что останется в обороте предприятия, если погасить одновременно всю краткосрочную задолженность кредиторам.
Таблица 2.5
Определение суммы собственного оборотного капитала и его доли в сумме оборотных активов предприятия
| Показатели | 2004г. | 2005г. | 2006г. | 2007г. | 2008г. | Изменение 2008г. к 2004г. |
| Общая сумма оборотных активов, тыс.руб. | 9392 | 12781 | 14772 | 50010 | 52821 | 43429 |
| Общая сумма краткосрочных обязательств, тыс.руб. | 3569 | 5404 | 9135 | 14398 | 34762 | 31193 |
| Сумма собственного оборотного капитала, тыс.руб. | 5823 | 7377 | 5637 | 35612 | 18059 | 12236 |
| Доля в сумме оборотных активов, %: | ||||||
| собственного капитала | 62 | 57,7 | 38,2 | 71,2 | 34,2 | -27,8 |
| заемного капитала | 38 | 42,3 | 61,8 | 28,8 | 65,8 | 27,8 |
Приведенные данные показывают, что в 2004г. оборотные активы были на 62 % сформированы за счет собственных средств, в 2005г. – за счет собственных средств на 57,7%, в 2006г. – на 38,2 за счет собственного капитала. В 2007г. оборотные активы были на 28,8 % сформированы за счет заемных средств, а в 2008г. доля заемных средств в формировании оборотных активов составила 65,8 %, а собственных — 34,2 %. Это свидетельствует о понижении финансовой устойчивости предприятия и увеличении зависимости от внешних кредиторов.
Рассчитывается также структура распределения собственного капитала, а именно доля собственного оборотного капитала и доля собственного основного капитала в общей его сумме. Отношение собственного оборотного капитала к общей его сумме получило название «коэффициент маневренности капитала», который показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.
Таблица 2.6
Структура распределения собственного капитала
| Показатели | 2004г. | 2005г. | 2006г. | 2007г. | 2008г. | Изменение 2008г. к 2004г. |
| Сумма собственного оборотного капитала, тыс.руб. | 5823 | 7377 | 5637 | 35612 | 18059 | 12236 |
| Общая сумма собственного капитала, тыс.руб. | 17005 | 19510 | 22068 | 26261 | 31201 | 14196 |
| Коэффициент маневренности собственного капитала | 0,342 | 0,378 | 0,255 | 1,356 | 0,579 | 0,237 |
На анализируемом предприятии по состоянию на 2008 год в сравнении с предыдущим доля собственного капитала, находящегося в обороте, уменьшилась на 77,7 процентных пункта (0,579 − 1,356), уменьшение коэффициента маневренности собственного капитала свидетельствует о вложении собственных средств в трудноликвидные активы и формировании оборотных средств за счет заемных. Оптимальным значением коэффициента принято считать 0,5 и выше, следовательно, можно сказать, что к 2008г. его уровень достиг оптимального (0,579).
Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных средств плановыми (устойчивыми) источниками финансирования, к которым относится не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности, авансы, полученные от покупателей. Она устанавливается сравнением суммы плановых источников финансирования с общей суммой материальных оборотных активов (запасов).
Таблица 2.7
Обеспеченность материальных оборотных средств плановыми источниками финансирования
| Показатели | 2004г. | 2005г. | 2006г. | 2007г. | 2008г. | Изменение 2008г. к 2004г. |
| Сумма собственного оборотного капитала | 5823 | 7377 | 5637 | 35612 | 18059 | 12236 |
| Сумма материальных оборотных активов | 9392 | 12781 | 14772 | 50010 | 52821 | 43429 |
| Процент обеспеченности, % | 62 | 57,7 | 38,2 | 71,2 | 34,2 | -27,8 |
Как видно из полученных результатов в ЗАО «Андреевское» материальные оборотные активы в 2004г. были обеспечены на 62% собственными источниками финансирования, а в 2008г. – на 34,2%.
Таблица 2.8
Оценка финансовой устойчивости предприятия, тыс. руб.
| Показатели | строка | 2004г. | 2005г. | 2006г. | 2007г. | 2008г. |
| Источники формирования собственных оборотных средств (стр. 490 баланса) | 01 | 17005 | 19510 | 22068 | 26261 | 31201 |
| Внеоборотные активы (стр. 190 баланса) | 02 | 11720 | 14148 | 23055 | 100293 | 134763 |
| Средства, приравненные к собственным (стр. 630 + стр. 640 + стр. 650 — стр. 216 баланса) | 03 | 278 | 224 | - | - | - |
| Наличие собственных оборотных средств (стр. 01 — стр. 02 — стр. 03) | 04 | 5007 | 5138 | -987 | -74032 | -103562 |
| Долгосрочные пассивы (стр. 590 баланса) | 05 | 538 | 2015 | 6624 | 109644 | 121621 |
| Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств (Сумма собственного оборотного капитала) | 06 | 5823 | 7377 | 5637 | 35612 | 18059 |
| Краткосрочные заемные средства (стр.690 баланса) | 07 | 3569 | 5404 | 9135 | 14398 | 34762 |
| Величина источников формирования запасов (стр. 06 + стр. 07) | 08 | 9392 | 12781 | 14772 | 50010 | 52821 |
| Общая величина запасов по бухгалтерскому балансу (стр. 210 баланса) | 09 | 9229 | 10289 | 11412 | 26335 | 35950 |
| Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (стр. 04 — стр. 09) | 10 | -4222 | -5151 | -12399 | -100367 | -139512 |
| Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (стр.06 — стр.09) | 11 | -3406 | -2912 | -5775 | 9277 | -17891 |
| Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (стр. 08 — стр.09) | 12 | 163 | 2492 | 3360 | 23675 | 16871 |
Данная таблица 2.8 показывает излишек или недостаток собственных оборотных средств, собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов. Из таблицы видно, что у предприятия за все 5 лет недостаток собственных оборотных средств и с каждым годом недостаток увеличивался. Во все года присутствовал недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, но в 2007г. был их излишек. По всем годам можно увидеть излишек общей величины основных источников формирования запасов.
Различают четыре типа финансовой устойчивости предприятия.
Абсолютная устойчивость — крайне редкое для предприятий АПК положение, которое выражается соотношением