Анализ и оценка финансовых результатов производственно-коммерческой деятельности сельскохозяйственного предприятия (на примере ОАО "За мир и труд") (стр. 11 из 14)

6. Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Показывает, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств.

7. Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций. Показывает долю инвестированного капитала, направленного во внеоборотные активы.

8. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (синоним: коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом). Показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия.

9. Коэффициент маневренности. Показывает, какую долю занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные средства, в общей сумме собственного капитала предприятия.

Указанные 9 коэффициентов рассчитаны на основе показателей бухгалтерского баланса (форма № 1) ОАО "За мир и труд" за 2006 г. - на его начало и конец. Это сделано для выявления тенденций изменения коэффициентов за год. Результаты расчетов приведены в табл.19. Во второй графе таблицы, как и в предыдущем случае, показаны алгоритмы (порядок) расчета, в третьей - формулы расчета (арифметические действия с показателями соответствующих строк формы 1 баланса). В четвертой графе указаны значения коэффициентов, рекомендуемые в специальной литературе. В двух последних графах таблицы приведены значения рассчитанных коэффициентов на начало и конец 2009 г.

Из табл.19 вытекают неоднозначные выводы. Ряд коэффициентов свидетельствует о значительной финансовой устойчивости обследованного хозяйства, ряд других коэффициентов, наоборот, характеризует её как ухудшающуюся.

Так, коэффициенты, помещенные в строках 1, 2, 4, 7, 8, свидетельствуют не только о непрочности финансового состояния предприятия и о её существенном ухудшении в течение года. Они характеризуют явно узкие возможности предприятия в полной мере и своевременно рассчитываться с кредиторами и инвесторами. Поэтому с учетом данных коэффициентов обследованное хозяйство остается непривлекательным заемщиком для кредитных организаций. Ситуацию спасает лишь то, что кредитором ОАО "За мир и труд" является его акционер - ОАО "Молкомбинат Тимашевский", которому не хватает сырья. Он надеется развить его производство в больших объемах именно в ОАО "За мир и труд", предоставляя ему крупные кредиты даже при их необеспеченности.

Таблица 19 - Показатели финансовой устойчивости
ОАО "За мир и труд" в 2006 г.

Показатели	Расчет показателя	Формула расчета (строки формы № 1)	Рекомендуемые значения	Фактические значения
				на начало года	на конец года
1. Коэффициент автономии	Собственный капитал : Активы	Стр.490 : Стр.700	> 0,5	0,73	0,42
2. Коэффициент заемного капитала	Привлеченный заемный капитал : Активы	(Стр.590 + 690) : Стр.700	< 0,5	0,27	0,58
3. Коэффициент финансовой независимости (мультипликатор собственного капитала)	Активы : (Собственный капитал -Нераспределенная прибыль прошлых лет)	Стр.300 : Стр.490	Рост в динамике	1,38	2,39
4. Коэффициент финансовой зависимости	Привлеченный капитал : Собственный капитал	(Стр. 590+690) : Стр. 490	< 0,7	0,37	1,39
5. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости	(Собственный капитал + долгосрочные кредиты) : Активы	(Стр.490 + 590) : 690	Рост в динамике	1,10	2,36
6. Коэффициент структуры долгосрочных вложений	Долгосрочные пассивы : Внеоборотные активы	Стр.510 : Стр.190	Без изменений	0,11	1,13
7. Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций	Внеоборотные активы : (Собственный капитал + Долгосрочные пассивы)	Стр. 190 : (Стр.490 + 590)	Рост в динамике	0,81	0,51
8. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Собственные оборотные средства : Оборотные активы	(Стр.490 - 190) : Стр.290	> 0,1	0,22	-0,17
9. Коэффициент маневренности	Собственные оборотные средства : Собственный капитал	[(Стр.490 - 190) + 590)] : Стр.490	0,2-0,5	0,21	1,16

Расчеты выполнены на основе данных формы № 1 "Бухгалтерский баланс" предприятия за 2006 г.

Особенно об этом говорят коэффициенты, помещенные в строке 6. Они свидетельствуют о большом ухудшении финансовой устойчивости предприятия, о негативных тенденциях в его финансовой сфере. Это вызвано тем, что впервые за весь рассмотренный период предприятие прибегло к крупным долгосрочным кредитам, за счет которых и стало наращивать величину внеоборотных активов. Если взятые кредиты позволят предприятию увеличить объемы производства, выручки и прибыли, ситуация нормализуется. Если же этого не произойдет, то финансовая устойчивость предприятия может оказаться окончательно подорванной.

4.4. Оценка рентабельности ОАО "За мир и труд"

К показателям рентабельности можно отнести:

1. Экономическую рентабельность (коэффициент рентабельности активов). Этот показатель характеризует, насколько эффективно предприятие использует все имеющиеся у него активы. Не случайно данный показатель имеет синонимы: прибыль на капитал, рентабельность (доходность) совокупного капитала.

2. Финансовую рентабельность (рентабельность собственного капитала). Синонимы: прибыль на акционерный капитал, рентабельность (доходность) собственного капитала. Данный показатель отражает эффективность (отдачу) использования акционерного капитала.

3. Коммерческую рентабельность (рентабельность продаж). Показывает, какова прибыль на 1 руб. продаж продукции, товаров, работ, услуг.

4. Рентабельность текущих затрат (рентабельность продукции, рентабельность реализованной продукции). Показывает, какова прибыль на 1 руб. затрат, осуществленных на производство и реализацию товарной продукции.

5. Рентабельность инвестированного (используемого) капитала. Показывает, сколько прибыли получает предприятие на 1 руб. суммы собственного капитала и привлеченных долгосрочных кредитов и займов.

6. Общую рентабельность производственных фондов. Показывает, сколько прибыли от продаж получает предприятие на 1 руб. средней остаточной стоимости его основных средств в сумме со средней стоимостью материально-производственных запасов.

7. Эффективность управленческого труда - общая. Показывает, сколько чистой прибыли получает предприятие на 1 руб. годовой оплаты труда служащих.

8. Эффективность труда руководителей - то же, но при учете лишь оплаты труда руководителей.

Соответствующие показатели приведены в табл.19.

Из табл.19 можно сделать выводы о том, что все показатели рентабельности и эффективности управленческого труда, труда руководителей хозяйства чаще всего или ухудшались, или, в крайнем случае, не возрастали.

Так, рентабельность активов (экономическая рентабельность), составлявшая в 2004 г. 4,9 %, в 2005 г. уменьшилась до 3,1. Правда, в 2006 г. она снова поднялась - до 3,9 %.

Финансовая рентабельность (т.е. рентабельность собственного капитала), составлявшая в 2004 г. 6,1 %, в 2005 г. уменьшилась до 4,2 %. В 2006 г. она немного поднялась - до 7,4 %.

Коммерческая рентабельность (т.е. рентабельность продаж) в 2004 г. составила 25,0 %, в 2005 г. - 11,0 %, а в 2006 г. - 16,5 %, или на 8,5 процентных пунктов меньше, чем в 2004 г.

Рентабельность текущих затрат в 2004 г. составляла 33,3 %, в 2005 г. - 12,4 %, а в 2006 г. - лишь 19,8 %, что было меньше 2004 г. на 13,5 %.

Рентабельность инвестируемого (т.е. используемого) капитала в 2004 г. составляла 5,7 %, в 2005 г. - 3,8 %, а в 2006 г. - 4,2 %, что в целом свидетельствовало о малоблагоприятных тенденциях.

Общая рентабельность производственных фондов за три года составила соответственно 10,6; 5,9; 8,9 %.

Эффективность управленческого труда, в особенности труда руководителей практически ухудшилась, поскольку чистая прибыль, полученная на 1 руб. оплаты труда АУП, в 2006 г. заметно ухудшилась по сравнению с 2004 г.

Таблица 20 - Показатели рентабельности ОАО "За мир и труд"

в 2004-2006 гг.

Показатели	Расчет показателя	Формула расчета (строки форм № 1 и № 2)	Значения по годам
			2004	2005	2006
1. Экономическая рентабельность (рентабельность активов)	Чистая прибыль : Средняя стоимость активов	Стр.190 ф.2 : Стр. ф.1	4,9	3,1	3,9
2. Финансовая рентабельность (рентабельность собственного капитала)	Чистая прибыль : Средняя стоимость собственного капитала	Стр.190 ф.2 : Стр.	6,1	4,2	7,4
3. Коммерческая рентабельность (рентабельность продаж)	Прибыль от продаж : Выручка	Стр.050 ф.2 : Стр.010 ф.2	25,0	11,0	16,5
4. Рентабельность текущих затрат	Прибыль от продаж : Себестоимость реализованной продукции	Стр.050 ф.2 : (Стр.020+030+040)	33,3	12,4	19,8
5. Рентабельность инвестированного (используемого) капитала	Чистая прибыль : (Средняя стоимость собственного капитала + средняя стоимость долгосрочного заемного капитала)	Стр.190 ф.2 : (Стр.490+Стр.520) ф.1	5,7	3,8	4,2
6. Общая рентабельность производственных фондов	Прибыль от продаж : (Средняя стоимость основных средств + средняя стоимость запасов)	Стр.050 ф.2 : (Стр.190 + Стр.210) ф.1	10,6	5,9	8,9
7. Эффективность управленческого труда - общая, руб./руб.	Чистая прибыль : Годовая оплата служащих	Стр.190 : Стр.050, гр.2 ф.5 АПК	2,20	0,94	1,46
8. Эффективность труда руководителей, руб./руб.	Чистая прибыль : Оплата труда руководителей	Стр.190 : Стр.051 гр.2 ф.5 АПК	5,65	1,93	2,83

Расчеты выполнены при использовании данных форм № 1 и № 2 бухгалтерской отчетности предприятия, ф.№ 5-АПК за 2004, 2005 и 2006 гг.