- резервы по страхованию жизни
- технические резервы
- резервы предупредительных мероприятий
В состав технических резервов включаются:
1. Резервы на заработ.премии, которые являются частью базовой и страховой премии, поступивших по договорам страхования.
2. Резерв убытков :
- резерв заявленных, но нерегулируемых убытков
- резерв прошедших, но не заявленных
3. Дополнительные резервы:
- резерв катастроф
- резерв колебания убыточности
Согласно действующему законодательству гарантиями финансовой устойчивости и платежеспособности страховщика является:
1. Отчисления, у которых коэффициент ниже установленного законом раз-ра
- Используется значение базового размера, коэффициент которого равен 30 млн.р.
- Коэффициентов, которые зависят от вида проводимого страхования
2. Страховые резервы, рассчитанные в установленным порядке
3. Система перестрахования
4. Обоснованность страховых тарифов и др. гарантов
Классические и производные ценные бумага
Ценная бумага – это форма существования капитала, которая отличается от его товарной и денежной формы, или это особый товар, который обращается на собственном рынке.
Функции ценных бумаг:
1. Перераспределительная – т.е. денежные средства, распределяются между гос-м и юрид. и физ. лицами.
2. Предоставление дополн-х прав владельцам ценных бумаг, кроме права на капитал.
3. Получение дохода от капитала, а также возврат самого капитала.
I. Классические ценные бумаги включают в себя:
Акция – это эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет право ее держателя на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, а также на участие в управлении и на часть имущества, которая остается после ликвидации АО.
Различают следующие виды акций:
1. Обыкновенные – данные акции дают право их владельцу в полном объеме участво-вать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам, а также на полу-чение дивидендов и части имущества акц.общества при его ликвидации.
2. Привилегированные – номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна быть больше 25% стоимости уставного капитала. Привилегированная акция не дает права голоса, а привилегия заключается в том, что в уставе определяется размер дивиденда, а также стоимость, которая может быть выплачена при ликвидации общества. Владелец этой акции имеет право голоса только в следующих случаях:
- При решении вопроса о реорганизации или ликвидации акционерного общества
- О внесении изменений в устав акц.общества, которые ограничивают права владельцев привилегированных акций
- Если на общем собрании акционеров принимается решение о невыплате или неполной выплате установленных дивидендов.
Различают следующие разновидности привилегированных акций:
1. Кумулятивные – это акции, на которые не выплаченные или не полностью выплачен-ные дивиденды накапливаются и выплачиваются в последствии. Ее владелец приобре-тает право голоса на тот период, в течении которого он не получает дивиденды.
2. Конвертируемые – при их выпуске определяется возможность их перевода в обыкно-венные акции.
3. Акции типа А – возникли в ходе приватизации или предназначались для работников реорганизуемых предприятий, которые получали их бесплатно. В стоимости этих акций не может быть более 25% уставного капитала, а для выплаты дивидендов по ним напра-вляется 10% чистой прибыли.
4. Акции типа Б – выпускались в счет доли уставного капитала, принадлежащей фонду имущества, который получал их бесплатно. Для выплаты дивидендов по ним направ-ляется 5% чистой прибыли.
Гос.ценные бумаги – это форма существования государственного внутреннего долга. Выпуск гос-х ценных бумаг используется для финансирования дефицита гос-го бюдже-та на не инфляционной основе.
Преимущества гос-х ценных бумаг:
1. Высокий уровень надежности, вложенных средств
2. Наиболее льготное налогообложение по сравнению с др. ценными бумагами
Размещение гос-х ценных бумаг осущ-ся через правительство, ЦБ и Мин-во финансов. В настоящее время на территории России обращаются следующие виды гос-х ЦБ:
1. Выпускаемые федеральными органами власти
- краткосрочные – это гос-е краткоср-е бескупонные облигации, казначейские векселя.
- среднесрочные – это облигации фед-го займа и облигации сберегательного займа
- долгосрочные – это гос-е долгосрочные облигации
2. Выпускаемые муниципальными органами власти:
- краткосрочные – это муниципальные краткосрочные бескупонные облигации
- среднесрочные – это муниципальные среднесрочные облигации
- долгосрочные – это муниципальные жилищные сертификаты.
II. Производные ценные бумаги – это бумаги, которые удостоверяют право их владельца на покупку или продажу основных ценных бумаг.
Различают следующие виды производных ценных бумаг:
Варрант – это сертификат, который дает его владельцу право покупать основные ц.бу-маги по заранее установленной цене в определенный срок. Варрант выпускается одно-временно с акциями или облигациями и поэтому является эффективным способом их размещения. Кроме этого, варрант может являться залоговым свидетельством, которое выписывается при сдаче товара на хранение на склад. Варрант выдается для того, что-бы сданный на хранение товар можно было использовать в качестве залога при получе-нии кредита в банке.
Опцион – это сертификат, на право покупки или продажи определенного количества ценных бумаг. При этом покупатель опциона выплачивает его продавцу премию. Т.о. риск инвесторов снижается.
Фьючерс – это контракт, на приобретение определенного количества ценных бумаг установленному сроку в будущем. При этом, покупатель обязан принять эти ценные бумаги и уплатить за них сумму, указанную на бланке фьючерса, независимо от факти-ческой стоимости этих ценных бумаг.
Форвард – это контракт, который заключается между двумя сторонами и обязывает его владельца принять поставку товара, вид, качество и кол-во, которые указаны в контрк.
Роль и основные тенденции развития биржевых финансовых рынков 74
Биржевой финансовый рынок – это часть вторичного рынка, которая является организованной и обеспечивает наибольшую ликвидность ценных бумаг, при этом ценные бумаги продаются и покупаются через фондовую биржу.
Фондовая биржа – это организованный рынок для торговли ценными бумагами, который создается профессиональными участниками рынка ценных бумаг.
Признаки фондовой биржи:
1. Биржа является централизованным рынком, с фиксированным местом торговли.
2. Процедура отбора лучших ценных бумаг, которые отвечают определенным требованиям.
3. Процедура отбора участников биржи.
4. Формирование правил торговли.
5. Централизация регистрации сделок и расчетов по ним.
6. Установление официальных цен на ценные бумаги.
7. Надзор за участниками биржи.
Функции фондовой биржи:
1. Создание постоянно действующего рынка.
2. Определение цен.
3. Распространение соответствующей информации о ценных бумагах.
4. Поддержание профессионального уровня участников биржи.
5. Постоянный контроль за состоянием рынка ценных бумаг.
Листинг – это зачисление ценных бумаг в котированный список биржи, т.е. допущение их к торгам на бирже.
Многие компании стремятся включать свои ценные бумаги в биржевые списки.
Преимущества таких бумаг:
1. Эти бумаги более надежные и ликвидные.
2. Постоянное размещение необходимой информации о ценных бумагах в газетах и на телевидении.
Каждая биржа имеет строгие правила допуска ценных бумаг к торгам и при этом предоставляет клиентам гарантии. Показатели отбора ценных бумаг – это объем чистого дохода компании, стоимость активов и размер выпуска ценных бумаг.
Развитие биржевого рынка в РФ в настоящее время осложняется недостаточным уровнем законодательной базы, регулирующей биржевое обращение, а также недостатком информации о сделках с ценными бумагами.
Закон о рынке ценных бумаг – регулирует и рынок и биржевое обращение.
На биржевом рынке в России обращается не большая часть ценных бумаг наиболее крупных эмитентов, т.к. биржа предъявляет высокие требования для обращения ценных бумаг.
Основные перспективы развития биржевого рынка следующие:
1. Трастовые операции – т.е. управление ценными бумагами и имуществом по поручению клиентов.
2. Клиринговые операции – т.е. повышение эффективности функционирования системы расчетов по ценным бумагам.
На международных биржевых рынках возникают сложности по следующим причинам:
1. Различие в налогообложении ценных бумаг разных стран.
2. Риск пересылки ценных бумаг в другую страну при увеличении издержек обращения.
Кроме того, проблемой функционирования международного биржевого рынка является отличие отчетности в разных странах.
Инвестиционная политика государства
Различают следующие виды инвестиционной политики:
- государственная
- региональная
- отраслевая
- инвестиционная политика субъектов хозяйствования
Они тесно взаимосвязаны между собой, но доминирующей является инвестиционная политика государства.
Инвест.политика гос-ва - это комплекс направленных мероприятий по созданию благоприятных условий всех субъектов хозяйствования с целью оживления инвестиционной деятельности, подъема экономики, повышения эффективности производства и решения социальных проблем.
Целью является необходимость решения следующих задач:
- выбор и поддержка отдельных регионов и отраслей экономики;
- поддержка и развитие малого и среднего бизнеса;
- обеспечение сбалансированности всех отраслей хозяйствования;
- стимулирование развития экспортных производств;
- обеспечение конкурентоспособности отечественного производства;
- строительство, программа жилищного строительства и др.